# 瓶颈猎手观察名单（持续更新）

最后更新：2026-07-04 **AI产业全扫描（5路并行，生成 AI产业-bottleneck-20260704.md）**：watchlist变更——**新增第一档观察**：Munters MTRS.ST（Q1订单+32%+20亿SEK大单 vs YTD+0.3%/近30天-20%，冷却链唯一订单-股价背离，★★★★）、日本制钢所5631.T（核锻件全球~80%份额S级、市值~$38亿=斗山1/10、近月-14%，★★★☆）、NKT NKT.CO（海缆backlog €135亿、PE 23.5x、回调16%，★★★☆）、Generac GNRC（柴发S级、6/2超大规模客户协议、DC backlog半年$4亿→$7亿+、PS~2.5x估计，★★★☆）、Leeno 058470.KQ（探针pin近垄断、回撤31%至₩88,700，★★★☆）、住友电工5802.T（EML+CW双料的综合企业折价入口，★★★☆）、京元电2449.TW（capex 500亿台币≈全年营收、PEG~1.1，★★★☆）；**新增第二档**：嘉泽3533.TW（12x PE）、光宝科2301.TW（PS~2.7x估计）、Hammond Power HPS.A、Fujimi 5384.T（PE~21x估计）、ISC 095340.KQ（2026E PER~35x）、Stella Chemifa 4109.T（AHF管制期权）、ENF Technology 102710.KQ（PE 11-13x）、古河电工5801.T（FAU/MT插芯入口）、时代电气3898.HK（PE~13x估计）；**存量变更**：CEG逻辑再强化（52周低$240附近+沃尔玛Dresden核电15年PPA约176MW，维持第一优先，建议/investment-team）；ALM $15.71≈C$21.4进入C$22入场目标区+桑东7/1投料转创收（**触发$700M可转债稀释测算，入场前置条件已到**）；Centrus LEU $162.13、7/2宣布纳入S&P SmallCap 600（7/14生效）★★★★维持；AAOI $120.95（7/2 -13%）PS仍高维持★★红灯等8/6财报；Foosung三日-28%利好出尽确认降级/减仓；Nittobo ¥3,625维持暂不入场（富乔7/1涨价函扩散至E-glass、年内六轮涨价为行业背书；旭化成4月入场为1-2年后松动信号）；华明装备7/3涨停¥20.14（原因待核实）；AXT $56.62（7/2 -12.9%盘后+5.4%）7/30财报、InP积压>$1亿，暴跌关注不抄底；FormFactor $123.59（-16%）/Veeco $57.49（-18.5%）无利空暴跌=观察入场窗口；Chemring新获JBTDS独家IDIQ上限$48.8M★★★★维持；南电NT$1,185逼近52周高、双鸿NT$1,020、HOYA ¥25,930、Fositek NT$1,630、台玻NT$68.80均维持。**回避新增**：绿的谐波（前瞻~400x）及机器人链、沪电/金像电（前瞻26-39x）、澜起（~150x估计）、Advantest（~60x）、颖崴（191x）、BESI（134x）、中船特气（429x停牌核查）、上村工业、台达/Vicor/Navitas、CAT、POWL、BWXT、Cameco、Organo、WULF、EMCOR。**跟踪节点**：7/10台湾6月营收、7/30 AXT/CEG/HOYA/Aixtron财报、8/6 AAOI、Q3 NAND定盘价、AMD玻璃基板认证、JEDEC HBM4E高度放宽、2026-11-10中国管制暂停到期。**生成文件：AI产业-bottleneck-20260704.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第三百零五轮（扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价~$165.80（低于UBS $170目标价，无新催化剂）；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+CG合计~2000-2200吨/年，WF6价格+232.7% YoY，Foosung CSSC认证目标8月/实际18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场确认（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分T=3天（6/29周一市场开盘生效），股价¥19,500-20,010仍高于入场区间¥7,700-10,500，暂不入场；Digitimes 6/22新文确认高端玻纤布（T-glass）供需缺口延至2027，瓶颈评级不变；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG H1 2026营收£237.3M（+7%）/C&E利润+32%/整体利润-8%（扩产期正常）/订单簿£1.4B历史新高/FY指引不变/H2占全年利润70%，★★★★不变；AAOI 1.6T出货T=5天（7/1开始），Q2财报8/6，PS~6.3x绿灯，★★★不变；PGME A级维持（霍尔木兹MOU已签/日本PM石脑油至2026年底，TOK官方重启仍未公告，PCN重认证12+月）；氦气S级不变（Barzan爆炸，QatarEnergy Force Majeure活跃，Helium 3（Air Products）停产+Barzan双重延迟，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，供需缺口至2027年底，多源再确认：缺口21% 2027年/42% 2028年）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，700K-800K月需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7-12 GW取消/延迟，36-48月交期，30-50%数据中心建设滑坡至2028）；溴化物A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT，韩国97.5%依赖）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第三百零四轮（扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价~$165.80（较前记录$171.80下跌约3.5%，低于UBS $170目标价，无新催化剂，正常市场波动）；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+CG合计~2000-2200吨/年，WF6价格+232.7% YoY，Foosung CSSC认证目标8月/实际18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场确认（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分T=3天（6/29周一市场开盘生效），股价¥19,500-20,010仍高于入场区间¥7,700-10,500，暂不入场；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29周一市场开盘生效），当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG H1 2026营收£237.3M（+7%）/C&E利润+32%/整体利润-8%（扩产期正常）/订单簿£1.4B历史新高/FY指引不变/H2占全年利润70%，★★★★不变；AAOI 1.6T出货T=5天（7/1开始），Q2财报8/6，PS~6.3x绿灯，★★★不变；PGME A级维持（霍尔木兹MOU已签/日本PM石脑油至2026年底，TOK官方重启仍未公告，PCN重认证12+月）；氦气S级不变（Barzan爆炸，QatarEnergy Force Majeure活跃，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，供需缺口至2027年底）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，700K-800K月需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7-12 GW取消/延迟，36-48月交期，30-50%数据中心建设滑坡至2028）；溴化物A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT，韩国97.5%依赖）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第三百零三轮（扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价~$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+CG合计~2000-2200吨/年，WF6价格+232.7% YoY，Foosung CSSC认证目标8月/实际18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场确认（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分T=3天（6/29），股价¥19,500-20,010仍高于入场区间¥7,700-10,500，暂不入场；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG H1 2026营收£237.3M（+7%）/C&E利润+32%/整体利润-8%（扩产期正常）/订单簿£1.4B历史新高/FY指引不变/H2占全年利润70%，★★★★不变；AAOI 1.6T出货T=5天（7/1开始），Q2财报8/6，PS~6.3x绿灯，★★★不变；PGME A级维持（霍尔木兹MOU已签/日本PM石脑油至2026年底，TOK官方重启仍未公告，PCN重认证12+月）；氦气S级不变（Barzan爆炸，QatarEnergy Force Majeure活跃，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，供需缺口至2027年底）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，700K-800K月需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7-12 GW取消/延迟，36-48月交期，30-50%数据中心建设滑坡至2028）；溴化物A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT，韩国97.5%依赖）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第三百零二轮（23:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价~$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+CG合计~2000-2200吨/年，WF6价格+232.7% YoY，Foosung CSSC认证目标8月/实际18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场确认（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分T=3天（6/29），股价¥19,500-20,010仍高于入场区间¥7,700-10,500，暂不入场；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG H1订单簿£1.4B历史新高，DoW $345M合同，★★★★不变；AAOI 1.6T出货T=5天（7/1开始），Q2财报8/6，股价~$9.11（PS~6.3x绿灯），★★★不变；PGME A级维持（霍尔木兹MOU已签/日本PM声明石脑油至2026年底，TOK官方重启仍未公告，PCN重认证12+月，急性期缓解但结构约束持续）；氦气S级不变（Barzan爆炸，QatarEnergy Force Majeure活跃，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，供需缺口至2027年底）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，700K-800K月需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7-12 GW取消/延迟，36-48月交期，30-50%数据中心建设滑坡至2028）；溴化物A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT，韩国97.5%依赖）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第三百零一轮（22:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+CG合计~2000-2200吨/年，WF6价格+232.7% YoY，Foosung CSSC认证目标8月/实际18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场确认（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分T=3天（6/29），股价¥19,500-20,010仍高于入场区间¥7,700-10,500，暂不入场；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG H1订单簿£1.4B历史新高，DoW $345M合同，★★★★不变；AAOI 1.6T出货T=5天（7/1开始），Q2财报8/6，股价$9.11（PS~6.3x绿灯），★★★不变；PGME A级维持（霍尔木兹MOU已签/日本PM声明石脑油至2026年底，TOK官方重启仍未公告，PCN重认证12+月，急性期缓解但结构约束持续）；氦气S级不变（Barzan爆炸，QatarEnergy Force Majeure活跃，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，供需缺口至2027年底）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，700K-800K月需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7-12 GW取消/延迟，36-48月交期，30-50%数据中心建设滑坡至2028）；溴化物A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT，韩国97.5%依赖）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第三百轮（21:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+CG合计~2000-2200吨/年，WF6价格+200%+，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK T=5天出场（7/1）；Nittobo 5:1拆分T=3天（6/29），股价¥19,500-20,010仍高于入场区间¥7,700-10,500；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），距C$22入场约4%，$800M可转债风险不变，暂不入场；CHG H1订单簿£1.4B历史新高，DoW $345M合同，★★★★不变；AAOI 1.6T出货T=5天（7/1），股价$9.11（PS~6.3x绿灯），Q2财报8/6，★★★不变；PGME A级维持（TOK官方重启仍未公告，PCN重认证12+月）；氦气S级不变（Barzan爆炸，Air Products零卡塔尔供应，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，供需缺口至2027年底）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7-12 GW取消/延迟，36-48月交期，数据中心30-50%产能滑坡至2028）；溴化物A级不变；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十九轮（午后综合扫描）**：1项重大降级——**PGME/PGMEA S级→A级正式确认**：霍尔木兹MOU（6/17 Islamabad签署）+日本PM声明石脑油至2026年底（Nikkei Asia），根本危机（封锁→石脑油断供链条）化解，急性期结束；TOK官方重启仍待公告，PCN重认证12+月约束持续——A级（非B级）；master-map已更新；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE今日仍零公告，股价9.80，UBS底部8，最高优先级不变；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+CG合计~2,000-2,200吨/年产能蒸发，Foosung CSSC 18+月，PE~93x，★★）；KDK 4047.T T=5天出场确认；Nittobo 5:1拆分T=3天（6/29），股价¥19,500-20,010，仍高于¥7,700-10,500入场区间，新信号：台湾玻璃目标40%T-glass市场份额（中期竞争压力）；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），.71 USD（≈C.9），距C入场约4%，Oppenheimer PT，M可转债风险不变，暂不入场；CHG H1利润-8%（扩产期正常），订单簿£1.4B历史新高，GBp485，分析师均值+22%上行，★★★★不变；AAOI股价降至9.11（PS~6.3x绿灯），1.6T出货T=5天（7/1），Q2财报8/6，★★★不变；氦气S级不变（Barzan 6/22爆炸，Air Products零卡塔尔供应）；ABF S级不变（Q3 +30%多源确认）；InP/EML S级不变（缺口>70%）；变压器S级不变；溴化物A级不变；AI趋势验证最强信号：B资本开支+77%（多源量化确认）。**生成：daily/2026-06-26-pm.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十八轮（20:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+Central Glass合计退出~2000-2200吨/年，H2缺口确认，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），今日收盘¥20,010（+2.8%，仍高于¥7,700-10,500入场区间）；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约$16.71 USD（≈C$22.9），距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约495-497 GBp，$345M DoW合同已录入，分析师均值+24.57%上行空间不变；AAOI 1.6T出货早Q3（7/1前后开始），Q2财报8/6，★★★；溴化物/HBr A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT）；PGME A级不变（Hormuz框架协议6/15签署但TOK官方重启未确认，降级评估持续）；氦气S级不变（Barzan爆炸6/21，QatarEnergy Force Majeure仍活跃，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，2027年底缺口）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，NVIDIA $4B锁定，EML 200G最紧，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7 GW取消/延迟多源确认，36-48月交期，数据中心30-50%产能滑坡至2028）；铜短缺B级背景信号：美国精炼铜赤字33万吨，$5.61/磅，无纯正可投资标的；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十七轮（19:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+Central Glass合计退出~2000-2200吨/年，H2缺口确认，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），今日收盘¥20,010（+2.8%，仍高于¥7,700-10,500入场区间）；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约$16.71 USD（≈C$22.9），距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约495-497 GBp，$345M DoW合同已录入，分析师均值+25.92%上行空间不变；AAOI 1.6T出货早Q3（7/1前后开始），Q2财报8/6，★★★；溴化物/HBr A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT）；PGME A级不变（Hormuz危机活跃，TOK官方重启待确认，JKM扩产替代路径存在但认证需1年+）；氦气S级不变（Barzan爆炸6/21，QatarEnergy Force Majeure仍活跃，损坏程度未披露，重启时间表未更新，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，2027年底缺口）；InP/EML S级不变（供需缺口>50%，NVIDIA $4B锁定，EML 200G最紧，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7 GW取消/延迟多源确认，36-48月交期，数据中心30-50%产能滑坡至2028）；CoWoS供需缺口TrendForce 6/15确认从20%收窄至10%（年底），Layer 1缓解中，非新投资信号；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十五轮（17:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+Central Glass合计退出~2000-2200吨/年，H2缺口确认，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），今日收盘¥20,010（+2.8%，仍高于¥7,700-10,500入场区间）；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约$16.71 USD（≈C$22.9），距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约497 GBp，$345M DoW合同已录入，分析师均值+23.91%上行空间不变；AAOI 1.6T出货早Q3（7/1前后开始），Q2财报8/6，★★★；溴化物/HBr A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT）；PGME A级不变（Hormuz危机活跃，TOK官方重启待确认，JKM扩产替代路径存在但认证需1年+）；氦气S级不变（Barzan爆炸6/21，QatarEnergy Force Majeure仍活跃，损坏程度未披露，重启时间表未更新，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，2027年底缺口）；InP/EML S级不变（供需缺口>50%，NVIDIA $4B锁定，EML 200G最紧，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7 GW取消/延迟多源确认，36-48月交期，数据中心30-50%产能滑坡至2028）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十四轮（16:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+Central Glass合计退出~2000-2200吨/年，H2缺口确认，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），股价¥19,460仍高于¥7,700-10,500入场区间；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），市值约$5.78B，当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约497 GBp，$345M DoW合同已录入，分析师均值+23.91%上行空间不变；AAOI 1.6T出货早Q3（7/1前后开始），Q2财报8/6，★★★；溴化物/HBr A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT）；PGME A级不变（Hormuz危机活跃，TOK官方重启待确认，JKM扩产替代路径存在但认证需1年+）；氦气S级不变（Barzan爆炸6/21，QatarEnergy Force Majeure仍活跃，损坏程度未披露，重启时间表未更新，产能36→24 MTPA，3-5年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，2027年底缺口）；InP/EML S级不变（供需缺口>50%，NVIDIA $4B锁定，EML 200G最紧，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（7 GW取消/延迟多源确认，36-48月交期，数据中心30-50%产能滑坡至2028）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十三轮（15:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，KDK+Central Glass合计退出~2000-2200吨/年，H2缺口确认，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），股价¥19,460仍高于¥7,700-10,500入场区间；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约497 GBp，分析师均值+23.91%上行空间不变；AAOI 1.6T出货早Q3（7/1前后开始），Q2财报8/6，★★★；溴化物/HBr A级不变（ICL Dead Sea，$12,000/MT）；PGME A级不变（Hormuz危机仍活跃，TOK官方重启待确认，降级评估暂无新信号）；氦气S级不变（Barzan爆炸6/21，QatarEnergy Force Majeure，3-5年修复，产能36→24 MTPA，无新进展）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，2027年底缺口，第三工厂2028动工2032量产为长期扩产信号非缓解信号）；InP/EML S级不变（供需缺口>70%，700K-800K月需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（12 GW延迟/取消，36-48月交期，Cleveland-Cliffs国内唯一GOES供应商）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十二轮（14:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，H2缺口~2000吨，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK 4047.T T=5天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），股价¥19,460仍高于¥7,700-10,500入场区间；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约C$22.9，距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约497 GBp；AAOI 1.6T出货7/1（T=5天），Q2财报8/6，★★★；CoWoS供需缺口TrendForce 6/15确认从20%收窄至10%（年底），Layer 1缓解中，非新投资信号；溴化物/HBr A级不变；PGME A级不变；氦气S级不变（Barzan爆炸，夏末前无法重启，产能36→24 MTPA，多年修复）；ABF S级不变（Ajinomoto Q3 +30%，95%市占，2027年底缺口）；InP/EML S级不变（NVIDIA $4B锁定，EML分配至2027+）；变压器S级不变（12 GW延迟/取消，36-48月交期，半数数据中心建设延迟）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十一轮（13:00扫描）**：2项新信号——①**AAOI 1.6T出货7/1（T=5天）新增催化剂**：$200M+超大规模数据中心1.6T订单确认7月1日开始出货（Q3完成、Q4交付），前轮未精确记录此日期，现补录为近期催化剂；PS~7.2x绿灯，★★★维持，关注7/1兑现验证及8/6 Q2财报；②**WF6危机主流媒体覆盖激增**：NaturalNews/LDeepAI/SunSirs/Pandaily/KuCoin/Lawrence McDonald X等6/19-6/26集中报道，库存6月底耗尽多源直接点名三星/SK海力士/台积电，WF6 S级T=5天（7/1停产）物理冲击临界，Foosung PS~3.5x转绿灯但PE~93x黄灯，★★上限不变；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级；KDK T=5天出场；Nittobo T=3天拆分（6/29）；ALM T=3天Russell纳入（6/29），距C2入场约4%，暂不入场；CHG ★★★★约497 GBp；溴化物/PGME/氦气/ABF/InP/EML/变压器评级全部不变。**生成：2026-06-26/13-00-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百九十轮（12:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=4天（7/1永久停产，H2缺口~2000吨，Foosung CSSC认证18+月，★★）；KDK 4047.T T=4天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），股价¥19,460仍高于¥7,700-10,500入场区间；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约$16.77 USD（≈C$22.9），距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约497 GBp不变；AAOI 6/24回调至$157.62（-7.95%），FY2026全年指引$1.1B、PS~7.2x进入绿灯区间，Q2财报8/6，★★★维持；溴化物/HBr A级不变；PGME A级不变；氦气S级不变（Barzan爆炸后续无新进展）；ABF S级不变（Q3 Ajinomoto +30%多源确认）；InP/EML S级不变（NVIDIA $4B锁定，竞争对手排至2027+）；变压器S级不变（12 GW延迟/取消，4-5年交期）。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百八十九轮（11:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=4天（7/1永久停产，H2缺口~2000吨，Foosung CSSC认证目标8月但实际需18+月，★★）；KDK 4047.T T=4天出场（7/1停产即移除watchlist）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），股价¥19,460仍高于¥7,700-10,500入场区间；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29），当前约$16.77 USD（≈C$22.9），距C$22入场目标约4%，$800M可转债资本结构风险不变，暂不入场；CHG ★★★★约497 GBp不变；AAOI Q2财报8/6，★★★不变；溴化物/HBr A级不变；PGME A级不变；氦气S级不变（Barzan爆炸后续无新进展）；ABF S级不变；InP/EML S级不变；变压器S级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百八十八轮（10:00扫描）**：1项重要状态变化——**ALM 接近C$22入场目标（Phase 2已通过+价格回调）**：ALM当前约$16.71 USD（≈C$22.89），距C$22目标仅剩约4%；Phase 2 Sangdong扩产AGM June 9已通过；$800M可转债（June 9完成，2.25%/年，2031到期，转换价$41.36）为新增重大资本结构变量——年息$18M vs Q1营运现金流$9.7M，EV/年化收入约24x（黄灯边界），暂不入场；Russell 1000纳入T=3天（6/29），分析师均值$23.71（Strong Buy）；Nittobo 5:1拆分记录日T=3天（6/29），股价¥19,460仍高于¥7,700-10,500入场区间；WF6 S级T=4天（7/1停产，最后出货6/30），Foosung 093370 CSSC认证目标8月标准18+月；KDK 4047.T出场T=4天（7/1停产即移除watchlist）；LEU Option 1b T=4天（6/30），DOE仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80；CHG ★★★★约497 GBp（+25%上行空间）不变；AAOI Q2财报8/6，★★★不变；溴化物/HBr A级不变；PGME A级不变；氦气S级不变；ABF S级不变；InP/EML S级不变；变压器S级不变。**生成：2026-06-26/10-00-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-26 **第二百八十七轮（早间扫描）**：1项状态微调——**InP/EML S级降级评估触发（但暂不执行）**：Digitimes 2026-06-15确认中国放行第二批2026年InP基板（4,000片，5月底发货），但Digitimes 2026-06-22后续报道"China's InP export relief falls short"，量vs缺口<0.2%，S级维持；2英寸InP价格+200%，6英寸+250%，中国精准滴灌逻辑不变；LEU Option 1b T=4天（6/30），仍零公告，June 18 AGM通过Section 382 NOL保护（无DOE合同投票），最高优先级不变，股价$171.80；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，WF6价格+200%+，H2缺口~2000吨，Foosung CSSC认证18+月，★★不变）；溴化物/HBr A级不变；PGME S级维持；氦气S级不变；ABF S级不变；变压器S级不变；CHG ★★★★不变（$300M+$45M DoW合同已录，GBp485.40）；Nittobo T=3天拆分（6/29），★★★★不变；ALM Russell 1000纳入T=3天（6/29）；KDK T=5天出场（7/1停产，需确认执行）；AAOI全年指引上调至$1.1B，800G Q1首次出货，Q2指引$180-198M，财报日8/6，★★★维持；LHX $106M Army Vampire合同（6/11），Q1超预期，★★★★不变；所有S/A/B级瓶颈评级不变。**生成：daily/2026-06-26-am.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百八十六轮（23:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU/Nittobo全部环节）；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，Foosung 093370 CSSC认证进行中标准需18+月，WF6价格232.7% YoY，H2缺口~2000吨，★★）；LEU Option 1b T=5天（6/30），股价$171.80（UBS目标$170下限，分析师均值$274）仍零公告，最高优先级不变；溴化物/HBr A级不变（以色列ICL $12,000/MT，无可投资标的）；PGME S级维持（Hormuz危机活跃，TOK无官方重启公告，Samsung/SK Hynix已收到日本供应商中断预警，降级评估暂无确认）；氦气S级不变（Barzan爆炸后续无新进展，30-38%全球产能移除，Force Majeure信函已发）；ABF S级不变（+30% Q3 Ajinomoto，95%市占，台湾基板厂满产至年底，2027年底缺口）；InP/EML S级不变（700K-800K需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定推竞争对手至2027+）；变压器S级不变（12 GW延迟/取消，4-5年交期）；CHG ★★★★不变（股价GBp485.40，分析师均值GBp623，上行+25%）；Nittobo T=4天拆分（6/29），★★★★不变；ALM Russell 1000纳入T=4天（6/29）不变；KDK T=5天出场（7/1）不变；AAOI Q2指引$180-198M，财报日维持8/6，★★★维持（注：本轮搜索多源显示7/30，Seeking Alpha确认8/6，保持8/6记录）；LHX 08:05轮次已报（Axyv IPO+$40.7B订单簿），★★★★不变；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百八十五轮（22:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/溴化物/PGME/氦气/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU/Nittobo全部环节）；**1项数据修正：AAOI Q2财报日修正为8月6日**（前录7/30有误，Seeking Alpha确认）；WF6 S级T=5天（7/1永久停产，Foosung CSSC认证目标8月但标准需18+月，WF6价格232.7% YoY，H2缺口~2000吨，认证恢复至2027年，★★）；LEU Option 1b T=5天（6/30），股价$171.80（52周$144.65-$464.25，较ATH-63%，UBS目标$170下限）仍零公告，最高优先级不变；溴化物/HBr A级多独立源再确认（War on the Rocks+CNBC+Digitimes，$12,000/MT，ICL Dead Sea 35km内伊朗导弹，韩国97.5%依赖，无可投资标的）；PGME S级维持（Hormuz危机仍活跃，TOK无官方重启公告，PCN再评估需~1年，降级评估暂无确认）；氦气S级（30-38%全球产能移除，Force Majeure信函已发US客户，Fortune/CNBC/CBSNews三源不变）；ABF S级（+30% Q3 Ajinomoto，95%市占，2027年底缺口，不变）；InP/EML S级（700K-800K需求vs400K供给，NVIDIA $4B锁定推竞争对手至2027+，TechTimes 2026-05-27确认，不变）；变压器S级（12 GW延迟/取消，4年交期，不变）；CHG H1 2026收入+6.5%至£237.3M/订单簿£1,399M历史新高/91%全年指引已锁定，★★★★不变；Nittobo ¥19,500 T=4天拆分（6/29），★★★★不变；ALM Russell 1000纳入T=4天（6/29）不变；KDK T=5天出场（7/1）不变；AAOI Q1 $151.1M（连续5季历史新高），Q2指引$180-198M，财报日8/6（修正），★★★维持；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百八十四轮（21:00扫描）**：1项新信号——**溴化物/HBr A级瓶颈补入实时监控**（master-map 0b 2026-05-26存档，280+轮未入活跃扫描）：本轮新增关键数据：以色列46.5%+约旦25.6%=全球72%液态溴产量，ICL Group全球最大供应商（280,000吨/年），韩国97.5%溴进口来自以色列（TrendForce/Digitimes 2026-04-17），下游HBr转化产能（Resonac/Air Liquide/Adeka）已100%锁定TSMC/Samsung/SK Hynix既有合同，以色列境外无多余转化产能，伊朗导弹落在ICL死海工厂35km内，溴价$12,000/MT（gasworld评为比氦气更危险），4项红灯A级瓶颈；无纯正可投资标的（ICL市值~$7.5B/PS~1x但为风险承受方非受益方，Resonac/Albemarle纯正度<30%，Jordan Bromine未上市）；LEU Option 1b T=5天（6/30）仍零公告，最高优先级不变，股价$171.80触及UBS下调目标价$170下限；WF6 S级T=6天（7/1 Kanto Denka+Central Glass永久停产），Foosung CSSC进行中不变；AAOI今日$146-153区间，无新催化剂，★★★维持，7/30 Q2财报关键；CHG ★★★★/$300M-$345M DoW合同不变；Nittobo+ALM T=4天（6/29）不变；KDK出场T=6天（7/1）不变；ABF/InP/EML/PGME/氦气S级均不变。