中国石化（0386.HK）投资研究
基本信息
- 公司名称：中国石油化工股份有限公司
- 股票代码：0386.HK
- 行业：石油炼化
- 市值：约4,500亿港元
- PE（TTM）：15-17倍
- ROE：6-7%
2025年度核心财务数据
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 2,784亿元 | -9.4% |
| 归母净利润 | 318亿元 | -36.8% |
| 基本每股收益 | 0.26元 | - |
| 全年股息 | 每股0.2元 | 派息率81% |
| 经营现金流净额 | 162.5亿元 | +8.8% |
投资亮点
- 国内最大炼化企业，产业链一体化优势
- 高派息率（81%），股息收益率可观
- 加油站网络形成天然护城河
- 向新能源转型积极布局（充电桩、氢能）
核心风险
- 国际油价波动直接影响盈利
- 成品油需求见顶（新能源车替代）
- 化工产品价格周期性强
- 国企治理效率待提升