# 康师傅控股（0322.HK）投资研究

## 基本信息

| 项目 | 数据 |
|------|------|
| 股票代码 | 0322.HK |
| 行业 | 方便食品 / 饮料 |
| 市值 | 约580亿港元 |
| 当前股价 | 约10.3港元（2026年5月） |
| PE (TTM) | 约16倍 |
| ROE | 约30%+ |
| 股息率 | 约5%+ |

## 公司简介

康师傅控股有限公司由台湾魏应州家族于1992年在天津创立，是中国最大的方便面和饮料企业之一。核心品牌"康师傅"在中国家喻户晓。2018年创始人魏应州退休，长子魏宏名接任董事会主席；2026年1月三子魏宏丞接任CEO。

## 核心业务结构（2025年）

1. **饮品业务**：营收约501亿元（占比63%），包括茶饮料、果汁、包装水
2. **方便面业务**：营收约284亿元（占比36%），包括容器面、袋面
3. **其他**：约1%

## 关键财务数据（2025年）

- 全年营收：约791亿元，同比增长
- 归母净利润：约45亿元，同比+20.5%
- 整体毛利率：34.8%（+1.7pct）
- ROE：30.8%（+4.2pct）
- 全年派息：0.66元/股（派息率约100%）

## 研究文件索引

1. [商业模式分析-段永平视角](01-商业模式分析-段永平视角.md)
2. [财务估值分析-巴菲特视角](02-财务估值分析-巴菲特视角.md)
3. [行业竞争分析-芒格视角](03-行业竞争分析-芒格视角.md)
4. [风险管理层评估-李录视角](04-风险管理层评估-李录视角.md)
5. [最终报告](最终报告.md)

## 研究日期

2026年5月16日