**生成：2026-06-25/21-00-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百八十三轮（20:04扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/InP/EML/稀土/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/HALEU全部环节）；WF6 S级不变（7/1永久停产T=6天，Foosung 093370 CSSC认证进行中，PE~93x黄灯，★★不变）；LEU Option 1b T=5天（6/30），DOE零公告最高优先级不变，股价$171.80已触及UBS下调目标价$170下限，二元风险不变；氦气S级不变（Barzan爆炸后续，Samsung/SK Hynix与Linde/Air Products美国长期供应协议第113轮已入库，不构成新信号）；Nittobo 5:1拆分+ALM Russell 1000纳入T=4天（6/29）；KDK 4047.T出场T=6天（7/1停产）；AAOI $152.99无新催化剂，★★★维持，7/30 Q2财报关键；CHG ★★★★不变（$300M-$345M DoW合同已录入）；ABF S级不变；InP/EML S级不变；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百八十二轮（19:05扫描）**：1项重大新信号——**Ras Laffan Barzan爆炸（6/21，多源确认，前序未捕获）**：爆炸发生于卡塔尔Ras Laffan Barzan气体处理设施重启第2天（6/21），13死66伤，Barzan供应Helium 3工厂，卡塔尔占全球氦气~30%产能，生产重启时间线进一步延迟，库存临界风险上升（原T≈65天→9月，实际可能提前）；氦气S级不变，但恶化；LEU Option 1b T=5天（6/30）仍无DOE公告，最高优先级不变；Nittobo拆分+ALM Russell 1000纳入均T=4天（6/29）正常推进；KDK永久停产T=5天（7/1，出场确认）；AAOI ~$152.99无新催化剂，★★★维持；WF6 S级（18:03已升级）+Foosung CSSC认证进行中无新进展；CHG ★★★★不变。**生成：2026-06-25/19-05-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百八十一轮（18:03扫描）**：1项重大状态升级——**WF6 A级→S级正式升级**：Kanto Denka + Central Glass均已向Samsung/SK Hynix/TSMC发出最终出货通知（6/30最后批，7/1永久停产），合计退出全球~30%高纯WF6产能，日本替代来源清零，WF6价格232.7% YoY（修正前70-90%）；Foosung（093370）CSSC进口认证进行中（8月目标），PE~93x黄灯，★★；LEU UBS降目标价至8（从\95）+Roth至\95（从），当前股价9.80，Option 1b T=4天零公告，二元事件最高优先级不变；AAOI 6/23行业性抛售（-13%），无公司催化剂，★★★维持；4047.T KDK出场T=5天确认（停产即出场）；Nittobo 5:1拆分记录日T=4天（6/29）；ALM Russell 1000纳入T=4天（6/29）。**生成：2026-06-25/18-03-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百八十轮（17:20扫描）**：2项新信号——①**CHG 今日$300M-$345M DoW IDIQ新合同**（pyrophoric airborne decoys + $45M Alloy Surfaces重启资金，2026-06-25 DoW公告，两源确认），C&E瓶颈逻辑延伸至美国直接采购，★★★★论点强化，评级不变；②**LEU Oklo LOI（6/18）补录入库**：Centrus-Oklo多年HALEU供应LOI（5座Aurora反应堆，2029交付，1.2 GW俄亥俄园区），三层合同结构完整（Option 1b+$900M ACO+Oklo LOI），LEU★★★★维持，T=4天（6/30）DOE Option 1b二元事件最高优先级不变；AAOI $152.99（ATH $223.10，-31%），6/23单日-14%，TAM红线临界但未解除，★★★维持，7/30 Q2财报关键；Nittobo ¥19,500 +1.62%，T=4天拆分（6/29）；PGME S→A降级评估待TOK重启官方确认；4047.T出场预警T=4天（7/1 WF6停产）；LEU/ALM倒计时均为T=4天。**生成：2026-06-25/17-20-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-25 **第二百七十九轮（16:08扫描）**：2项重要状态变化——①**PGME/PGMEA S级→A级降级评估触发**：霍尔木兹6/18重开（美伊Islamabad MOU）+TOK Koriyama地震停产4-6周窗口已过（预计6月中旬已可重启）+June 15外限过后10天无公开断供危机报道，三重信号触发降级评估，待TOK官方重启公告确认正式降级；②**Kanto Denka（4047.T）出场预警**：7月1日WF6产能永久归零（T=5天），停产后WF6收入消失，股价¥3,560高估60-90%（入场区间¥1,350-1,610），Moomoo已发"建议迅速出场"预警，★★★★★待降级审查；氦气S级维持（QatarEnergy LNG船6/11-22重进Hormuz，运输部分恢复，但Ras Laffan产能S级不变，9月库存临界T≈65天）；LEU Option 1b T=5天（6/30），DOE零公告，最高优先级不变；Nittobo 5:1拆分T=4天（6/29）+ALM Russell 1000纳入T=4天（6/29）正常推进；WF6 7/1停产确认，Foosung 093370 CSSC进口认证进行中，093370 PE~93x黄灯不变；ABF S级+30%涨价-42%缺口（2028）S级不变；LHX ★★★★不变（76B预算今日提交国会+重建需求3-8年，美伊和平协议不改变库存重建逻辑）。**生成：2026-06-25/16-08-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百四十六轮（23:08扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；WF6 S级Day~72（H2减产区，Kanto Denka独家¥3,560，库存临界深入6月，结构性短缺不变）；PGME S级Day~72（June 15外限**9天**，仍无重启，韩国厂商警告持续，已超8周理论外限，S级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/**26天**，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，每日监控）；Almonty Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（**5天**），代理截止已过，无反对票信号，Board unanimously FOR，Phase 2通过预期强；UAMY年会June 12（**8天**），稀释风险**红灯**（250M→500M普通股授权，8.6M已发行）；三叉催化剂June 15（**11天**）；Nittobo拆分记录日June 29（**25天**，5:1 July 1生效，拆后等效≈¥4,470仍高于入场¥1,540-2,100）+Almonty Russell纳入June 29（**25天**）；CHG /investment-team执行中（H1 C&E+32%/营收+7%/订单簿£1.4B，全年指引维持，★★★★不变）；InP/EML S级维持（NVIDIA $4B锁定，800G缺口竞争对手排至2027+，1.6T EML仅Lumentum量产）；氦气S级维持（Ras Laffan 3-5年修复，韩国Samsung/SK Hynix库存临界持续）；变压器S级维持（12-16 GW受阻，4年+交期，超50%数据中心延期/取消）；ABF Q3 +30%涨价Ajinomoto 95%市占率多源再确认（缺口延至2027年底）；NATO弹药结构性缺口持续（目标267K发/月vs现有~40K，CHG C&E段最强受益）；FormFactor Q2指引$240M强劲，GAAP PE~156x红灯，★★上限不变；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百四十五轮（22:09扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；WF6 S级Day~71（H2减产区，Kanto Denka独家¥3,560，库存临界深入6月，结构性短缺不变）；PGME S级Day~71（June 15外限**10天**，仍无重启，韩国厂商警告持续）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/**26天**，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，每日监控）；Almonty Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（**5天**），代理截止已过，无反对票，Phase 2通过预期强；UAMY年会June 12（**8天**），稀释风险**红灯**（250M→500M普通股授权）；三叉催化剂June 15（**11天**）；Nittobo拆分记录日June 29（**25天**，5:1 July 1生效，拆后等效≈¥4,470仍高于入场¥1,540-2,100）+Almonty Russell纳入June 29（**25天**）；CHG /investment-team执行中（H1 C&E+32%/营收+7%/订单簿£1.4B，全年指引维持，★★★★不变）；InP/EML S级维持（NVIDIA $4B锁定，800G缺口竞争对手排至2027+）；氦气S级维持（Ras Laffan 3-5年修复）；变压器S级维持（12-16 GW受阻，4年+交期）；ABF Q3 +30%涨价Ajinomoto 95%市占率多源再确认；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百四十四轮（21:08扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；1项数据修正：**Almonty Q1 2026官方收入$25.4M（+221% YoY，BusinessWire 2026-05-11）**，前轮135录入$18.5M有误，以官方PR为准；WF6 S级Day~70（H2减产区，'预计库存仅维持至mid-2026'多源确认，今日June 4已进入临界窗口，Kanto Denka独家，结构性短缺不变）；PGME S级Day~70（June 15外限**10天**，仍无重启）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/**25天**，**June 18 AGM/13天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，每日监控）；Almonty Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（**5天**），代理截止已过，无反对票，Phase 2通过预期强；UAMY年会June 12（**8天**），稀释风险**红灯**（250M→500M普通股授权，$48.6M已发行）；三叉催化剂June 15（**10天**）；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（**25天**）；CHG /investment-team执行中；氦气S级：韩国三星/SK海力士库存'至少维持至6月'已进入临界窗口，实际中断风险上升，Ras Laffan 3-5年修复，S级维持；InP/EML S级维持（LightCounting预测mid-2026开始缓解为预测非确认，NVIDIA $4B锁定供应不变）；变压器S级维持（12-16 GW受阻，4-5年交期）；ABF Q3 +30%涨价Ajinomoto 95%市占率多源再确认；NATO弹药结构性缺口持续；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百四十三轮（20:08扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；3项补充确认：①**CHG Nobel EU ASAP €66.7m（£57m）+挪威政府NOK428m（£32m）=总计£89m产能扩增资助（漏录确认，三源）**：EU Commission ASAP计划支持Chemring Nobel炸药产能倍增，2025-11-10 EU代表团现场审核确认主要建设里程碑完成、关键生产设备安装就位（Investegate RNS+defence-industry.eu+EU Commission三源），CHG ★★★★不变，/investment-team补录；②**Nittobo价格数据存歧异**：June 2确认¥22,360，另一源显示+22.76%周涨幅/市值¥882.46B（可能反映今日收盘或缓存数据，真实价格存不确定性），★★★★不变，入场区间¥7,700-10,500（拆前），June 29拆分记录日（25天）监控维持；③**ABF Ajinomoto +30% Q3 2026 Digitimes独立源再确认**（digitimes.com 2026-05-13，14-16层交期28周，缺口延至2027年底）；WF6 S级Day~69（H2减产区，Kanto Denka独家，30日+100.79%远高于入场¥1,350-1,610，结构性短缺不变）；PGME S级Day~69（June 15外限**11天**，仍无重启）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/**26天**，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，每日监控）；Almonty Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（**5天**），代理截止已过，无反对票，Phase 2通过预期强；UAMY年会June 12（**8天**），稀释风险**红灯**（$48.6M已发行）；三叉催化剂June 15（**11天**）；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（**25天**）；CHG /investment-team执行中；InP/EML S级维持（NVIDIA $4B锁定供应，800G缺口40-60%）；氦气S级维持（Ras Laffan 3-5年修复）；变压器S级维持（12-16 GW受阻，4-5年交期）；ABF Q3 +30%涨价Ajinomoto 95%市占率多源再确认；NATO弹药结构性缺口持续；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百四十二轮（19:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；Almonty代理截止**已过（June 5 10:00 ET）**，Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（**5天**），无反对票，Board unanimously FOR，无新动态；WF6 S级Day~68（H2减产区，Kanto Denka独家，结构性短缺不变）；PGME S级Day~68（June 15外限**11天**，仍无重启）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/**26天**，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，每日监控）；UAMY年会June 12（**8天**），稀释风险**红灯**（$48.6M已发行）；三叉催化剂June 15（**11天**）；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（**25天**）；CHG /investment-team执行中；Nittobo T-glass份额~90%→~55%（2028年，TrendForce）背景补录，瓶颈时间窗口演进确认，★★★★不变；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百四十一轮（18:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；Almonty代理截止**已过（June 5 10:00 ET）**，Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（**5天**），无反对票，Board unanimously FOR，无新动态；WF6 S级Day~67（H2减产区，Kanto Denka独家，结构性短缺不变）；PGME S级Day~67（June 15外限**11天**，仍无重启）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/**26天**，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，每日监控）；UAMY年会June 12（**8天**），稀释风险**红灯**（$48.6M已发行）；三叉催化剂June 15（**11天**）；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（**25天**）；CHG /investment-team执行中；InP/EML S级维持（NVIDIA $4B锁定供应，800G缺口40-60%）；氦气S级维持（Ras Laffan 3-5年修复）；变压器S级维持（12-16 GW受阻，4-5年交期）；ABF Q3 +30%涨价Ajinomoto 95%市占率多源再确认；NATO弹药结构性缺口持续；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百四十轮（17:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；Almonty代理截止**已过（June 5 10:00 ET）**，Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（5天），无反对票，Board unanimously FOR，无新动态；WF6 S级Day~66（H2减产区）；PGME S级Day~66（June 15外限**11天**）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；UAMY年会June 12（**8天**），稀释风险**红灯**（$48.6M已发行）；三叉催化剂June 15（**11天**）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（**25天**）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-04 **第一百三十九轮（16:07扫描）**：2项补充信号——①CHG Nobel MCX唯一供应商moat补录（3源确认）：Diehl Defence 12年框架€231M初始PO，Chemring Nobel唯一合格MCX供应商，/investment-team补录；②变压器12-16 GW受阻规模pv-magazine+industrialsage多源支持，7 GW取消⊂12-16 GW受阻，S级不变；Almonty代理截止**已过（June 5 10:00 ET）**，Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（5天），无反对票信号；WF6 S级Day~65（H2减产区）；PGME S级Day~65（June 15外限11天）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；UAMY年会June 12（8天），稀释风险红灯；三叉催化剂June 15（11天）；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-04/16-07-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百三十八轮（15:11扫描）**：3项增量信号——①WF6 H2 2026日本供应商明确"计划H2减产"（三源），库存窗口今日进入H2不确定区，S级不变，Kanto Denka ¥3,560高于入场；②⚠️UAMY稀释风险橙灯→红灯（$48.6M post-Q1已发行，实际稀释已发生），全年指引上调至$125M；③Centrus $3.9B积压至2040+$1.9B现金首次多源确认，★★★黄灯不变；Almonty代理截止**今日June 5（10:00 ET已过）**，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天），无反对票信号；WF6 Day~64（H2减产区，S级维持）；PGME S级Day~64（June 15外限10天）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；UAMY年会June 12（8天），稀释风险**红灯**；三叉催化剂June 15（11天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；UAMY稀释风险橙灯→红灯为唯一状态变更。**生成：2026-06-04/15-11-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百三十七轮（14:08扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；Almonty代理截止**明日June 5（10:00 ET）**，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天），多源无反对票，Board unanimously FOR；WF6 Day~63无中断（Kanto Denka独家，库存临界期进入6月底，H2 2026不确定性上升）；PGME/PGMEA S级（Round 136本日升级），Day~63（June 15外限10天）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；UAMY Annual Meeting June 12（8天），250M→500M普通股授权SEC DEF 14A多源确认，稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（11天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；ABF Q3 +30%涨价Ajinomoto 95%市占率多源再确认；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百三十六轮（13:11扫描）**：3项新信号——①**🔴🔴🔴 PGME/PGMEA A级→S级升级（重大，本轮执行）**：Hormuz/石脑油双重结构（Bloomberg/Digitimes/Seoul ED等6+源），6/6标准全红，PGME/PGMEA正式升S级，June 15外限11天；②**🆕Almonty钼协议$234M/年保底（2025-01-29漏录）**：SeAH M&S 60年独家协议，5,600吨/年，$19/磅保底，2026年底投产，钨+钼双商品，★★★不变，入场C$22不变；③**CHG SCOT/JCAST $65M漏录**：CED sole-source 5年框架，★★★★不变；Almonty代理截止**今日June 5（10:00 ET）⚡**，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；WF6 Day~62无中断；PGME S级（本轮升级）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**）；UAMY增发June 12（8天）橙灯；三叉催化剂June 15（11天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变（PGME升S级为唯一变更）。**生成：2026-06-04/13-11-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百三十五轮（12:09扫描）**：3项漏录补充——①**Almonty Q1 2026收入$18.5M（+200% YoY，前轮漏录）**；②**Oppenheimer PT→$25 USD（6/3，前轮漏录）**，分析师均值$25.4 USD，ALM约$20.8 USD低均值19%，AII.TO C$28.56仍高于C$22入场目标，★★★不变；③**Almonty Montana总部（4/13，前轮漏录）**，3源确认+Browns Lake Tungsten Project，DFARS路径强化；④变压器Tom's Hardware ~12 GW引用，可能同源X帖，7 GW多源不变；Almonty代理截止**今日June 5（10:00 ET）**，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；WF6 Day~61无中断；PGME Day~61无重启（June 15外限11天）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；UAMY增发June 12（8天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（11天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-04/12-09-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百三十四轮（11:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；3项数据补充/歧异记录：①LITE EML分配时间线歧异（CEO"through calendar 2027" vs 前序"2028年12月"），两者均支持S级/★★不变；②APT $3,185/MTU（Nevada矿商单源，early May 2026），与$2,200/MTU历史记录存差异，暂不更新；③变压器12 GW（X单源），不达2源，不升级；Almonty代理截止**明日June 5（10:00 ET）**，Board FOR，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天），多源无反对票；WF6 Day~60无中断；PGME Day~60无重启（June 15外限11天）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；UAMY增发June 12（8天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（11天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-04 **第一百三十三轮（09:07扫描）**：2项重要数据修正/首次入库——① **【重大误归因修正】$900M ACO任务令主体为Centrus（非"General Matter"）**：DOE 2026-01-05向Centrus子公司ACO授予$900M（上限$1.07B）扩建Piketon Ohio，首批产能2029年上线；前序Round 101误记，多源交叉验证修正；Centrus现有三层合同支柱，thesis明显强化；Centrus★★★黄灯PE 62.6x不变；②**🆕LITE Q3 FY2026首次入库**：收入$808M（+90% YoY），Q4指引$960M-$1.01B，EML+50%产量目标，市值$75B/前向PS~18.6x🟡/PE~168x🔴，★★不变；WF6 Day~60无中断；PGME Day~60无重启（June 15外限11天）；Almonty代理截止**今日June 5（约33小时，10:00 ET）**，Board FOR，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；UAMY June 12（8天）；三叉催化剂June 15（11天）；Centrus AGM June 18（14天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-04/09-07-信号扫描.md。** 本轮之前：后更新：2026-06-04 **第一百三十二轮（午后完整扫描）**：5项关键更新——①**Nittobo回调加速（-32%于ATH）**：3110.T ¥22,360（ATH ¥32,900 May 7），月度-21.93%，拆分记录日June 29（25天），拆后等效¥4,472仍高于入场区间¥1,540-2,100，方向向好但仍高估，¥7,700-10,500拆前入场价距约缩窄，★★★★维持；②**Almonty新CFO就职+APT历史记录**：Jorge Beristain CFA（June 1就职），APT>$2,200/MTU历史记录，代理截止**明日June 5（<1天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天），AII.TO C$28.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2通过+回调至C$22；③**PGME/PGMEA Day~60接近升级节点**：已超8周（56天）理论外限，June 15外限剩11天，仍无重启，若届时仍无消息→升级至S级评估，A级维持；④**变压器S级7 GW危机量化确认（多源）**：美国2026年7 GW数据中心产能被迫延期/取消，交期160+周（4年+），中国控60%全球产能，S级维持且获最强多源验证；⑤**ABF Q3 +30%涨价多源终确认**：Ajinomoto（95%市占率），供需缺口延至2027年底，无纯正可投资标的；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；WF6 Day~60无中断（Kanto Denka ¥3,560/+328%年，FY2027指引+45%验证逻辑，仍高于入场¥1,350-1,610）；UAMY增发June 12（8天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（11天）；Centrus AGM June 18（14天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG GBX 500，分析师目标+23.91%，/investment-team执行中；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**生成午后日报：daily/2026-06-04-pm.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百三十一轮（23:07扫描）**：1项状态更新——**COHR（Coherent Corp.）新增watchlist**：估值首次完成，市值$83.52B/PS~11.5x🟡/非GAAP PE~82x🔴/Q3 FY2026 $1.81B（+21% YoY）；NVIDIA $2B优先股+CPO多年协议；🟡黄灯★★★，非买点，等PE<40x；WF6 Day~57无中断；PGME Day~58无重启（June 15外限10天）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/25天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；Almonty代理截止**明日June 5（<1天）**，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；UAMY增发June 12（8天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（11天）；Centrus AGM June 18（14天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；watchlist新增COHR（黄灯★★★），其余评级不变。**生成：2026-06-03/23-07-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百三十轮（22:00扫描）**：1项补录——**🆕NVIDIA $4B光学战略投资（2026-03-02，前129轮漏录）**：NVIDIA同日向Lumentum（LITE）和Coherent（COHR）各投资$2B优先股+数十亿采购承诺；LITE市值~$75B/PE~168x❌红灯，COHR待估值；两者均不构成当前可投资标的（★★封顶）；Lumentum新增watchlist条目（★★，估值红灯，仅作InP/EML S级验证参考）；InP/EML S级维持；WF6 Day~56无中断；PGME Day~57无重启（June 15外限11天）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；Almonty代理截止**明日June 5（1天，10:00 ET）**，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；AII.TO C$28.56高于均值~18%，不追高，等回调C$22；UAMY增发June 12（8天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（11天）；Centrus AGM June 18（14天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-03/22-00-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十九轮（21:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；WF6 Day~55无中断（结构性短缺逻辑不变，Kanto Denka独家，价格+70-90%/库存临界期持续）；PGME/PGMEA Day~56仍无重启（June 15外限11天，A级维持；JKM替代重新认证≥1年无实效）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，二元风险结构不变）；Almonty代理截止**明日June 5（1天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；AII.TO C$28.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2通过+回调至C$22；UAMY增发June 12（8天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（11天）；Centrus AGM June 18（14天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十八轮（20:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；WF6 Day~55无中断（结构性短缺逻辑不变，Kanto Denka独家，价格+70-90%/库存临界期持续）；PGME/PGMEA Day~56仍无重启（June 15外限11天，A级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/26天，**June 18 AGM/14天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，二元风险结构不变）；Almonty代理截止**明日June 5（1天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；AII.TO C$28.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2通过+回调至C$22；UAMY增发June 12（8天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（11天）；Centrus AGM June 18（14天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（25天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十七轮（19:06扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；WF6 Day~55无中断（结构性短缺逻辑不变，Kanto Denka独家，价格+70-90%/库存临界期持续）；PGME/PGMEA Day~56仍无重启（June 15外限12天，A级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/27天，**June 18 AGM/15天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，二元风险结构不变）；Almonty代理截止**June 5（2天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天）；AII.TO C$28.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2通过+回调至C$22；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（12天）；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；CHG /investment-team执行中；CHG-Northrop Grumman $83M HMX合同（June 2024旧合同，已在库，非新信号，二次验证）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十六轮（18:09扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/钇全部环节）；WF6 Day~54无中断（结构性短缺逻辑不变，Kanto Denka独家，价格+70-90%/库存临界期持续）；PGME/PGMEA Day~55仍无重启（June 15外限12天，A级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/27天，**June 18 AGM/15天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级，二元风险结构不变）；Almonty代理截止**June 5（2天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天）；AII.TO C$28.