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农夫山泉（9633.HK）投资研究
公司概况
| 项目 |
数据 |
| 公司名称 |
农夫山泉股份有限公司 |
| 上市代码 |
9633.HK |
| 上市时间 |
2020年9月8日（港交所） |
| 创始人/实控人 |
钟睒睒（持股约84.4%） |
| 总部 |
浙江杭州 |
| 员工人数 |
约2.2万人 |
| 市值 |
约6045亿港元（2026年4月） |
核心财务数据（2025年报）
| 指标 |
2025年 |
2024年 |
同比变化 |
| 营业收入 |
525.53亿元 |
428.96亿元 |
+22.5% |
| 归母净利润 |
158.68亿元 |
121.23亿元 |
+30.9% |
| 毛利率 |
60.5% |
58.1% |
+2.4pct |
| 净利率 |
30.2% |
28.3% |
+1.9pct |
| ROE |
44.2% |
39.8% |
+4.4pct |
| 现金分红 |
111.34亿元 |
— |
— |
业务结构（2025年）
| 业务板块 |
收入（亿元） |
占比 |
同比增速 |
| 茶饮料 |
215.96 |
41.1% |
+29% |
| 包装饮用水 |
187.09 |
35.6% |
+17.3% |
| 功能饮料 |
~50 |
~9.5% |
+13.6% |
| 果汁饮料 |
~40 |
~7.6% |
+21.3% |
| 其他 |
~33 |
~6.2% |
— |
研究框架
本研究采用四维度并行分析框架：
研究日期
2026年5月16日
数据来源
- 农夫山泉2025年年报
- 券商研报（光大、华泰、东吴、招商、华创等）
- 行业数据（尼尔森、欧睿、智研咨询）
- 公开新闻报道与管理层发言