# 科创板召回池：第五批（市值第41-50名）

> 筛选日期：2026-05-16 | 数据来源：东方财富、公开财报
> 筛选标准：科创板市值排名前100

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## 41. 国博电子（688375）
**市值**：656亿 | **行业**：军工电子/射频芯片

**主营业务**：有源相控阵T/R组件、射频模块及射频芯片的研发、生产与销售，同时拓展商业航天领域。

**竞争优势**：
- 国内军用有源相控阵T/R组件龙头，研制数百款产品，市场占有率国内领先
- 背靠中电科集团（中电国基南方唯一上市平台），客户资源与技术积累深厚
- 自主研制GaN射频芯片已在T/R组件中广泛工程应用，具备芯片到组件的垂直整合能力

**财务概况**：
- 2025年营收：23.86亿 | 净利润：5.08亿（同比+4.72%）
- 毛利率42.09%（同比+3.44个百分点），盈利能力持续改善
- 近三年营收波动较大，2025年同比下降7.92%，但利润逆势增长

**成长逻辑**：军品T/R组件需求随有源相控阵雷达装备量上升而持续增长；商业航天已成为公司支柱产业之一，多款星载T/R组件产品批量交付，打开第二增长曲线。

**风险提示**：军品收入依赖国防预算节奏，存在订单波动风险；商业航天竞争加剧。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐

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## 42. 芯联集成-U（688469）
**市值**：656亿 | **行业**：半导体制造/功率芯片代工

**主营业务**：以功率芯片和MEMS传感器代工为核心，提供IGBT、SiC MOSFET、模拟IC等一站式系统代工方案。

**竞争优势**：
- 中国最大的车规级IGBT生产基地之一，SiC MOSFET装车量超100万台，国内第一、全球前五
- 工艺平台可覆盖超70%的汽车芯片种类，已覆盖中国90%的新能源车企
- 2025年发布SiC G2.0技术平台，电驱功率密度提升20%，开关损耗降低30%

**财务概况**：
- 2025年营收：约81.90亿 | 净利润：-5.77亿（同比减亏约3.85亿）
- 毛利率5.92%（同比持续改善，2024年上半年毛利率已转正）
- 近三年营收高速增长：2024年同比+22%，2025年同比+25.8%

**成长逻辑**：新能源汽车渗透率持续提升驱动功率芯片需求；SiC替代硅基器件趋势明确；规模效应逐步显现，折旧摊薄后有望2026年实现盈亏平衡。

**风险提示**：尚未实现盈利（-U标识），折旧压力大；功率芯片代工行业竞争加剧，价格战风险。

**初步评级**：⭐⭐⭐

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## 43. 荣昌生物（688331）
**市值**：647亿 | **行业**：创新生物药

**主营业务**：以抗体偶联药物（ADC）和融合蛋白为核心的创新生物药研发与商业化，两大核心产品为维迪西妥单抗（ADC）和泰它西普（双靶点融合蛋白）。

**竞争优势**：
- 维迪西妥单抗是中国首个国产ADC新药，泰它西普是全球首个双靶点治疗系统性红斑狼疮的创新药
- 与艾伯维达成总金额56亿美元的RC148（PD-1/VEGF双抗）授权合作，首付款6.5亿美元，验证了国际化能力
- 2025年综合毛利率87.3%，商业化产品毛利率84.3%，盈利质量高

**财务概况**：
- 2025年营收：32.51亿 | 净利润：7.10亿（同比扭亏为盈）
- 国内商业化销售收入22.71亿，同比增长33.7%
- 2025年成功扭亏，业绩拐点已现

**成长逻辑**：核心产品销售持续放量，适应症扩展带来增量空间；RC148全球化推进有望贡献里程碑付款；研发管线丰富，多款产品进入三期临床。

**风险提示**：ADC赛道竞争激烈（与阿斯利康Enhertu等正面竞争）；研发投入持续高位，经营现金流仍待改善。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐

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## 44. 龙芯中科（688047）
**市值**：642亿 | **行业**：国产CPU/集成电路设计