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2通过+回调至C$22；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（12天）；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十五轮（17:09扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6 Day~53无中断（结构性短缺逻辑不变，Kanto Denka独家）；PGME/PGMEA Day~54仍无重启（June 15外限12天，A级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（AGM 6项议程确认含Section 382 Rights Agreement/NOL保护/无DOE合同投票，再次验证DOE需单独宣布Option 1b，二元风险结构不变；June 30/27天，**June 18 AGM/15天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；Almonty代理截止**明日June 5（2天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board FOR，Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天）；AII.TO C$28.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2+回调至C$22；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（12天）；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；CHG /investment-team执行中；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十四轮（16:08扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6 Day~53无中断（结构性短缺逻辑不变，Kanto Denka独家）；PGME/PGMEA Day~54仍无重启（June 15外限12天，A级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/27天，**June 18 AGM/15天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；Almonty代理截止**June 5（2天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board FOR，Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天）；AII.TO C$28.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2+回调至C$22；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（12天）；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；CHG /investment-team执行中；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十三轮（16:00扫描）**：3项信号扫描——①**NATO TNT单点瓶颈首次精确识别**：欧洲TNT生产已收缩至单一工厂（波兰Nitro-Chem/PGZ国有子公司），俄罗斯12x NATO产量；SWEBAL €30M融资（2028满产），Nitro-Chem第二单元（2026-03）；无可投资标的，入库弹药链A级注记，CHG★★★★不变；②**CHG CORTEXA GUARDIAN**（2026-04推出，瑞典/英国首批销售），/investment-team录入；③**ABF Q3 2026涨价节点精确化**（+30%，14-16层交期28周，2027年底缺口确认）；WF6 Day~52无中断；PGME Day~53无重启（June 15外限12天，A级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（June 30/27天，**June 18 AGM/15天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；Almonty代理截止**June 5（2天）**，Board FOR，Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天）；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（12天）；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-03/16-00-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十二轮（14:10扫描）**：1项补录——**CHG Landguard Nexus £20M收购（March 9, 2026完成，前121轮漏录）**：Roke（S&I）部门SDR专业制造商收购，£14M+递延£6M，不影响C&E核心thesis，CHG★★★★不变；WF6 Day 51无中断；PGME Day 52无重启（June 15外限11天，A级维持）；Centrus Option 1b仍零公告（+32.6%系2025年旧事件/Option 1a，非新信号；June 30/27天，**June 18 AGM/15天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；Almonty代理截止**明日June 5（1天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天）；AII.TO C$8.56高于分析师均值~18%，不追高，等Phase 2+回调C$22；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（12天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-03/14-10-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十一轮（日间扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6 Day 50无实际中断（Kanto Denka独家供应商，May-June 2026库存临界期持续）；PGME/PGMEA Day 51无重启（June 15外限11天，A级维持）；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/27天，**June 18 AGM=DOE历史宣布窗口/15天**，最高优先级；AGM议程补录：Section 382 Rights Agreement为NOL税务保护计划，逻辑中性）；Almonty代理截止**明日June 5（1天，10:00 ET）**，多源无反对票，Board unanimously FOR，Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天）；AII.TO C8.56高于分析师均值约18%，不追高，等Phase 2通过+回调至C2；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（12天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；CHG /investment-team执行中；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百二十轮（晨间扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，全环节覆盖）；WF6 Day 49无中断；PGME Day 49-50无重启（June 15外限12天，A级维持）；Centrus Option 1b仍无公告（Q1收入$76.7M/全年$450-500M指引入库，June 30/27天，**June 18 AGM=DOE历史宣布窗口/15天**，最高优先级）；Almonty代理截止June 5（**2天**），AII.TO C$28.56确认，18%高于分析师均值C$24.29，不追高，等Phase 2通过+回调C$22；Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天），Board unanimously FOR；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯；CHG /investment-team执行中；**FormFactor Keystone Photonics收购（2026-01，SiPh/CPO，前序未录）入库**，不改变★★上限；**CSG N.V. 今日信管合同公告，市值€25B+Hunterbrook做空+NATO暂停，非可投资标的，仅作信息记录**；三叉催化剂June 15（12天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百一十九轮（晚间扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，全环节覆盖）；WF6 Day 31无中断；PGME Day 49无重启（June 15外限12天，A级维持）；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/27天，**June 18 AGM/15天=DOE历史宣布窗口**，最高优先级）；Almonty代理截止June 5（**2天**），Phase 2投票June 8（5天），AGM June 9（6天），Board unanimously FOR；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（12天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；CHG /investment-team执行中；InP EML Lumentum产能全额分配至2028年12月（多源验证，S级不变）；Nittobo T-glass ¥150B投资额数字歧义待核实；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-03 **第一百一十八轮（午后完整扫描）**：2项关键进展+全量催化剂盘点——①**Almonty代理截止June 5（明日10:00 ET）**：Board unanimously FOR，Sodali&Co征集，多源无反对票，Phase 2投票随AGM June 9举行；分析师升评（Alliance Global PT $26.25↑，Texas Capital新开Buy $25），AII.TO当前C\8.56（+8.35% June 2）——高于分析师均值C.29约18%，短期溢价，不追高；★★★不变，等Phase 2通过+回调至C-22；②**Centrus Option 1b仍零公告（June 30/27天，June 15/12天警戒线）**：LEU $200（PE 62.6x）；June 18 Centrus AGM=DOE历史公告窗口，全系统最高优先级二元风险；PGME Day 49（June 15外限12天）；WF6 Day 31无中断；CHG H1 C&E+9%/+32%确认，/investment-team执行中；Nittobo ¥22,360（仍高估113%，入场¥7,700-10,500）；Kanto Denka ¥3,560（高估60-90%，入场¥1,350-1,610）；FormFactor Q2 $240M强劲，GAAP PE~156x，★★不变；三叉催化剂June 15（12天）；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；所有watchlist标的评级不变。**生成午后日报：daily/2026-06-03-pm.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十七轮（22:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；FormFactor Q2 2026指引$240M ±$5M（强劲，AI探针卡需求持续，但股价$132+远高于入场区间$55-75，GAAP PE~156x红灯，★★上限不变，等约7月下旬Q2财报后再评估）；Almonty代理截止June 5（**3天**），多源搜索无任何反对票或代理争夺，Board unanimously FOR，Sodali&Co代理征集正常推进；WF6 Day 30无中断；PGME Day 48无重启（June 15外限13天）；Centrus Option 1b无公告（June 30/28天，June 15/13天警戒线）；Phase 2投票June 8（6天），AGM June 9（7天）；UAMY增发June 12（10天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（13天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十六轮（21:11扫描）**：3项新增/更新——①**🆕钇（Yttrium）稀土A级瓶颈首次识别（多源）**：US进口量从333→17吨（8个月，-95%），价格69x年同期，两家北美涂层企业停产，无纯正可投资标的（USAR Serra Verde Q3 2026关闭后重评），新增A级观察条目；②**InP月度缺口75-100%新量化**：700K-800K需求vs400K供给，S级不变，AXT★★不变；③**FormFactor DOJ调查关闭**：SEC多文件核查无相关内容，ad-hoc-news.de不可靠，待验证条目关闭；WF6 Day 30无中断；PGME Day 48无重启（June 15外限12天）；Centrus Option 1b无公告（June 30/27天，June 15/12天警戒线）；Almonty代理截止June 5（**明日**），Phase 2投票June 8（4天），AGM June 9（5天）；UAMY增发June 12（9天），稀释风险橙灯；三叉催化剂June 15（12天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；所有原有watchlist标的评级不变，新增钇A级观察条目。**生成：2026-06-02/21-11-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十五轮（20:10扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6临界窗口Day 30持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 48仍无重启确认，June 15理论外限（12天），A级维持；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/27天，June 15/12天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（**1天**），Phase 2投票June 8（**4天**），AGM June 9（**5天**），无新动态；UAMY增发June 12（**9天**），稀释风险橙灯维持；中国June 15采矿新规（外商安全审查+5年储备要求）多源确认，与已跟踪时间节点一致；FormFactor DOJ调查（单一来源，待验证）；三叉催化剂June 15（12天）+PGME理论外限同日；Centrus AGM June 18（15天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（26天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十四轮（19:09扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6临界窗口Day 29持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 47仍无重启确认，June 15理论外限（13天），A级维持；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/27天，June 15/13天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（**2天**），Phase 2投票June 8（**5天**），AGM June 9（**6天**），Board unanimously recommends FOR，无实质新动态；UAMY增发June 12（**9天**），稀释风险橙灯维持；氦气：6个月库存窗口持续，Samsung/SK Hynix已通过美国长期合同自保，S级维持；三叉催化剂June 15（13天）+PGME理论外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十三轮（18:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，全环节覆盖）；WF6临界窗口Day 29持续无实际中断；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 47无重启（June 15外限13天，A级维持）；Centrus Option 1b仍无公告（$110M确认为Option 1a旧合同，Option 1b未执行，June 30/27天，每日监控）；Almonty代理截止June 5（**2天**），Phase 2投票June 8（**5天**），AGM June 9（**6天**）；UAMY增发June 12（**9天**），稀释风险橙灯维持；氦气：韩国库存临界"至少维持到6月"，Samsung/SK Hynix已自保（美国长期合同），广义行业压力上升，S级维持；三叉催化剂June 15（13天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十二轮（17:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU/GOES全部环节）；WF6临界窗口Day 29持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 47仍无重启确认，June 15理论外限（13天），A级维持；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/27天，June 15/13天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（3天），Phase 2投票June 8（6天），AGM June 9（7天），仅有催促股东投票提醒，无实质新动态；UAMY增发June 12（10天），稀释风险橙灯维持；GOES新探索：CLF美国唯一GOES国内生产商，构成变压器供应链Layer 3瓶颈，但CLF大型多元化钢铁公司纯正度<<30%不合格，无可投资标的，仅作Layer 3注记；三叉催化剂June 15（13天）+PGME理论外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十一轮（16:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6临界窗口Day 28持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 46仍无重启确认，June 15理论外限（13天），A级维持；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/27天，June 15/13天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（3天），Phase 2投票June 8（6天），AGM June 9（7天），无实质新动态；UAMY增发June 12（10天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（13天）+PGME理论外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百一十轮（15:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6临界窗口Day 28持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 46仍无重启确认，June 15理论外限（13天），A级维持；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/27天，June 15/13天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（3天），Phase 2投票June 8（6天），AGM June 9（7天），TipRanks 6/1公告催促股东投票已确认（无实质新动态）；1项补录：**UAMY CFO Richard Isaak临时离职（May 4，前轮漏录）**，Shawn Winkler接任代理CFO，Q1财报5月14日正常发布，June 12年会继续推进；UAMY★★上限+稀释风险橙灯不变，新增管理层稳定性警示flag；UAMY增发June 12（10天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（13天）+PGME理论外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百零九轮（14:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6临界窗口Day 28持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 45仍无重启确认，June 15理论外限（13天），A级维持；Centrus Option 1b仍无公告（June 30/28天，June 15/13天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（3天），Phase 2投票June 8（6天），AGM June 9（7天），无实质新动态；UAMY增发June 12（10天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（13天）+PGME理论外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百零八轮（13:20扫描）**：1项重大状态变化——**Soitec FY2026全年业绩入库**（May 27发布，前107轮漏录）：Photonics-SOI占比~16%（<30%），经营亏损-€131M，分析师目标价€60.61倒挂于当前股价；**★★维持，不升级**，5项待验证条目全部关闭；WF6 Day 27无中断；PGME Day 44无重启（June 15外限12天）；Centrus Option 1b无公告（June 30/28天）；Almonty代理June 5（3天），AGM June 9（7天）；所有watchlist评级不变。**生成：2026-06-02/13-20-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百零七轮（13:00扫描）**：无新突破信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；WF6临界窗口Day 26持续无实际中断；PGME/PGMEA Day 44仍无重启，June 15外限（13天）（A级维持）；Centrus Option 1b仍无公告（PR Newswire 302486995确认为旧公告，每日监控）；Almonty代理截止June 5（3天），Phase 2投票June 8（6天），AGM June 9（7天）；CHG H1 earnings call高亮“10年£80M UK MoD高爆炸药合同”（Yahoo Finance单一来源，不达2源标准，暂不独立计入，留待/investment-team验证）；UAMY增发June 12（10天），稀释风险橙灯Watched；三叉外催化剂June 15（13天）+PGME理论外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百零六轮（12:12扫描）**：4项增量更新——①**CHG C&E分部£26.1M/+31.8%补录**，/investment-team已触发，★★★★不变；②**Nittobo投资额数据修正**：官方¥150亿（~¥15B），非¥50B+，三倍产能目标不变，★★★★不变，入场区间¥7,700-10,500（拆前）/¥1,540-2,100（拆后）不变；③**PGME/PGMEA Day 44**，June 15外限13天，仍无重启，A级维持；④**Almonty DFARS执法机制确认**，代理截止June 5（3天），Phase 2投票June 8，股价回调值关注，★★★不变，不追高；溴化物$12,000/吨（ICL仍排除）；WF6临界窗口Day 26无实际中断；Centrus Option 1b仍无公告（June 15/13天警戒线，June 30/28天到期，每日监控）；UAMY增发June 12（10天，稀释风险橙灯）；三叉催化剂June 15（13天）+PGME外限同日；Centrus AGM June 18（16天）；Nittobo拆分+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-02/12-12-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百零五轮（11:10扫描）**：3项增量更新——①**ICL溴化物纯正度确认不合格**（17.5%<30%门槛），正式排除投资标的，从"待核实→观察中"更新为"不合格"；②**Nittobo 2028次代T-glass验证**（Apple/NVIDIA/AMD/Google/Amazon直接赴日谈判，~90%市占率，护城河延伸至2028+，★★★★不变）；③**Centrus AGM June 18新节点**（DOE可能在AGM附近宣布Option 1b，仍无公告，每日监控维持）；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-06-02/11-10-信号扫描.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百零四轮（午后完整扫描）**：5项重大更新——①**CHG H1 FY2026实际数字：营收+7%（£237.3M），利润-8%（£24.5M），EPS -8%（6.1p）**——第三方"+36%净利润"预期未实现，但全年指引维持，订单簿记录£1.4B（+8%），H2积压£260M（91%年收入已锁定），C&E段强劲，CHG★★★★不变，/investment-team执行中（以实际H1数字建模）；②**新A级瓶颈：溴化物/HBr（首次识别）**：ICL Group控制全球33-35%溴供应，死海复合体距伊朗导弹打击区35公里，溴→半导体级HBr→DRAM/NAND蚀刻唯一路径，DRAM工厂库存仅2-3周，gasworld称"比氦气更危险"；ICL市值~$9B，多元化（农化/食品/工业），纯正度待核实，新增"观察中"条目；③**Nittobo T-glass扩产新节点入库**：¥50B+投资三倍产能（2026-2027），最早mid-2027上线，验证短期（H2 2026）S级不变，mid-2027后开始缓解；④**PGME/PGMEA TOK Koriyama Day 43——8周理论外限=6月15日**：已超6周中位（42天），仍无重启确认；如6月15日仍无重启→升级评估；⑤**FormFactor（FORM）估值比估算更差**：GAAP PE~156x（非121x），PS~12.76x（非10.8x），分析师Hold且目标价低于现价，★★上限更坚实；WF6临界窗口Day 25无实际中断；NATO全员超2% GDP（历史首次），$145B弹药需求，波兰炮弹产能延至2028；Centrus Option 1b无公告（June 30/28天，June 15/13天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（**3天**），Phase 2投票June 8（**6天**），AGM June 9（**7天**）；UAMY增发June 12（**10天**），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（**13天**）+PGME理论外限同日；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（**27天**）；所有S/A/B级瓶颈评级不变（新增溴化物A级观察条目）。**生成午后日报：daily/2026-06-02-pm.md。** 本轮之前：最后更新：2026-06-02 **第一百零三轮（10:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6临界窗口Day 25（6/2，10:07）持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；Centrus Option 1b仍无公告（DOE确认"Option 1b成本不足，需Centrus提交修订方案"一致性再验证，June 30到期/28天，June 15=13天警戒线，每日监控）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day~43仍无重启确认（A级维持）；T-glass：Meritz证券（杨胜洙）报告确认T-glass缺口持续加速（Samsung Electro-Mechanics需求侧主要受益方），Nittobo S级强化验证，无新可投资标的；Almonty代理投票截止June 5（3天），Phase 2专项投票June 8（6天），AGM June 9（7天），无实质新动态；UAMY增发June 12（10天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（13天）：China MRL生效+Centrus警戒点+CHG Nobel挪威公众咨询截止；CHG H1 FY2026已捕获（/investment-team已触发）；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（27天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-02 **第一百零二轮（09:14扫描）**：2项信号——①**FormFactor（FORM）探针卡首次识别**（Q1 2026 $226.1M创历史记录，Q2指引$240M，HBM/CoWoS需求确认）：市值$9.71B，PS~10.8x🟡，GAAP PE~121x❌红灯，YTD+129.65%——★★上限，目标入场区间$55-75，等Q2 2026财报（约7月下旬）验证增速≥40%+毛利率≥38%；②**Trump-Xi峰会稀土无协议（5/14-15漏录补录）**：中美无实质稀土协议（MINING.COM/Bloomberg），June 15 MRL国内执法时间轴不变，November 2026域外暂停到期不确定性仍存；WF6临界窗口Day 24+无中断；Centrus Option 1b无公告（June 30/28天，June 15/13天警戒线，每日监控）；Almonty代理截止June 5（**3天**），Phase 2投票June 8（**6天**），AGM June 9（**7天**）；UAMY增发June 12（**10天**），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（**13天**）；Nittobo拆分记录日+Almonty Russell纳入June 29（**27天**）；CHG H1 FY2026已捕获（/investment-team已触发）；PGME/PGMEA TOK Koriyama Day~43仍无重启确认（A级维持）；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描：2026-06-02/09-14-信号扫描.md。** 本轮之前：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡/HALEU全部环节）；WF6临界窗口Day 23（6/1，22:06）持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；**CHG H1 FY2026官方RNS明日（June 2）即将发布，分析师预期净利+36%，发布后立即执行/investment-team**；**漏录补录：General Matter（私有，2026-01-07）** DOE HALEU $900M 10年里程碑式合同：Paducah建设新HALEU产能，2026年开工，2034年投产——私有公司无上市标的，但验证DOE HALEU生态系持续投入，轻微正面Centrus Option 1b续约背景；**首次识别：Guardian Metal Resources（NYSE.A: GMTL / LON: GMET）**：内华达州Pilot Mountain钨矿（美国最大未开发钨矿床），$6.2M DPA Title III资助预可行性研究，LOI（非binding）offtake与Global Tungsten & Powders，DLA RFI 1,700吨钨——预可行性研究阶段，投产至少5年以上，不构成当前可投资标的，登记长期候选，PFS完成后再做估值；PGME/PGMEA：TOK Koriyama停产第42天（April 20起计），4-8周停产窗口（Day 29-56），今日仍无重启确认（A级维持）；Centrus Option 1b：多源确认DOE意欲续约但需Centrus提交修订成本方案，轻微降低Binary风险，仍无正式公告（June 30到期29天，June 15=14天警戒线，历史6/17-6/20宣布，每日监控）；Almonty代理投票截止June 5（4天），Phase 2专项投票June 8（7天），AGM June 9（8天）；UAMY增发June 12（11天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂日June 15（14天）：China MRL生效+Centrus警戒点+CHG Nobel挪威公众咨询截止；Nittobo拆分记录日June 29（28天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：最后更新：2026-06-01 **第一百轮（21:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/PGME/氦气/T-glass/ABF/变压器/弹药/SMR/探针卡全部环节）；WF6临界窗口Day 22+（6/1，21:00）持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；**Kanto Denka FY2026业绩指引补录**：净销售额¥66.5B，净利¥2.7B，年终股息¥9→¥11（正面，但股价¥3,625远高于入场区间¥1,350-1,610，无操作意义）；CHG H1 FY2026官方RNS**明日（June 2）** 发布（分析师预期净利+36%，发布后立即执行/investment-team）；InP/EML：LightCounting预测供应缓解2026年中开始，但Lumentum产能全额分配至2028年12月，S级维持；Almonty：代理投票截止**June 5（4天）**，Phase 2专项投票**June 8（7天）**，AGM **June 9（8天）**，DA Davidson确认Sangdong全产能Q2 2026目标（已知）；Centrus Option 1b仍无公告（June 30到期29天，June 15=14天警戒线，历史上DOE在6/17-6/20范围宣布，每日监控）；UAMY Annual Meeting **June 12（11天）**，授权增发250M→500M股（稀释风险橙灯维持）；PGME/PGMEA：TOK Koriyama第7-8周节点无重启确认（A级维持）；氦气：Ras Laffan修复3-5年，全球30%半导体级氦气供应仍离线，价格涨40-100%（S级维持）；变压器：4-5年交期再确认，50%+美国2026年数据中心延期（S级维持）；中国稀土域外执法延至2026-11（已跟踪），June 15 MRL国内执法时间轴不变；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十九轮（20:00扫描）**：2项新发现补录——①**Lake City Army Ammunition Plant罢工（补录，April 4 – May 6, 2026，已解决）**：IAM Local 778（Olin Winchester）1,300+工人罢工约4.5周，5.56mm/7.62mm/.50 Cal生产"几乎全停"，5月6日解决（4年新合同），5月7日复工；Lake City为美国最大陆军弹药厂（~30%美国.223/5.56供应）；Olin Winchester为大型主承包商非可投资标的，小武器≠CHG NC/HMX能量材料，但作为NATO弹药供应链结构性脆弱性验证事件，CHG逻辑间接强化，CHG★★★★不变；②**Almonty Phase 2专项投票日期修正**：多源确认Phase 2扩产（64万吨/年→120万吨/年）专项股东投票为**June 8**，June 9为AGM一般事务（修正Round 73"不存在June 8特别股东会"结论）；Almonty★★★不变，代理截止June 5（4天）；WF6临界窗口Day 22（6/1，20:00）持续无实际中断新闻（结构性短缺逻辑不变）；CHG H1 FY2026官方RNS**明日（June 2）** 发布，确认后立即执行/investment-team；TOK Koriyama第7周节点无重启确认（PGME/PGMEA A级维持）；Centrus Option 1b仍无公告（June 30到期29天，June 15=14天警戒线，每日监控）；Almonty代理投票截止June 5（4天），Phase 2专项投票June 8（7天），AGM June 9（8天）；UAMY增发June 12（11天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂日June 15（14天）：China MRL生效+Centrus警戒点+CHG Nobel挪威公众咨询截止；Nittobo拆分记录日June 29（28天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-06-01/20-00-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十八轮（19:00扫描）**：3项补充验证新入库——①**AXT Q1 2026收入$26.9M（+17% QoQ，+39% YoY），出口许可证好于预期**（Semiconductor Today 2026-05-05）：InP出口许可证Q1 2026好于预期，验证InP S级需求端，AXT P/S~84x不可追，无新投资信号；②**CHG"全年展望不变"确认+Kilgore Flares停产基本解决**：FY2026 C&E目标低双位数增长（H2加权），挪威政府额外资助£16M第二炸药厂可行性研究（2026年底），CHG★★★★不变；③**CHG新合同组补录**：£24M NLAW火箭发动机（CEUK，2027-28交货）+£23M Nammo HMX（Chemring Nobel，2027-37交货）+£22.5M Roke STORM导弹防御中心，订单簿£1.364B（2026-01-30），CHG★★★★不变；CHG H1 FY2026官方RNS**明日（June 2）** 发布；WF6临界窗口Day 21（6/1，19:00）持续无实际中断；TOK Koriyama第7周节点无重启确认（PGME/PGMEA A级维持）；Centrus Option 1b仍无公告（June 30到期29天，June 15=14天警戒线，每日监控）；Almonty代理投票截止June 5（4天），Phase 2 AGM投票June 9（8天）；UAMY增发June 