# 网易（NetEase）13F — PDD持仓追踪

> 整理日期：2026-05-15
> 数据来源：SEC EDGAR 原始13F-HR XML文件（一手数据，非媒体转述）
> CIK: 0001110646 | 签署人：William Lei Ding（丁磊），CEO

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## 一、最新持仓（Q1 2026，提交日期2026-05-14）

| 股票 | CUSIP | 股数 | 市值（美元） | 占组合比例 |
|------|-------|------|-------------|-----------|
| **PDD Holdings Inc** | 722304102 | **8,866,480** | **$905,976,926** | **96.95%** |
| Youdao Inc（有道，子公司） | 98741T104 | 2,898,293 | $28,490,220 | 3.05% |
| **组合总计** | | | **$934,467,146** | 100% |

PDD占网易13F组合的**97%**。去掉有道（子公司被动持有，从未变过），网易主动配置的只有拼多多一只。

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## 二、持仓变化全历史（SEC 13F原始数据）

| 报告期 | 提交日期 | PDD股数 | PDD市值 | 变化 |
|--------|---------|---------|---------|------|
| Q4 2024 | 2025-02-07 | 0 | 0 | 无PDD（此前持有AppLovin，Q4清仓） |
| Q1 2025 | 2025-05-08 | 0 | 0 | 无PDD，仅有道一只 |
| **Q2 2025** | **2025-08-14** | **3,555,488** | **$372,117,374** | **首次建仓PDD** |
| Q3 2025 | 2025-11-13 | 3,555,488 | $469,928,849 | 股数不变，市值随股价上涨 |
| Q4 2025 | 2026-02-12 | 3,555,488 | $403,156,784 | 股数不变 |
| **Q1 2026** | **2026-05-14** | **8,866,480** | **$905,976,926** | **+5,310,992股（+149%）** |

**投资路径：** 网易此前持有AppLovin（2022年起），2024年逐步减仓直至Q4完全清仓，2025年Q2用类似规模资金转投PDD。

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## 三、Q1 2026增持细节

- 新增股数：**5,310,992股**（从355.5万增至886.6万）
- 增持幅度：**+149.4%**
- Q1 2026期末PDD市值：**$9.06亿**（约65亿人民币）
- 隐含均价估算：Q1 2026期间PDD股价区间约$96-$116，新增531万股对应投入约**$5.1-6.2亿**

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## 四、丁磊与黄峥/拼多多的渊源

| 时间 | 事件 |
|------|------|
| 2001年 | 丁磊在MSN上主动联系浙大在读的黄峥，两人成为朋友 |
| 2001-2006年 | 丁磊将黄峥**引荐给段永平**（黄峥人生转折点） |
| 2015年8月 | 拼多多天使轮融资数百万美金，丁磊是**四位天使投资人之一** |
| | 另三位：段永平、孙彤宇（淘宝前CEO）、王卫（顺丰创始人） |
| 2025年Q2 | 网易13F首次出现PDD持仓，建仓$3.72亿 |
| 2026年Q1 | 大幅增持至$9.06亿，+149% |

丁磊对拼多多的理解深度远超普通机构投资者：天使投资人身份 + 与黄峥20年私交 + 引荐段永平的关键人。

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## 五、与其他大师持仓对比

| 投资人 | 首次建仓 | 当前持股 | 持仓市值 | 占组合比例 |
|--------|---------|---------|---------|-----------|
| **段永平** | 2022年 | ~1,400万股(估) | ~$14亿 | ~15-20% |
| **李录（喜马拉雅）** | 2025 Q2 | 4,608,000股 | ~$4.7亿 | 14.64% |
| **丁磊（网易）** | 2025 Q2 | 8,866,480股 | $9.06亿 | **96.95%** |

三人有深层关联：丁磊引荐黄峥给段永平，段永平是黄峥的人生导师，李录是段永平多年好友。三人在相近时间点（2025年Q2前后）分别大举建仓或增持PDD。

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## 六、值得关注的异常点

1. **集中度极端：** 一家游戏/互联网运营公司的13F组合，97%集中在单一标的，在机构投资中极为罕见
2. **增持时机：** Q1 2026增持+149%，彼时PDD刚经历2025年Q4股价回调（从$130+回到$100附近），属于"跌了加仓"
3. **同频共振：** 丁磊、段永平、李录三位有私交的投资人在相近时间点做出相似判断——要么是信息共享，要么是独立到达相同结论，无论哪种都是值得关注的信号
4. **不是财务投资：** 丁磊对黄峥/拼多多的了解程度（天使轮+20年私交+引荐段永平），使这笔投资更接近"知根知底的内部人"的判断，而非纯粹的外部分析

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## 数据来源

- SEC EDGAR 13F-HR 原始XML：`https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1110646/000110465926060548/infotable.xml`
- SEC EDGAR 封面页：`https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1110646/000110465926060548/primary_doc.xml`
- SEC EDGAR 历史filing索引：`https://data.sec.gov/submissions/CIK0001110646.json`
- 新浪财经：丁磊2025年Q2增持拼多多26亿元报道
- 拼多多天使投资人背景：鞭牛士、电商派