**主营业务**：基于自主LoongArch指令集的处理器及配套芯片研制、销售及基础软硬件解决方案。

**竞争优势**：
- 国内唯一基于完全自主指令集（LoongArch）的通用CPU上市企业，从底层摆脱对x86/ARM的依赖
- 在党政、税务、教育等信创领域已形成规模部署，龙芯3A6000在多省部署突破十万套
- 芯片设计到流片全流程国产化，安全可控优势突出

**财务概况**：
- 2025年营收：6.35亿 | 净利润：-4.49亿（同比减亏28%）
- 毛利率47.06%（同比大幅提升16个百分点）
- 近三年营收波动，2025年同比增长约26%，亏损持续收窄

**成长逻辑**：信创国产替代从"可用"向"必选"升级，政策持续推动；工业控制、嵌入式领域拓展空间大；首款GPGPU芯片9A1000即将流片，向异构算力延伸。

**风险提示**：尚未盈利，生态建设与x86/ARM差距明显；信创需求受政策节奏影响，收入波动大。

**初步评级**：⭐⭐⭐

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## 45. 睿创微纳（688002）
**市值**：627亿 | **行业**：红外热成像/光电传感

**主营业务**：以红外热成像为核心，覆盖芯片设计、探测器、机芯到整机的全产业链，同时拓展微波、激光多维感知能力。

**竞争优势**：
- 非制冷红外探测器/机芯国内市占率第一、全球第二，具备完整的红外全产业链能力
- 全球仅美、法、以、中少数国家掌握非制冷红外芯片设计技术，技术壁垒极高
- 推出行业首个红外+可见光+4D毫米波雷达智能融合算法，布局低空经济与车载夜视

**财务概况**：
- 2025年营收：63.04亿 | 净利润：11.25亿（同比+97.66%）
- 毛利率51.97%，净利率15.15%，盈利能力稳步提升
- 2026年一季度延续高增长：营收19.45亿（同比+71%），净利润4.79亿（同比+228%）

**成长逻辑**：军品红外订单集中释放，合同负债同比增长126%，在手订单充裕；车载夜视渗透率从不足5%向15%以上迈进，民品收入快速增长；低空经济安全监测打开新场景。

**风险提示**：军品收入受国防预算周期影响；民品市场竞争加剧，价格承压。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐⭐

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## 46. 中控技术（688777）
**市值**：626亿 | **行业**：工业自动化/工业AI

**主营业务**：面向流程工业的自动化控制系统（DCS）、工业软件及工业AI解决方案，覆盖50多个细分行业。

**竞争优势**：
- 国内DCS市占率连续十四年第一（2024年达40.4%），累计部署超10万套控制系统
- 坐拥超100EB工业实时数据，200多位AI+工业复合型人才，构建"1+2+N"工业AI架构
- 时间序列大模型TPT加速落地，从传统自动化向工业AI平台转型

**财务概况**：
- 2025年营收：80.51亿 | 净利润：4.50亿（同比-59.7%）
- 营收同比下降11.9%，受宏观经济放缓和下游需求疲软影响
- 此前连续多年高增长，2025年为业绩低谷期

**成长逻辑**：工业AI从"概念"到"落地"，TPT大模型已实现规模化收入；海外市场拓展加速；流程工业智能化升级空间广阔，DCS龙头地位稳固。

**风险提示**：2025年业绩大幅下滑，传统自动化业务承压；工业AI商业化仍处早期，变现节奏不确定；应收账款体量较大。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐

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## 47. 普冉股份（688766）
**市值**：599亿 | **行业**：存储芯片/MCU设计

**主营业务**：NOR Flash存储芯片及"存储+"战略下的MCU、模拟芯片等产品的设计与销售。

**竞争优势**：
- NOR Flash领域国内领先，掌握SONOS与ETOX双工艺平台，40nm制程量产，覆盖512Kbit至1Gbit全容量
- "存储+"战略延伸至MCU和模拟芯片，产品矩阵持续拓宽
- 已进入荣耀、三星、小米等知名客户供应链，下游覆盖消费、汽车、工业多领域