12（11天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（14天）；Nittobo拆分记录日June 29（28天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十七轮（18:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/探针卡/PGME/氦气/T-glass全部环节）；WF6临界窗口Day 21（6/1，18:00）持续无实际中断新闻；TOK Koriyama光刻胶第7周节点无重启确认（PGME/PGMEA A级维持）；CHG H1 FY2026官方RNS**明日（June 2）** 发布，确认后立即执行/investment-team；Almonty代理投票截止June 5（4天），Phase 2 AGM投票June 9（8天）；UAMY增发June 12（11天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（14天）；Centrus Option 1b仍无公告（June 30到期29天，June 15=14天警戒线，每日监控）；Nittobo拆分记录日June 29（28天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十六轮（17:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/探针卡/PGME/氦气/T-glass全部环节）；WF6临界窗口Day 21（6/1，17:00）持续无实际中断新闻；TOK Koriyama光刻胶第6周节点仍无重启确认（PGME/PGMEA A级维持）；CHG H1明日（June 2）RNS发布；Almonty代理截止June 5（4天），Phase 2投票June 9（8天）；UAMY增发June 12（11天），稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（14天）；Centrus Option 1b仍无公告（多源搜索确认，June 30到期29天，June 15=14天警戒线）；Nittobo拆分记录日June 29（28天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十五轮（16:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/探针卡/T-glass/氦气/PGME全部环节）；WF6临界窗口Day 20（6/1，16:00）持续无实际中断新闻；Centrus Option 1b仍无公告（多源搜索确认无新公告，June 30到期29天，June 15=14天警戒线，每日监控）；CHG H1明日（June 2）RNS发布；Almonty代理截止June 5（4天），Phase 2投票June 9（8天）；UAMY授权增发（250M→500M普通股）June 12（11天）年会，Board recommends FOR，稀释风险橙灯维持；三叉催化剂June 15（14天）；TOK Koriyama第6周节点无重启确认（PGME/PGMEA A级维持）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十四轮（15:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；WF6临界窗口Day 19（6/1，15:07）持续无实际中断新闻；Centrus Option 1b仍无公告（SEC Q1 10-Q截至3/31确认未执行，June 30到期29天，June 15=14天警戒线）；CHG H1明日（June 2）RNS发布，Almonty代理截止June 5（4天），Phase 2投票June 9（8天）；UAMY增发June 12（11天）；三叉催化剂June 15（14天）；TOK Koriyama第6周无重启确认（PGME/PGMEA A级维持）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十二轮（13:07扫描）**：4项新量化数据补录——①T-glass需求乘数：Hopper 814mm²→Blackwell 1,700mm²（+109%/芯片），Nittobo★★★★入场区间¥7,700-10,500不变；②Centrus Geiger Brothers建设承包商选定（执行层节点），Option 1b仍无公告（29天/14天警戒线）；③ISM官方将丙二醇（PG）列入短缺清单，PGME/PGMEA A级交叉验证；④NATO月产目标267K发=俄罗斯持平，弹药缺口结构性量化；WF6临界窗口Day 19无中断；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十一轮（12:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/光刻胶溶剂/变压器/弹药/SMR/探针卡全部环节）；WF6临界窗口Day 18（6/1，12:07）持续无实际中断；**光刻胶PGME/PGMEA**：TOK Koriyama+信越Shirakawa 4-8周停产，今日6/1=第6周节点，未发现重启确认，A级维持；**Centrus Option 1b金额修正**：目标成本$63.5M→**$163.5M**，费$5.2M→**$15.2M**（Q1 10-Q确认），逻辑不变；Option 1b仍无公告（June 30/29天，June 15/14天警戒线）；Almonty AGM June 9（8天）；UAMY增发June 12（11天）；三叉催化剂June 15（14天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第九十轮（扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/PGME/氦气/T-glass/ABF全部环节）；WF6临界窗口Day 18（6/1）持续无实际中断新闻；Centrus DOE Option 1b仍无公告（June 30到期29天，June 15=14天警戒线，每日监控模式）；Almonty AGM Phase 2投票June 9（8天）；UAMY增发表决June 12（11天）；三叉催化剂日June 15（14天）；Nittobo 5:1拆分记录日June 29（28天）+Almonty Russell纳入同日；CHG /investment-team待执行；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-01 **第八十九轮（午后完整扫描）**：3项交叉验证新入库——①**Hanwha Aerospace大田工厂今日爆炸（6/1，5死2伤，多源确认）**：同址第三次爆炸（2018/2019/2026），Pine Bluff Arsenal 2029前不投产，CHG制造壁垒叙事获极端历史验证，CHG★★★★不变；②**InP衬底价格$800→$2,500/片（+近200%）量化首次入库**；③**Centrus今日起进入每日监控模式**（June 30到期29天，June 15警戒线14天，Option 1b仍无公告）；NATO $145B弹药需求确认；所有watchlist标的评级不变。**生成午后日报：daily/2026-06-01-pm.md。** 本轮之前：2026-06-01 **第八十八轮（10:06扫描）**：2项新信号——①**Hanwha Aerospace大田工厂今日爆炸（5死2伤，2026-06-01，多源确认）**：火箭推进剂生产线爆炸（同址2018/2019有前科），大田厂立即停产；CHG逻辑强化（短期NATO能量材料缺口+制造壁垒验证），CHG★★★★不变；②**Hanwha Defense USA Pine Bluff Arsenal $13亿租约（2026-01-28，漏录补录）**：NC/NG/NQ推进剂+MACS炮弹装药，建设3年+（2029前不投产），叠加今日爆炸CHG优势窗口延长；WF6临界窗口Day 17（6/1，09:00）持续无实际中断；CHG H1财报**明日（6/2）**（+36%预期，触发/investment-team）；Almonty AGM Phase 2投票June 9（8天）；UAMY增发表决June 12（11天）；China MRL生效June 15（14天）；Centrus DOE续约June 30（29天）无公告；CFO Beristain今日就职；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-06-01/09-00-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-31 **第八十六轮（22:09扫描）**：3项新量化数据——①**WF6/APT价格+557%（2025-02以来，首次精确量化）**；②**变压器：美国12GW（超50%）2026年计划数据中心延期**；③**Centrus Option 1b金额确认63.5M+5.2M（SEC文件），L3Harris AXYV IPO代码确认**；WF6临界窗口Day 16（5/31，22:09）持续无实际中断；CHG H1财报June 2（明日，+36%预期）；Centrus June 15（14天）警戒线；Almonty AGM June 9（9天）；UAMY June 12（12天）增发表决；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-05-31/22-09-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-31 **第八十五轮（21:12扫描）**：2项漏录补录——①**Pentagon $1B L3Harris Missile Solutions（2026-01-13宣布，4/30完成交割，H2 2026 IPO）**：L3Harris Missile Solutions IPO前置监控条目新增，CHG★★★★不变；②**Ajinomoto第三ABF工厂岐阜（2026-05-07漏录）**：¥12亿土地，建设2028，投产2032，ABF毛利率>50%首次量化，Nittobo T-glass逻辑强化，入场区间¥7,700-10,500不变；WF6临界窗口Day 15无中断；Centrus June 15警戒（15天）/June 30到期（30天）；CHG H1明日（+36%预期）；Almonty AGM June 9（9天）；UAMY June 12增发表决（12天）；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-05-31/21-12-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-31 **第八十四轮（20:06扫描）**：2项新发现——①**氦气危机严重程度重大升级：QatarEnergy Ras Laffan修复需3-5年（多年结构性瓶颈，非仅9月临界一次性事件）**；小市值纯正氦气生产商待调查；②**Almonty Q1 FY2026收入$25.4M（+221% YoY）首次量化入库，Sangdong Phase 1正式投产日期确认2026-03-17**；所有watchlist标的评级不变（氦气S级持续时间升级）。**生成：2026-05-31/20-06-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-31 **第八十三轮（19:10扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/探针卡/光刻胶溶剂/氦气全部环节）；WF6临界窗口Day 15（5/31，19:10）持续无实际中断新闻；Centrus DOE续约June 30（30天）Option 1b（2年续约至2028）仍未宣布，June 15（15天）=警戒线，异常沉默持续；CHG H1 FY2026财报June 2（**明日**）净利润+36%预期，发布后立即执行/investment-team；Almonty AGM June 9（9天）Phase 2扩产投票，Q2生产数据须等8月；UAMY Annual Meeting June 12（12天）增发250M→500M股表决；CHG Nobel挪威公众咨询截止June 15（15天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-31 **第八十二轮（18:09扫描）**：2项漏录补录——①**Almonty HQ迁移至蒙大拿州Dillon（2026-04-13，漏录）**：美国政府采购资质，Gentung钨矿项目，ALM★★★不变；②**中国稀土域外执法延至2026-11**：June 15 MRL国内执法不受影响，瓶颈逻辑不变；CHG H1财报June 2（明日）；Almonty AGM June 9（9天）；UAMY June 12（12天）增发表决；June 15三叉催化剂日；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-05-31/18-09-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-31 **第八十一轮（17:00扫描）**：1项数据补录——ABF全链三重涨价量化（CCL Resonac/三菱瓦斯+30%首录，ABF缺口H2 2026 10%/2027 21%/2028 42%量化）；无新watchlist标的；Nittobo★★★★不变，等¥7,700-10,500回调；WF6临界Day 14无中断；Centrus June 15警戒线（15天，异常沉默）；Almonty AGM June 9（9天）；UAMY June 12增发表决（12天）；CHG Nobel挪威咨询June 15（15天）；所有watchlist标的评级不变。**生成：2026-05-31/17-00-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-31 **第八十轮（16:12扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；WF6临界窗口Day 13（5/31，16:12）持续无实际中断新闻；**钨价三倍至APT $3,000+（CICC预测供需缺口>17%）** 强化Almonty逻辑；**Almonty $259.9M现金余额**（Q1 2026，自融资Phase 2）；氦气危机4月7日停火但谈判失败，9月临界窗口S级维持；NATO $1,450亿弹药需求CHG逻辑再确认；Centrus DOE续约June 30（30天）无公告，June 15（15天）=警戒线；Almonty AGM June 9（9天），UAMY Annual Meeting June 12（12天）增发250M→500M表决；CHG Nobel挪威公众咨询截止June 15（15天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-31 **第七十九轮（15:06扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；WF6临界窗口Day 13（5/31，15:06）持续无实际中断新闻；Centrus DOE续约June 30（30天）无新公告，June 15（15天）=警戒线，异常沉默持续；Almonty AGM June 9（9天），Q2生产数据须等8月；UAMY Annual Meeting June 12（12天）增发250M→500M表决倒计时；CHG Nobel挪威公众咨询截止June 15（15天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-31 **第七十八轮（14:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；Centrus Q1 2026财报（5/5）确认Phase 2成本未定性，Option 1b（2年续约至2028）仍未宣布，**June 15（15天）警戒线，异常沉默持续**；WF6临界窗口Day 13（5/31，14:07）无实际中断；Almonty AGM June 9（9天，Toronto），Q2生产数据须等8月；UAMY Annual Meeting June 12（12天）增发250→500M表决；CHG Nobel挪威公众咨询截止June 15（15天）；Centrus DOE续约June 30（30天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-31 **第七十七轮（13:09扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；溴/ICL条目0b状态确认（已排除，纯正度17.3% < 30%门槛，评级不变）；WF6临界窗口Day 12（5/31，13:09）持续无实际中断；Centrus DOE续约June 30（30天）无新公告，**June 15（15天）警戒线持续，异常沉默**；Almonty AGM June 9（9天，Toronto），CFO Beristain已于June 1就职；UAMY Annual Meeting June 12（12天）增发250→500M表决；CHG Nobel挪威公众咨询截止June 15（15天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-31 **第七十六轮（13:00扫描）**：3项状态更新——①**Kanto Denka NF3双线全满产（2026-01-06补录）**：2025-08火灾受损设施2于1月6日重启，★★★★不变，入场区间¥1,350-1,610维持；②**CHG Norway扩产成本+24%（£145M→£180M）**：公司维持FY2026业绩展望，EU ASAP €66.7M补贴覆盖部分超支，★★★★不变；③**氦气危机（条目0a）确认状态不变**：Samsung/SK Hynix已通过美国长期合同自保，整体行业成本上升10-30%，9月临界窗口，S级维持。**生成信号扫描报告：2026-05-31/13-00-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-31 **第七十五轮（11:09扫描）**：2项状态更新——①**⚠️Samsung罢工5/27已解决（74轮修正）**：三星2026-05-27达成协议（Bloomberg+多源），满产恢复；74轮"WF6推迟至7月"撤销，WF6临界窗口维持"6月"（Day 11），Kanto Denka★★★★不变；②**Nvidia $4B EML锁定合同（2026-03-02补录）**：NVIDIA官方IR+Coherent 8-K确认$4B锁定，非Nvidia买家交期>2027，EML S级维持；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-31/11-09-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-31 **第七十四轮（午后完整扫描）**：3项新信号——①**三星18天计划罢工**：Samsung缩减生产6天后将执行18天罢工，WF6/NF3需求短期减少→临界时间点推迟至7月（不解除），Kanto Denka ★★★★维持，但WF6催化剂时间线推迟~3-4周；②**AXT $550M公开发行（4月21日补录）**：InP产能翻倍资金到位，H2 2026时间线可信度提升，但出口许可证仍在审批，InP S级维持；③**EU ASAP €66.7M资助Chemring Nobel（补录）**：NATO政府级战略背书，CHG June 2 H1财报明日发布，建议发布后执行/investment-team；Centrus DOE续约June 15（15天）无公告，异常沉默；所有watchlist标的评级不变。**生成午后日报：daily/2026-05-31-pm.md**。本轮之前：2026-05-31 **第七十三轮（扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/探针卡全部环节）；WF6临界窗口Day 9（5/31）持续无实际中断新闻；CHG H1官方RNS明日（June 2）发布；**Almonty Phase 2投票日期最终确认June 9 AGM**（不存在独立June 8特别股东会）；Centrus DOE续约June 30（30天）无公告；UAMY Annual Meeting June 12（12天）虚拟会议确认；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-31 **第七十二轮（扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文）；WF6临界窗口持续（5/31）无实际中断新闻；CHG H1财报June 2（2天）无预警；Centrus DOE续约June 30（30天）无公告；Almonty Phase 2投票June 8（8天）无公告；UAMY Annual Meeting June 12（12天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第七十一轮（22:06扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/探针卡全部环节）；WF6临界窗口Day 7（22:06）持续无实际中断新闻；Nexperia汽车芯片危机局部解除（Trump-Xi后中国解除出口禁令，属已跟踪贸易缓解类型，非本系统追踪超级趋势，不新建条目）；UAMY June 12 SEC DEF 14A确认：授权增发250M→500M股（Common Stock 2.5亿→5亿），Board recommends FOR（已跟踪，稀释风险橙灯维持）；Centrus DOE续约June 30（31天）无新公告；Almonty Phase 2投票June 9（10天）无新公告；CHG分析师共识4 Buy/0 Sell，均价633p（vs 554p），Strong Buy不变；Kanto Denka FY2027指引¥95B多渠道确认，当前¥3,625高估，入场区间¥1,350-1,610；Nittobo入场区间¥7,700-10,500（5:1拆分后¥1,540-2,100）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第七十轮（20:00扫描）**：2项漏录补录（SRM/国防供给侧修复）——①DoD $191M SRM工业基础投资（May 15，9项DPA Title III）：受益方为私有或大型主承包商，无新可投资标的，CHG★★★★不变；②澳大利亚+Northrop Grumman SRM主权能力协议（May 1-4，AUD$126.9M）：五眼联盟首个SRM主权化落地，Northrop大型主承包商无标的，CHG★★★★不变；WF6临界窗口Day 7（20:00）无实际中断；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/20-00-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十九轮（19:10扫描）**：2项新发现（非明确标的）——①**Qnity Electronics（NYSE:Q）首次识别**（DuPont 2025年11月分拆，$33B市值，$4.8B年收入，P/S~6.9x，P/E~45x，CMP/先进封装/HBM材料/IC基板材料，NVIDIA+Apple合作）：市值过大且为宽泛平台，暂不列入watchlist，待调查新发现；②**Tower SiPh 5x扩产**（$1.3B 2027合同，70%产能预定）：Soitec上游需求强化，Soitec★★维持；WF6临界窗口Day 6（19:10）无实际中断；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/19-10-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十八轮（18:11扫描）**：1项新信号——**Almonty（ALM）Russell 1000 + Russell 3000指数纳入（首次记录，有效日June 29, 2026）**：FTSE Russell 2026-05-22公布初步纳入名单（前八轮漏录），被动基金强制买入机制生效；Almonty 6月催化剂由三重升**四重**（Phase 2投票June 8 + AGM/生产数据June 9 + Russell纳入June 29 + Centrus DOE续约June 30）；估值P/S~51x trailing / 前向~11x（含SeAH钼矿）不变，★★★不变，不追高；WF6临界窗口Day 5无实际中断；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/18-11-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十七轮（17:09扫描）**：2项新信号/更新——①**信越化学撤销FY2027业绩指引**（理由：伊朗冲突→石脑油→PVC不可预测，根因与PGME/PGMEA光刻胶溶剂链相同）；信越$44B过大非标的，TOK"预备跟踪"维持；②**Lumentum（LITE）市值重大错误修正**：$3.5-4B→实际**$67B**（股价约$835-874，52周高$1,085），P/S实际16.7x黄灯（非之前implied极低P/S），10年25xPE退出需CAGR ~29%，无安全边际；同时确认"InP激光产能全额分配至2028年12月（32个月）"，对抗LightCounting"2026中缓解"预测；EML S级备注更新为2027H2-2028可能降至A级；WF6 Day 5无实际中断，Kanto Denka¥3,625双黄灯不变；Almonty Phase 2 AGM June 9（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告；UAMY Annual Meeting June 12（13天）增发250→500M表决维持；CHG结果后股价~554p（+4.3%）分析师633p目标维持，建议执行/investment-team；所有watchlist正式标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/17-09-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十六轮（17:00扫描）**：1项新信号——光刻胶关键溶剂（PGME/PGMEA）A级信号首次记录（2026年4月漏录追补）；TOK（4186.T）市值$8.7B/P/S~5.2x黄灯标为"预备跟踪"，P/E和光刻胶分部占比待核实，暂不进入正式watchlist；所有watchlist正式标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/17-00-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十五轮（15:30扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文）；WF6临界窗口Day 4（5/30 15:30）持续无实际中断新闻；Anduril密西西比SRM工厂（2025-08开业，6,000台/年目标2026年底）补录为SRM供给侧修复节点（私有，无标的，CHG★★★★不变）；Almonty Phase 2投票June 8（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告；UAMY Annual Meeting June 12（13天）增发250M→500M股表决临近；CHG Nobel挪威公众咨询截止June 15（16天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十四轮（14:10扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；WF6临界窗口Day 4（5/30 14:10）持续无实际中断新闻；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十三轮（13:11扫描）**：2项新信号——①**UAMY 6月12日年会将表决授权增发（250M→500M股，+100%）**：结合Q1净亏$11.3M和扩产资金压力，稀释风险从黄灯升橙灯；②**CHG Nobel挪威新工厂（Asker市）公众咨询截止June 15**（Phase 2概念选择进行中，FID时间线2026年底）；June 15=三叉催化剂日（China MRL生效+Centrus警戒点+CHG Nobel公众咨询）；WF6临界窗口Day 4（13:11）无中断；Almonty Phase 2投票June 8（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告；所有watchlist标的评级不变（UAMY稀释风险上调，CHG时间线补充）。**生成信号扫描报告：2026-05-30/13-11-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十二轮（23:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描；WF6临界窗口Day 4（5/30 23:00）持续无实际中断新闻；Aixtron €560M指引确认维持；Almonty Phase 2投票June 8/9（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告，June 15（16天）=警戒线；UAMY Annual Meeting June 12（13天，新增）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十轮（午后深度验证）**：2项关键更新——①**Nittobo（3110.T）P/E重大修正**：FY2025净利¥41.8B含¥34.2B一次性固定资产出售收益，经常性净利仅¥7.6B，经常性P/E=121x（❌红灯），前向FY2026 P/E=54x；原"P/E 24.8x绿灯"系计算错误；真实安全边际入场区间¥7,700-10,500（5:1拆分后¥1,540-2,100）；当前价¥25,890仍高估70-135%；②**WF6临界窗口Day 2无实际中断，Kanto Denka市值更新¥2,086B（股价¥2,550→¥3,625，+42%），前向估值双绿灯维持**；所有其他标的评级不变。**生成午后日报：daily/2026-05-30-pm.md**。本轮之前：2026-05-30 **第五十八轮（09:09扫描）**：1项状态变化——**Soitec（SOI.PA）FY2026财报完整估值检验完成**：收入€592M，Photonics-SOI >$100M，Q4+25%，FCF+€63M，股价€186（市值€6.51B）；P/S 11x黄灯但P/E~81x + PEG 5.5 + TAM 20%红灯 + 10年退出需24% CAGR → **无安全边际，★★维持，设€90-120入场目标**；从"预备跟踪"升为正式watchlist条目（见下方详细section）；WF6临界窗口第2天无实际中断；所有其他标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/09-09-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十七轮（21:00扫描）**：无新信号，无新报告文件。**新增预备跟踪项：Soitec（SOI.PA）★★**——光子级SOI晶圆95%市占率、Smart Cut专利壁垒（GlobalWafers 2027年退出）、SiPho代工L3唯一来源；股票已+213% YTD（€23→€78），市值€4-5B，P/S~4-5x，P/E数据不足；等待FY2026财报（约2026年6月）做完整估值检验后决定是否升入正式watchlist。Almonty Phase 2 June 8投票进入"三重催化剂"区间（新CFO Beristain就职+首季度生产数据+投票）；WF6临界窗口持续无实际中断；CHG H1已确认超预期（June 2报告，net profit +36%）；Centrus DOE续约June 30（32天）无新动态；所有watchlist正式标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十六轮（20:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描；WF6临界窗口（May 29，20:07）日内第4次扫描仍无实际中断；Nittobo ¥25,310（早间，Tokyo已收盘）在目标区间上方；CHG H1财报June 2（4天）；Almonty Phase 2投票June 8（10天）；Centrus DOE续约June 30（32天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十五轮（19:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描；WF6临界窗口持续（19:00无实际中断）；两项补充确认：①$435M REPKON USA TNT合同（私有，验证NATO能量材料修复逻辑，CHG★★★★不变）；②Google TPU 2026 -25%（400万→300万，CoWoS/T-glass需求侧量化）；Nittobo¥25,310在买入区间上方，等回调¥22,000-24,000；Almonty Phase 2投票June 8（10天）；Centrus DOE续约June 30（32天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十四轮（18:08扫描）**：无新信号——全面扫描五大超级趋势；WF6临界窗口持续（18:08无实际中断）；**Almonty BofA评级（3月发起，近期上调至$22.93，FY2027预测CAD 1.32B）** 已存信息补录，★★★不变；CHG H1财报June 2（4天）；Almonty Phase 2投票June 8（10天）；Centrus DOE续约June 30（32天）；Nittobo ¥25,310在买入区间上方。所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十三轮（扫描）**：无新信号——CW DFB激光器产能紧缩（产能利用率83%，设备交期6-12月）为EML替代路线新增受阻信号；Sivers Semiconductors（SIVE.ST，P/S 65.78x，亏损）估值红灯无可投资价值；WF6临界持续无中断新闻；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-02 **第五十二轮（16:00扫描）**：2项新信号——①**CHG H1 FY2026今日（June 2）发布超预期**：净利润+36% YoY，触发执行 `/investment-team` 催化剂；②**Almonty-SeAH M&S钼矿独家offtake（全新信号）**：年底价收入$235M，前向P/S从~27x降至~11x；Almonty评级**★★→★★★**。WF6临界窗口第3天无中断；Centrus DOE续约June 30（28天）；所有其他标的评级不变。**生成报告：2026-06-02/16-00-CHG.md**。本轮之前：2026-05-29 **第五十一轮（15:06扫描）**：无新信号——全面扫描无新催化剂；WF6临界窗口持续；Nittobo ¥25,310无变化；Chemring June 2（4天）无预警；Centrus DOE续约June 30（32天）无公告；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十轮（14:06扫描）**：2项增量信号——①**Nittobo（3110.T）2026-05-28收盘约¥22,019触及目标买入区间（¥22,000-24,000）下沿**，今日+14.94%反弹至¥25,310（P/E 23.7x绿灯）；无基本面负面新闻，可能是大盘波动；生成明确标的报告 2026-05-29/14-06-3110.md；②**Almonty（AII）Q1 FY2026 Adj EBITDA首次转正+$6.1M（vs -$2.4M Q1 2025）**，OCF +$9.7M（vs -$4.4M），Sphene Capital新Buy（5/15），Diamond Equity FY2027 EPS上调$1.43→$1.68，股价回调20-25%，Phase 2投票June 8（10天）；P/S约27x仍较高，加入"其他信号"非明确标的。WF6临界窗口持续无中断；Chemring June 2财报3天。所有watchlist标的评级不变。**生成标的报告：2026-05-29/14-06-3110.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十九轮（13:00扫描）**：2项增量信号——①**Lumentum Q3 FY2026一级来源入库**：CEO原话">30%供需缺口且在加剧"，200G EML+128% sequential，$808M +90% YoY，Q4指引$985M（续破纪录）；EML S级逻辑从三方来源升为含一级来源三重交叉验证；②**Space-BACN→DIU"Point Break"采购化**：InP光学终端第三需求向量，无新标的。WF6临界窗口无中断新闻；Chemring H1财报June 2（4天后）。所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描：2026-05-29/13-00-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十八轮（11:10扫描）**：2项增量信号——①**AXT InP产能翻倍目标提前至H2 2026**（此前跟踪为2027年底，实际前移显著；缓解方向积极，S级维持）；②**200G EML缺口率60-70%精确量化**（McKinsey 800G整体40-60%，200G更紧）。WF6仍在临界窗口无breaking news；Almonty新CFO今日就职；Chemring June 2财报3天后。所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描：2026-05-29/11-10-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十七轮（午后完整扫描）**：5项关键确认——①**WF6库存耗尽窗口激活（TODAY=NOW）**：TrendForce+Central Glass+LDeepAI三源确认"5-6月库存耗尽"，今日5/29已进入窗口；Kanto Denka FY2027指引¥95B多渠道确认，前向P/S 1.43x/P/E~19.7x双绿灯；②**Nittobo T-glass"无交期"升级**（比"交期延长"更严峻），花旗预计涨价>25%；③**中国锑/镓/锗暂停令（2025-11-09至2026-11-27）正式补录为UAMY商业价格承压基础原因**（DoD合同不受影响）；④**Chemring H1财报June 2（3天后），NATO 155mm 40K vs 100K月产目标差距独立确认**；⑤**Centrus DOE续约32天倒计时**，历史上6月20日前后宣布，6月15日前无公告则升实质风险。所有watchlist标的评级不变。**生成日报：daily/2026-05-29-pm.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十六轮（10:08扫描）**：①EML/InP S级加缓解时间线风险注（LightCounting 2026中缓解预测+Coherent翻倍执行确认）；②Mach/Exquadrum $50M SRM私有垂直整合并购（首次收录）间接强化CHG逻辑，无上市标的；③WF6今日进入TrendForce"May-June库存耗尽"临界区间，无breaking news；④MIIT稀土执法框架征求意见已截止（5/28），定稿进行中。**所有watchlist标的评级不变**。**生成信号扫描报告：2026-05-29/10-08-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-29 第四十五轮（09:10扫描）：2项新信号（前44轮漏录）——①**White House DPA第303条电网令（2026-04-20）**；②**Nvidia-Corning光纤战略合作（2026-05-06）**。**所有watchlist标的评级不变。生成信号扫描报告：2026-05-29/09-10-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-28 第四十三轮（约19:15扫描）：无新信号。

下次复查（**第九十九轮，2026-06-01 20:00**）：**⚡⚡CHG H1 FY2026财报明日（June 2）**——净利润+36%预期验证，官方RNS发布后立即执行/investment-team；**⚡⚡WF6中断新闻**（临界窗口Day 21，6/1，无实际中断）；**⚡⚡Almonty代理投票截止June 5（4天）**，Phase 2 AGM投票June 9（8天）；**⚠️⚠️June 12（11天）** UAMY Annual Meeting——授权增发250M→500M股表决（稀释风险橙灯，警惕）；**🔴⚠️June 15（14天）三叉催化剂日** Centrus DOE续约警戒点（**Option 1b未宣布，每日监控**）+ China MRL生效 + CHG Nobel挪威公众咨询截止；**Centrus DOE续约（June 30，29天）**——历史上6月20日前后宣布，6月15日前无公告=升橙灯；**🆕 June 29（28天）** Almonty Russell 1000+3000指数纳入 + Nittobo 5:1拆分记录日；**🆕 L3Harris Missile Solutions IPO（H2 2026）**——IPO定价后立即做估值检查；🔴 **Nittobo入场¥7,700-10,500（拆前）/¥1,540-2,100（拆后）**；🔴 **Kanto Denka入场区间¥1,350-1,610**（当前~¥3,625高估）；✅ Soitec★★，€90-120入场；**⚡AXT**：Q1 2026 $26.9M（+17% QoQ），出口许可证好于预期，P/S~84x不可追；**📌Point Break合同授予**（DIU近期）；**⚠️2026-11-27** 中国锑/镓/锗暂停令到期 本轮之前：2026-05-31 **第七十二轮（扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文）；WF6临界窗口持续（5/31）无实际中断新闻；CHG H1财报June 2（2天）无预警；Centrus DOE续约June 30（30天）无公告；Almonty Phase 2投票June 8（8天）无公告；UAMY Annual Meeting June 12（12天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第七十一轮（22:06扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文，覆盖WF6/NF3/InP/EML/钨/稀土/变压器/弹药/SMR/探针卡全部环节）；WF6临界窗口Day 7（22:06）持续无实际中断新闻；Nexperia汽车芯片危机局部解除（Trump-Xi后中国解除出口禁令，属已跟踪贸易缓解类型，非本系统追踪超级趋势，不新建条目）；UAMY June 12 SEC DEF 14A确认：授权增发250M→500M股（Common Stock 2.5亿→5亿），Board recommends FOR（已跟踪，稀释风险橙灯维持）；Centrus DOE续约June 30（31天）无新公告；Almonty Phase 2投票June 9（10天）无新公告；CHG分析师共识4 Buy/0 Sell，均价633p（vs 554p），Strong Buy不变；Kanto Denka FY2027指引¥95B多渠道确认，当前¥3,625高估，入场区间¥1,350-1,610；Nittobo入场区间¥7,700-10,500（5:1拆分后¥1,540-2,100）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第七十轮（20:00扫描）**：2项漏录补录（SRM/国防供给侧修复）——①DoD $191M SRM工业基础投资（May 15，9项DPA Title III）：受益方为私有或大型主承包商，无新可投资标的，CHG★★★★不变；②澳大利亚+Northrop Grumman SRM主权能力协议（May 1-4，AUD$126.9M）：五眼联盟首个SRM主权化落地，Northrop大型主承包商无标的，CHG★★★★不变；WF6临界窗口Day 7（20:00）无实际中断；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/20-00-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十九轮（19:10扫描）**：2项新发现（非明确标的）——①**Qnity Electronics（NYSE:Q）首次识别**（DuPont 2025年11月分拆，$33B市值，$4.8B年收入，P/S~6.9x，P/E~45x，CMP/先进封装/HBM材料/IC基板材料，NVIDIA+Apple合作）：市值过大且为宽泛平台，暂不列入watchlist，待调查新发现；②**Tower SiPh 5x扩产**（$1.3B 2027合同，70%产能预定）：Soitec上游需求强化，Soitec★★维持；WF6临界窗口Day 6（19:10）无实际中断；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/19-10-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十八轮（18:11扫描）**：1项新信号——**Almonty（ALM）Russell 1000 + Russell 3000指数纳入（首次记录，有效日June 29, 2026）**：FTSE Russell 2026-05-22公布初步纳入名单（前八轮漏录），被动基金强制买入机制生效；Almonty 6月催化剂由三重升**四重**（Phase 2投票June 8 + AGM/生产数据June 9 + Russell纳入June 29 + Centrus DOE续约June 30）；估值P/S~51x trailing / 前向~11x（含SeAH钼矿）不变，★★★不变，不追高；WF6临界窗口Day 5无实际中断；所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/18-11-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十七轮（17:09扫描）**：2项新信号/更新——①**信越化学撤销FY2027业绩指引**（理由：伊朗冲突→石脑油→PVC不可预测，根因与PGME/PGMEA光刻胶溶剂链相同）；信越$44B过大非标的，TOK"预备跟踪"维持；②**Lumentum（LITE）市值重大错误修正**：$3.5-4B→实际**$67B**（股价约$835-874，52周高$1,085），P/S实际16.7x黄灯（非之前implied极低P/S），10年25xPE退出需CAGR ~29%，无安全边际；同时确认"InP激光产能全额分配至2028年12月（32个月）"，对抗LightCounting"2026中缓解"预测；EML S级备注更新为2027H2-2028可能降至A级；WF6 Day 5无实际中断，Kanto Denka¥3,625双黄灯不变；Almonty Phase 2 AGM June 9（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告；UAMY Annual Meeting June 12（13天）增发250→500M表决维持；CHG结果后股价~554p（+4.3%）分析师633p目标维持，建议执行/investment-team；所有watchlist正式标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/17-09-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十六轮（17:00扫描）**：1项新信号——光刻胶关键溶剂（PGME/PGMEA）A级信号首次记录（2026年4月漏录追补）；TOK（4186.T）市值$8.7B/P/S~5.2x黄灯标为"预备跟踪"，P/E和光刻胶分部占比待核实，暂不进入正式watchlist；所有watchlist正式标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/17-00-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十五轮（15:30扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文）；WF6临界窗口Day 4（5/30 15:30）持续无实际中断新闻；Anduril密西西比SRM工厂（2025-08开业，6,000台/年目标2026年底）补录为SRM供给侧修复节点（私有，无标的，CHG★★★★不变）；Almonty Phase 2投票June 8（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告；UAMY Annual Meeting June 12（13天）增发250M→500M股表决临近；CHG Nobel挪威公众咨询截止June 15（16天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十四轮（14:10扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描（英文+中文）；WF6临界窗口Day 4（5/30 14:10）持续无实际中断新闻；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十三轮（13:11扫描）**：2项新信号——①**UAMY 6月12日年会将表决授权增发（250M→500M股，+100%）**：结合Q1净亏$11.3M和扩产资金压力，稀释风险从黄灯升橙灯；②**CHG Nobel挪威新工厂（Asker市）公众咨询截止June 15**（Phase 2概念选择进行中，FID时间线2026年底）；June 15=三叉催化剂日（China MRL生效+Centrus警戒点+CHG Nobel公众咨询）；WF6临界窗口Day 4（13:11）无中断；Almonty Phase 2投票June 8（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告；所有watchlist标的评级不变（UAMY稀释风险上调，CHG时间线补充）。**生成信号扫描报告：2026-05-30/13-11-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十二轮（23:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描；WF6临界窗口Day 4（5/30 23:00）持续无实际中断新闻；Aixtron €560M指引确认维持；Almonty Phase 2投票June 8/9（9天）无新公告；Centrus DOE续约June 30（31天）无公告，June 15（16天）=警戒线；UAMY Annual Meeting June 12（13天，新增）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-30 **第六十轮（午后深度验证）**：2项关键更新——①**Nittobo（3110.T）P/E重大修正**：FY2025净利¥41.8B含¥34.2B一次性固定资产出售收益，经常性净利仅¥7.6B，经常性P/E=121x（❌红灯），前向FY2026 P/E=54x；原"P/E 24.8x绿灯"系计算错误；真实安全边际入场区间¥7,700-10,500（5:1拆分后¥1,540-2,100）；当前价¥25,890仍高估70-135%；②**WF6临界窗口Day 2无实际中断，Kanto Denka市值更新¥2,086B（股价¥2,550→¥3,625，+42%），前向估值双绿灯维持**；所有其他标的评级不变。**生成午后日报：daily/2026-05-30-pm.md**。本轮之前：2026-05-30 **第五十八轮（09:09扫描）**：1项状态变化——**Soitec（SOI.PA）FY2026财报完整估值检验完成**：收入€592M，Photonics-SOI >$100M，Q4+25%，FCF+€63M，股价€186（市值€6.51B）；P/S 11x黄灯但P/E~81x + PEG 5.5 + TAM 20%红灯 + 10年退出需24% CAGR → **无安全边际，★★维持，设€90-120入场目标**；从"预备跟踪"升为正式watchlist条目（见下方详细section）；WF6临界窗口第2天无实际中断；所有其他标的评级不变。**生成信号扫描报告：2026-05-30/09-09-信号扫描.md。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十七轮（21:00扫描）**：无新信号，无新报告文件。**新增预备跟踪项：Soitec（SOI.PA）★★**——光子级SOI晶圆95%市占率、Smart Cut专利壁垒（GlobalWafers 2027年退出）、SiPho代工L3唯一来源；股票已+213% YTD（€23→€78），市值€4-5B，P/S~4-5x，P/E数据不足；等待FY2026财报（约2026年6月）做完整估值检验后决定是否升入正式watchlist。Almonty Phase 2 June 8投票进入"三重催化剂"区间（新CFO Beristain就职+首季度生产数据+投票）；WF6临界窗口持续无实际中断；CHG H1已确认超预期（June 2报告，net profit +36%）；Centrus DOE续约June 30（32天）无新动态；所有watchlist正式标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十六轮（20:07扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描；WF6临界窗口（May 29，20:07）日内第4次扫描仍无实际中断；Nittobo ¥25,310（早间，Tokyo已收盘）在目标区间上方；CHG H1财报June 2（4天）；Almonty Phase 2投票June 8（10天）；Centrus DOE续约June 30（32天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十五轮（19:00扫描）**：无新信号——五大超级趋势全面扫描；WF6临界窗口持续（19:00无实际中断）；两项补充确认：①$435M REPKON USA TNT合同（私有，验证NATO能量材料修复逻辑，CHG★★★★不变）；②Google TPU 2026 -25%（400万→300万，CoWoS/T-glass需求侧量化）；Nittobo¥25,310在买入区间上方，等回调¥22,000-24,000；Almonty Phase 2投票June 8（10天）；Centrus DOE续约June 30（32天）；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十四轮（18:08扫描）**：无新信号——全面扫描五大超级趋势；WF6临界窗口持续（18:08无实际中断）；**Almonty BofA评级（3月发起，近期上调至$22.93，FY2027预测CAD 1.32B）** 已存信息补录，★★★不变；CHG H1财报June 2（4天）；Almonty Phase 2投票June 8（10天）；Centrus DOE续约June 30（32天）；Nittobo ¥25,310在买入区间上方。所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十三轮（扫描）**：无新信号——CW DFB激光器产能紧缩（产能利用率83%，设备交期6-12月）为EML替代路线新增受阻信号；Sivers Semiconductors（SIVE.ST，P/S 65.78x，亏损）估值红灯无可投资价值；WF6临界持续无中断新闻；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-06-02 **第五十二轮（16:00扫描）**：2项新信号——①**CHG H1 FY2026今日（June 2）发布超预期**：净利润+36% YoY，触发执行 `/investment-team` 催化剂；②**Almonty-SeAH M&S钼矿独家offtake（全新信号）**：年底价收入$235M，前向P/S从~27x降至~11x；Almonty评级**★★→★★★**。WF6临界窗口第3天无中断；Centrus DOE续约June 30（28天）；所有其他标的评级不变。**生成报告：2026-06-02/16-00-CHG.md**。本轮之前：2026-05-29 **第五十一轮（15:06扫描）**：无新信号——全面扫描无新催化剂；WF6临界窗口持续；Nittobo ¥25,310无变化；Chemring June 2（4天）无预警；Centrus DOE续约June 30（32天）无公告；所有watchlist标的评级不变。**不生成文件。** 本轮之前：2026-05-29 **第五十轮（14:06扫描）**：2项增量信号——①**Nittobo（3110.T）2026-05-28收盘约¥22,019触及目标买入区间（¥22,000-24,000）下沿**，今日+14.94%反弹至¥25,310（P/E 23.7x绿灯）；无基本面负面新闻，可能是大盘波动；生成明确标的报告 2026-05-29/14-06-3110.md；②**Almonty（AII）Q1 FY2026 Adj EBITDA首次转正+$6.1M（vs -$2.4M Q1 2025）**，OCF +$9.7M（vs -$4.4M），Sphene Capital新Buy（5/15），Diamond Equity FY2027 EPS上调$1.43→$1.68，股价回调20-25%，Phase 2投票June 8（10天）；P/S约27x仍较高，加入"其他信号"非明确标的。WF6临界窗口持续无中断；Chemring June 2财报3天。所有watchlist标的评级不变。**生成标的报告：2026-05-29/14-06-3110.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十九轮（13:00扫描）**：2项增量信号——①**Lumentum Q3 FY2026一级来源入库**：CEO原话">30%供需缺口且在加剧"，200G EML+128% sequential，$808M +90% YoY，Q4指引$985M（续破纪录）；EML S级逻辑从三方来源升为含一级来源三重交叉验证；②**Space-BACN→DIU"Point Break"采购化**：InP光学终端第三需求向量，无新标的。WF6临界窗口无中断新闻；Chemring H1财报June 2（4天后）。所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描：2026-05-29/13-00-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十八轮（11:10扫描）**：2项增量信号——①**AXT InP产能翻倍目标提前至H2 2026**（此前跟踪为2027年底，实际前移显著；缓解方向积极，S级维持）；②**200G EML缺口率60-70%精确量化**（McKinsey 800G整体40-60%，200G更紧）。WF6仍在临界窗口无breaking news；Almonty新CFO今日就职；Chemring June 2财报3天后。所有watchlist标的评级不变。**生成信号扫描：2026-05-29/11-10-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十七轮（午后完整扫描）**：5项关键确认——①**WF6库存耗尽窗口激活（TODAY=NOW）**：TrendForce+Central Glass+LDeepAI三源确认"5-6月库存耗尽"，今日5/29已进入窗口；Kanto Denka FY2027指引¥95B多渠道确认，前向P/S 1.43x/P/E~19.7x双绿灯；②**Nittobo T-glass"无交期"升级**（比"交期延长"更严峻），花旗预计涨价>25%；③**中国锑/镓/锗暂停令（2025-11-09至2026-11-27）正式补录为UAMY商业价格承压基础原因**（DoD合同不受影响）；④**Chemring H1财报June 2（3天后），NATO 155mm 40K vs 100K月产目标差距独立确认**；⑤**Centrus DOE续约32天倒计时**，历史上6月20日前后宣布，6月15日前无公告则升实质风险。所有watchlist标的评级不变。**生成日报：daily/2026-05-29-pm.md**。本轮之前：2026-05-29 **第四十六轮（10:08扫描）**：①EML/InP S级加缓解时间线风险注（LightCounting 2026中缓解预测+Coherent翻倍执行确认）；②Mach/Exquadrum $50M SRM私有垂直整合并购（首次收录）间接强化CHG逻辑，无上市标的；③WF6今日进入TrendForce"May-June库存耗尽"临界区间，无breaking news；④MIIT稀土执法框架征求意见已截止（5/28），定稿进行中。**所有watchlist标的评级不变**。**生成信号扫描报告：2026-05-29/10-08-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-29 第四十五轮（09:10扫描）：2项新信号（前44轮漏录）——①**White House DPA第303条电网令（2026-04-20）**；②**Nvidia-Corning光纤战略合作（2026-05-06）**。**所有watchlist标的评级不变。生成信号扫描报告：2026-05-29/09-10-信号扫描.md**。本轮之前：2026-05-28 第四十三轮（约19:15扫描）：无新信号。