**财务概况**：
- 2025年营收：23.20亿 | 净利润：2.08亿（同比-28.79%）
- 营收同比增长28.62%，但因费用增加导致增收不增利
- 收购珠海诺亚长天（SHM）贡献增量收入约2.1亿

**成长逻辑**：AI服务器、高端手机、PC换机潮带动存储芯片需求回暖；MCU和模拟芯片新品放量，打开第二增长曲线；并购整合进一步扩大产品版图。

**风险提示**：存储芯片行业周期性强，价格波动大；MCU市场竞争激烈，国内厂商众多；增收不增利的趋势需要关注。

**初步评级**：⭐⭐⭐

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## 48. 国盾量子（688027）
**市值**：597亿 | **行业**：量子信息技术

**主营业务**：量子通信、量子计算及量子精密测量设备与解决方案，是国内量子信息产业化的标杆企业。

**竞争优势**：
- QKD设备100%国产化，唯一具备万公里级量子网络设计部署能力的企业
- 脱胎于中科大潘建伟团队，技术底蕴深厚，参与"祖冲之号"量子计算原型机研制
- 中电信量子集团入主后成为央企控股，依托中国电信网络资源与政企渠道加速商业化

**财务概况**：
- 2025年营收：3.10亿 | 净利润：539万（同比扭亏，自2021年来首次年度盈利）
- 量子计算收入1.20亿（同比+112%），量子通信收入1.40亿
- 扣非净利润-4355万，主业盈利仍依赖政府补助

**成长逻辑**：量子计算业务翻倍增长，全球30余国已推出量子发展战略；量子保密通信网络纳入多省发展规划；央企背景加持，订单获取能力增强。

**风险提示**：量子产业仍处导入期，商业化规模极小（年营收仅3亿）；扣非仍亏损，研发占比近40%；量子通信下游需求存在较大不确定性。

**初步评级**：⭐⭐

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## 49. 强一股份（688809）
**市值**：586亿 | **行业**：半导体设备耗材/探针卡

**主营业务**：集成电路测试核心耗材MEMS探针卡的研发、生产与销售，服务于芯片晶圆测试环节。

**竞争优势**：
- 国内半导体探针卡龙头，率先实现MEMS探针卡自主量产，全球市占率约3.21%（第二梯队）
- 拥有从MEMS探针制造到探针卡制造的完整产线，核心部件自主可控
- 受益于AI算力芯片测试需求爆发，成熟MEMS探针卡订单持续放量

**财务概况**：
- 2025年营收：10.12亿 | 净利润：3.95亿（同比+69.43%）
- 综合毛利率65.08%（同比+2.83个百分点），ROE高达29.92%
- 2026年一季度预增655%-762%，增长势头强劲

**成长逻辑**：AI算力芯片测试需求爆发式增长，探针卡作为核心耗材直接受益；国产替代机遇窗口打开，市场份额持续扩大；先进封装趋势推动探针卡技术升级。

**风险提示**：客户集中度极高（前五大客户占比超82%，最大客户占比超80%），对单一大客户依赖严重；HBM3E/HBM4等先进制程探针卡仍处验证阶段，技术跟进存在不确定性；核心原材料依赖境外供应商。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐

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## 50. 华丰科技（688629）
**市值**：582亿 | **行业**：连接器/高速互连

**主营业务**：光电连接器及线缆组件的研发、生产与销售，覆盖防务、通讯（算力高速互连）、工业（新能源汽车）三大领域。

**竞争优势**：
- 60余年连接器技术积淀，率先布局112G/224G高速背板连接器，突破国外技术封锁
- "一体两翼"战略布局：防务为核心、通讯与工业并重，抗周期能力强
- 高速线模组业务获多家算力头部客户批量采购，新能源高压连接器进入多家主流车企供应链

**财务概况**：
- 2025年营收：25.28亿 | 净利润：3.59亿（同比+2120%）
- 营收同比增长131.5%，通讯/算力业务爆发式增长
- 应收账款11.41亿（占营收45%），经营现金流为负，需关注回款质量

**成长逻辑**：AI算力基础设施建设拉动高速互连需求，224G产品开始放量；新能源汽车高压连接器市场快速扩大；防务业务提供稳定基本盘。

**风险提示**：对华为销售占比超60%，客户集中度高；应收账款高企，经营现金流为负；高速增长的可持续性待观察。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