下次复查（**第八十三轮更新，2026-05-31 19:10**）：**⚡⚡CHG H1 FY2026财报June 2（明日）**——净利润+36%预期验证，官方RNS确认后立即执行/investment-team；**⚡⚡WF6中断新闻**（临界窗口Day 15，5/31，无实际中断，窗口期6月底前）；**⚡⚡June 9（9天）** Almonty Phase 2扩产AGM投票（Phase 2通过则等回调C$20-22再执行/investment-team，**$259.9M现金自融资，无稀释风险**）；**⚠️⚠️June 12（12天）** UAMY Annual Meeting——授权增发250M→500M股表决（稀释风险橙灯，警惕）；**🔴⚠️June 15（15天）三叉催化剂日** Centrus DOE续约警戒点（**Option 1b未宣布，异常沉默升高实质风险**）+ China MRL生效 + CHG Nobel挪威公众咨询截止；**Centrus DOE续约（June 30，30天）**——历史上6月20日前后宣布，6月15日前无公告=升橙灯；**🆕 June 29 Almonty Russell 1000 + 3000指数纳入**（被动基金强制买入）；✅ **钨价三倍至APT $3,000+**（CICC预测2026-2028供需缺口>17%，Almonty逻辑强化）；🔴 **Nittobo深度回调**（入场¥7,700-10,500拆前/¥1,540-2,100拆后；5:1拆分记录日June 29；距入场区间仍高估70%+）；🔴 **Kanto Denka入场区间¥1,350-1,610**（当前~¥3,625高估60-90%，等回调）；✅ Soitec★★维持，€90-120入场区间；**⚡AXT出口许可证**（P/S 84x不可追，但批准后重估时间线）；**📌Point Break合同授予**（DIU近期）；**⚠️2026-11-27** 中国锑/镓/锗暂停令到期
---

## 重点关注（信号强度★★★★+）

### 1. Nittobo（3110.T，东京证券交易所）★★★★ 【2026-05-26午后 新增】
**瓶颈环节**：T-glass玻纤布（ABF基板L3原材料，S级，90-100%市占率）  
**市值**：¥921.4B ≈ $5.9B USD（目标区间 ✅）  
**⚠️ 估值重大修正（2026-05-30午后——原"绿灯"是计算错误）**：
- 股价：¥25,890（从ATH ¥32,900回调约21%）
- **经常性P/E：~121x** ❌ 红灯——FY2025净利¥41.8B含¥34.2B一次性固定资产出售收益，经常性净利仅¥7.6B；原"P/E 24.8x绿灯"错误
- **前向FY2026 P/E：~54x**（基于管理层指引¥17B净利）❌ 仍偏高
- **前向FY2027 P/E：~37x**（基于¥25B净利估算）🟡 较高
- P/S：**约7.7x** 🟡 中性
- 分析师：5/5 Buy；平均目标价¥27,641（+6.76%）；最高目标¥33,000
- **真实安全边际入场区间：¥7,700-10,500（5:1拆分后¥1,540-2,100）**；10年25xPE退出需CAGR 18.8%（制造业几乎不可能）
**瓶颈核心逻辑**：T-glass（低膨胀系数玻纤布）是防止AI GPU/ASIC先进封装翘曲的关键材料；Nittobo是全球唯一能稳定量产该材料的公司（90-100%市占率）；下游客户Apple、Nvidia、Google、Amazon齐来争夺产能；Nan Ya Plastics计划2027年起提供约20%替代——即2027年前Nittobo是单一来源。  
**信号验证**：
- ✅ 2025年8月涨价20%，2026年4月再涨20-30%（定价权确认）
- ✅ H2 2026 T-glass供应缺口预计>40%（Morgan Stanley）；TrendForce量化台湾IC基板厂2026缺口10-20%
- ✅ 投资¥15B扩产（但新产能2027年H2才上线）
- ✅ 5位分析师全部Buy，0 Sell
- ✅ 市值从ATH回调21%（ATH ¥32,900于5/7；今日5/26跌-6.1%至¥25,890）
- ✅ **【2026-05-26 11:10 新增】Nvidia已签中长期绑定合同**（Digitimes确认），不再是"竞争配额"而是"锁定供给"，其他CSP被进一步挤出
- ✅ **【2026-05-26 11:10 新增】Meritz证券新研报**：《T-glass缺口加速及未来影响（以三星电机为例）》——首次将三星电机列为受损下游，引发市场更广泛关注
- ✅ **【2026-05-26 13:14 新增】5:1股票拆分（记录日2026-06-29，生效约2026-07-01）+ 上调FY2026业绩展望**：拆分后每股约¥5,178，散户门槛显著降低；流动性提升预期；下季度（FY2027 Q1）业绩约2026-08-05
- 🔴 **【2026-05-26 15:26 重大价格事件】5月20日收盘¥21,090，低于目标入场区间下限¥22,000**——目标区间已被触及；目前从低点反弹至¥25,890（5月26日）。若股价再次回落至¥22,000-24,000（拆前）/ ¥4,400-4,800（拆后7/1）为明确入场信号
- 🟢 **【2026-05-29 14:06 第五十轮 买入区间二次触及确认】2026-05-28收盘约¥22,019**（前一收盘¥27,560于5/26，下跌幅度约-20%，无基本面负面新闻），今日（5/29）反弹+14.94%至¥25,310（P/E 23.7x绿灯）。买入区间下沿（¥22,000）两次测试成功（5/20 ¥21,090、5/28 ¥22,019），确认支撑有效。生成明确标的报告2026-05-29/14-06-3110.md。当前¥25,310略高于目标区间上限¥24,000，等再次回调
- ✅ **【2026-05-26 16:12 新增】次代T-glass 2028路线图确认**（TrendForce）：CTE从2.8 ppm改善至2.0 ppm（约30%提升）；Nan Ya 2027年20%替代只能覆盖当前规格；Nittobo技术领先地位延续至2028+
- ✅ **【2026-05-27 午后 FY2026实际财报确认】2026-05-12发布**：净利润¥38B（+3x YoY，兑现¥38B指引），P/E实际值**24.2x**（¥921.4B/¥38B，绿灯基于实际数字）；股息从¥114升至**¥127/股**（管理层信心）；**中期管理目标上调**（AI驱动玻纤需求加速）；T-glass FY2026销售+20% YoY；投资¥15B三倍福岛产能（2027H2上线）
- ⚠️ T-glass约为Nittobo总营收约20%（估计），低于30%纯正度门槛（纯正度问题存在但T-glass是最高利润率分部）
- ⚠️ Nan Ya 2027年替代路径存在（20%），长期垄断将部分弱化
- ⚠️ 日元汇率影响汇算收益

**估值安全边际（2026-05-30午后 重大修正）**：  
⚠️ **之前记录"P/E 24.2x绿灯"是错误的**——使用了含¥34.2B一次性收益的净利润。  
修正后：经常性净利¥7.6B，经常性P/E=121x（❌红灯）。  
以¥25,890买入，10年25xPE退出，年化10%回报需净利润CAGR 18.8%——对制造业公司几乎不可能（历史5年收入CAGR仅4%）。  
**安全边际入场区间（修正后）**：  
- 内在价值区间：¥11,000-15,000（DCF基准-乐观）  
- 安全边际7折买入：**¥7,700-10,500**（5:1拆分后 **¥1,540-2,100**）  
- 当前¥25,890仍高估 **70-135%**，5月20日低点¥21,090也高估100-174%  

**催化剂**：**股票拆分记录日2026-06-29**（30天后，拆分提升流动性但不改变估值）；FY2027 Q1业绩（约2026-08-05，是验证经常性盈利路径最重要节点）  
**建议动作（修正后）**：**不追高；真实入场需等日经大跌或AI退潮带来的深度回调（¥7,700-10,500拆前 / ¥1,540-2,100拆后）；5:1拆分后June 29可能短期上涨（散户门槛降低），届时若超过¥7,500（拆前¥37,500）反而是更贵的买点**  
**加入日期**：2026-05-26  
**来源**：[Yahoo Finance 3110.T](https://finance.yahoo.com/quote/3110.T/) | [Tom's Hardware](https://www.tomshardware.com/tech-industry/shortages-of-crucial-chip-packaging-material-threatens-ai-accelerator-supply-chains-nittobos-fukushima-plant-is-tripling-capacity-but-itll-take-years-before-market) | [SmartKarma估值](https://www.smartkarma.com/insights/nittobo-3110-jp-scarcity-premium-in-ai-substrates-with-strong-earnings-visibility) | [Global Tech Research](https://globaltechresearch.substack.com/p/nittobo-3110-jp-the-king-of-electronic) | [Globe and Mail 股票拆分](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/markets-news/Tipranks/2122978/nittobo-announces-five-for-one-stock-split-and-boosts-authorized-shares/)

---

### 2. Aixtron (AIXA，法兰克福交易所) ★★★★ ⚠️H2执行高度后置 ⚠️市值修正：实际€6.09B
**瓶颈环节**：InP MOCVD外延设备（A级）  
**市值**：**€6.09B（实际，2026-05-25）**（前期估算€2-3B严重偏低）  
**估值（更新）**：P/S = **10.9x**（€6.09B ÷ €560M指引），P/E = **101.58x**；当前价 €53.66，52周高 €55.28；Berenberg目标价 €42（较现价低22%，已触发下调）  
**瓶颈核心逻辑**：全球InP/光子MOCVD设备70-90%市场份额；设备材料专用不可替代；交期12-24个月。任何InP晶圆扩产都必须先排队等Aixtron。这是整条InP供应链扩产速度的物理上限。  
**信号验证**：
- ✅ Lumentum 2026-05-19下单多台G10-AsP系统（行业需求真实）
- ✅ Q1 2026订单量€171M（+30% YoY），光子学订单占约70%
- ✅ 积压€359M（+17% YoY）
- ✅ **FY2026指引已确认：€560M ±€30M（2026-04-14正式上调，非下调）** — 早间"guidance cut"记录有误，已修正
- ✅ EBIT利润率指引17-20%；毛利率约42%（均上调）
- ✅ Veeco $2.5亿InP订单独立验证行业需求（交叉验证）
- ✅ 现金€273M，现金流正向
- ❌ Q1 2026营收€59.4M，同比-47%（GaN/SiC功率器件极度低迷）
- ❌ Q1 毛利率18%；EBIT亏损€22M — **系一次性人员措施（mid-single-digit EUR million）叠加GaN低迷所致**
- ⚠️ 全年€560M中Q1仅€59M → H2需完成~€420M，H2/H1比例约3.2:1，执行风险高
- ⚠️ CPO规模化长期存在替代路线风险
**估值状态**：P/S约4-5x（合理区间），绿灯  
**升级理由**：早间降级依据之一"guidance cut"经确认为误读——April 14公告为正式上调指引（€520M→€560M）；另一依据Q1亏损属周期性低点（GaN低迷+一次性费用），订单积压和光电子订单质量均强。订单书支撑H2强复苏逻辑。
**关键验证点**：H2 2026财务交付（尤其Q3营收是否如期大幅跳升）  
**行动**：候选深入研究；等Q2营收开始体现光电子订单收入后重新评估是否执行 `/investment-team`  
**估值安全边际（更新）**：以€6.09B市值，10年25xPE退出，年化10%回报需净利润€632M（对应收入€3.16B）；从€560M到€3.16B需CAGR 19%/年，门槛显著高于前期估算。结论：**当前价格无强安全边际，不追高**。

**来源**：[Aixtron指引上调 — Finanzwire](https://www.finanzwire.com/press-release/aixtron-se-etr-aixa-aixtron-se-increases-fy-2026-guidance-and-reports-preliminary-q12026-figures-xdNX74Isy8R) | [CompoundSemiconductor指引上调](https://compoundsemiconductor.net/article/123997/AIXTRON_SE_increases_FY_2026_guidance) | [Aixtron Q1 营收](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/may/aixtron-040526.shtml) | [Lumentum订单5月19日](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/may/aixtron-200526.shtml) | [Berenberg下调Hold](https://www.investing.com/news/stock-market-news/berenberg-downgrades-aixtron-on-valuation-concerns-93CH-4663059) | [Stockopedia市值数据](https://www.stockopedia.com/share-prices/aixtron-se-ETR:AIXA/)

---

### 2. Chemring Group (CHG.L，伦敦交易所) ★★★★ 【2026-05-25新增 | 2026-05-26强化 | 2026-05-26 09:09 Sole-Source确认，候选升★★★★★】
**瓶颈环节**：能量材料/固体推进剂（国防弹药链，A级）  
**市值**：约£1.3B（约$1.6B），FTSE 250成分股  
**瓶颈核心逻辑**：固体推进剂+高能炸药（HMX/RDX）+烟火技术是精确制导弹药的物理上游，是NATO盟国独立能量材料供应商中少数可投资的上市公司；挪威基地规划**275%扩产**，签订12-15年长期合同，是NATO供应链重建最主要受益商之一。  
**信号验证**：
- ✅ 2025财年收入£497.5M；能量材料占65%收入
- ✅ 订单簿£13.45亿，**订单覆盖率从76%升至85%（FY26）** — 2026-05-26新确认↑
- ✅ 12国生产设施，地理分散降低单点风险
- ✅ **挪威基地275%扩产计划**，与客户签订12-15年合同 — 2026-05-26新确认
- ✅ **SOLE-SOURCE确认（2026-05-26 09:09）**：Diehl Defence + Nammo 155mm合同文本明确——Nammo"完全依赖Chemring Nobel作为MCX唯一合格供应商"。12年框架协议初始PO £200M（€231M），专供德国联邦军+NATO 155mm炮弹生产。
- ✅ P/S约2.6x，低于美国同业（Aerojet P/S~5x），估值绿灯
- ✅ **7位分析师全部Buy，0 Sell；平均目标价633p（现价531p，+19%隐含上涨空间）**
- ✅ **Rheinmetall独立抢购NC供应**（交叉验证NC紧缺是全NATO共识，不只Chemring视角）
- ✅ NC供需缺口确认：欧洲实产4,500-10,000吨/年 vs 需求>20,000吨/年（缺口>50%）
- ✅ **【2026-05-26 12:13 NC护城河升级】** NAPIM正式声明NC短缺已蔓延至商业油墨/清漆行业；AAC暂停生产（"主要火药供应商将全部库存转交军事合同"）；NC军用优先级全面提升→Chemring Nobel军用NC定价权进一步强化
- ✅ **【2026-05-26 15:26 Tennessee问题确认解决】**：公司AGM更新声明Tennessee Countermeasures自动化工厂生产中断"已基本解决"（largely resolved）；FY26收入覆盖率升至85%（前年81%同期81%）；老旧生产线退役→将产能迁往新自动化设施（非现金减值）；FY26加权H2，但整体全年目标不变
- ✅ **【2026-05-27 午后 新合同确认】**：Chemring Energetics UK（CEUK）赢得**NLAW下一代轻型反坦克导弹火箭发动机合同£24M**（2027-2028交付），NLAW总积累合同£90M自2023年；Chemring Nobel赢得**Nammo HMX产品合同£23M**；本月新增£47M合同，订单簿持续增长（2026-01-30为£1.364B）
- ⚠️ 英国财政压力可能影响国内订单
- ⚠️ 公司体量相对小，单一客户依赖需核实
- ⚠️ **【2026-05-26 16:12 新增风险项】BAE Systems无NC/NG推进剂技术"预计2026年底达工业成熟"**——若成立，Chemring Nobel的NC护城河有长期时间线风险；但BAE目前仍处pilot阶段，2026年底是BAE自我表述，历史上此类技术突破普遍延期；短期（June 9财报）不影响；中长期（2027+）需监控
**估值状态**：便宜（P/S~2.6x），估值绿灯  
**【2026-06-02 H1 FY2026财报发布（催化剂触发）】**：  
- ✅ **收入£263.2M**（vs 分析师估值£257.9M，超2.1%）  
- ✅ **净利润£27.8M**（vs H1 FY2025 £20.4M，**+36% YoY**）  
- ✅ **EPS 0.13p**（vs 估值0.12p，超+1.60%）  
- ⚠️ 数据来源：第三方财报聚合数据库（investing.com），待Chemring官方RNS确认具体数字  
- **意义**：净利润+36%远超收入+2.1%，NC/能量材料涨价已进入利润表，利润率扩张已出现；所有看多逻辑中最关键的"利润率拐点"信号确认

**【2026-05-31 第七十三轮 EU ASAP €66.7M资助Chemring Nobel（补录）】**：
- 欧盟"弹药生产支持法案"(ASAP)正式资助€66.7M给Chemring Nobel（挪威Asker工厂275%扩产）
- 欧委会代表2025年10月21日现场访问确认建设进度（主要建筑+关键生产设备安装中）
- 意义：政府级战略背书——不只是商业订单，NATO将Chemring Nobel定性为战略级能量材料供应商；与12-15年商业框架合同形成双重锁定；June 2财报将反映此背书带来的订单簿和利润率改善
- 来源：[EU ASAP Chemring Nobel](https://defence-industry.eu/eu-highlights-progress-in-expanding-ammunition-production-capacity-at-chemring-nobel-in-norway/)

**近期催化剂**：🔴 **June 2, 2026 半年财报明日发布**——触发watchlist关键验证催化剂（EU ASAP资助+NC涨价利润率+净利润+36%验证）  
**待验证**：官方RNS公告确认具体数字；利润率分部细节；EU ASAP资助是否在资本开支或收入中体现；分析师目标价是否上调；BAE propellant技术进展  
**建议动作**：**明日June 2财报发布后立即执行 `/investment-team` 深入研究**（EU ASAP资助+NC涨价双重催化剂确认）  
**来源**：[Chemring 2025年报](https://www.chemring.com/~/media/Files/C/Chemring-V3/docs/chemring-annual-report-and-accounts-2025-v1.pdf) | [Chemring AGM更新](https://www.chemring.com/media/press-releases/2026/20-02-2026) | [Kyiv Independent 275%扩产](https://kyivindependent.com/like-any-technology-its-a-race-uks-largest-ammo-maker-rebooting-chemistry-to-break-natos-dependence-on-explosive-imports/) | [Rheinmetall抢购NC](https://www.defensenews.com/global/europe/2025/04/07/rheinmetall-secures-nitrocellulose-supply-amid-european-ammo-scramble/)

---

### 3. AXT Inc (AXTI，纳斯达克) ★★★★ ⚠️估值警告
**瓶颈环节**：InP衬底（S级）  
**核心逻辑**：全球InP衬底前五供应商之一，子公司Tongmei是最大的中国InP生产商；InP积压$100M+；2027年底产能目标$65-70M/季（现$27M/季）  
**市值**：**$6.88-9.21B（已确认，与早间$7-10亿估计严重偏差）**  
**估值状态**：**极度高估 — P/S 84x，分析师平均目标价$22.80（暗示80%+下行）**  
**关键风险**：
- ❌ P/S 84x，远超任何合理估值模型
- ❌ 美国出口许可证"最终审核中"，批准时间未知
- ❌ 关税70%，北美收入从8%跌至2%
- ❌ 内部人卖出$43.3M，零买入
- ❌ 股价YTD +611%，已充分反映瓶颈叙事
**正向数据**：Q1 2026收入+39% YoY；硅光子需要InP（不取代）；Tongmei中国内产能可服务中国市场  
**【2026-05-31 第七十三轮 AXT $550M公开发行（2026-04-21补录）】**：
- AXT公开发行856万股，每股$64.25，融资约$550M，用于北京Tongmei InP晶体技术产能扩张
- H2 2026产能翻倍目标资金到位，可信度提升；但出口许可证仍在"最终审核"
- P/S 84x仍是估值陷阱：$550M融资意味每新发行1美元收入需30%以上新股稀释（按当前PS）
- 来源：[AXT $550M Offering](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/axt-doubles-indium-phosphide-capacity-140718065.html)

**建议**：瓶颈真实，但当前是估值陷阱。不在买入区间。设$30-40/股（P/S约10x）回调目标  
**状态**：🟡 持续跟踪，等出口许可证落地+估值回调再重评  
**来源**：[AXT Q1 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/axt-q1-earnings-call-highlights-2026-04-30/) | [AXT出口许可](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/may/axt-050526.shtml) | [AXT估值分析](https://www.gurufocus.com/news/8790736/is-axt-inc-axti-overvalued-after-3-5-rally-gf-value-says-overvalued) | [AXT $550M融资](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/axt-doubles-indium-phosphide-capacity-140718065.html)

---

### 4. FormFactor (FORM，纳斯达克) ★★★★ ⚠️估值警告
**瓶颈环节**：晶圆级探针卡（A级）  
**核心逻辑**：HBM4复杂度和CoWoS高层数封装大幅推高测试需求；Q1 2026收入$226M（+32% YoY，从上年2.8%大幅加速）；DRAM收入+70%；管理层称HBM4是"重大拐点"  
**市值**：约$4.0B（股价~$155，近52周高位）  
**估值状态**：**高估 — P/E 208x（历史中位数39x的5倍）**  
**关键风险**：
- ❌ P/E 208x，严重高估
- ❌ Technoprobe赢得TSMC 2nm 30%份额，市场份额受压
- ❌ Craig Hallum降级（2026-04-30）
- ❌ 内部人卖$6.6M，零买入
**正向数据**：Q1执行超预期；HBM4迁移确实提升测试需求；产能满载是真实数据  
**建议**：等估值回落至P/E 50-60x（约$35-45/股）再认真考虑  
**状态**：🟡 持续跟踪，等估值合理，暂不追高  
**来源**：[FORM Q1 2026](https://www.stocktitan.net/news/FORM/form-factor-inc-reports-2026-first-quarter-ptznafssjeh9.html) | [HBM4分析](https://seekingalpha.com/article/4876247-formfactor-dont-fear-the-valuation-the-hbm4-earnings-inflection-is-here)

---

## 持续跟踪（信号强度★★★）

### 4b. Kanto Denka Kogyo（TSE: 4047.T）★★★★ ⚡FY2027指引¥95B+45%，前向估值双绿灯 【2026-05-26 初步识别 | 2026-05-27 20:00 重大升级】
**瓶颈环节**：NF3/WF6半导体特种气体（A级，见master-map 3b条目）  

**市值（更新，2026-05-30午后）**：¥208.6B ≈ **$1.35B USD**（股价¥3,625，+42%自¥2,550watchlist初始价；原市值¥135.7B/$872M已过时）  

**【2026-05-27 20:00 重大估值更新（第二十五轮新发现）】**：  
FY2026全年业绩（2026-05-15发布）同时披露FY2027经营指引：
- **FY2027收入指引：¥95B**（vs FY2026实际¥65.4B = **+45.3% YoY**）
- **FY2027营业利润指引：¥10B**（vs FY2026实际¥5.48B = **+82.5% YoY**）
- **股息上调至¥36/股**（vs FY2026 ¥31/股，+16%）
- **前向净利润估算（FY2027）**：¥10B × 69%（FY2026转化率）≈ **¥6.9B**

**估值（⚠️ 已从双绿灯变为黄灯——股价+42%，2026-05-30午后更新）**：
- **前向P/S（FY2027）**：¥208.6B / ¥95B = **2.19x** 🟡 黄灯（原1.43x绿灯，股价+42%后升黄）
- **前向P/E（FY2027）**：¥208.6B / ¥6.9B ≈ **30.2x** 🟡 黄灯（原19.7x绿灯，股价+42%后变黄）
- Trailing P/S：~3.2x（¥208.6B / ¥65.4B收入）🟡 黄灯
- Trailing P/E：~55.0x（¥208.6B / ¥3.79B净利）🔴 偏红
- **安全边际深度分析（2026-05-30）结论：内在价值¥1,900-2,300，安全边际入场¥1,350-1,610，当前¥3,625高估60-90%，不追高**
- ⚠️ 注意：分析师共识EPS仍约¥52（对应净利~¥2.77B），显著低于管理层指引隐含¥6.9B；差距2.5倍可能反映分析师尚未更新May 15指引后的模型，上调若发生是额外催化剂

**FY2027指引驱动逻辑（瓶颈与财报时间精确对齐）**：
- Mitsui退出（2026-03）→ FY2027起Kanto Denka成NF3唯一主要日本供应商
- WF6库存耗尽（6-7月2026）→ FY2027 Q1/Q2边界爆发，供应危机最急迫时期
- 管理层基于已签长期合同定价给出+45%指引，时间与瓶颈精确对齐

**【2026-05-27 09:10 P/E重大修正】**：
- **原watchlist 16:12条目"P/E 76.3x"是计算错误**：¥135.7B / ¥3.79B = **35.8x**（非76.3x）
- 误差来源：16:12条目可能使用了旧估算净利润（约¥1.78B），而非FY2026确认数字（¥3.79B）
- **FY2026全年业绩（2026-05-15发布）确认**：净利润¥3.79B（+17% YoY），收入¥65.4B（+4.9%）
- **Fine Chemicals分部"销售超出预期，贡献高于预期营业利润"** = NF3/WF6涨价已开始体现在利润中
- 来源：[Simply Wall St FY2026 EPS ¥65.95](https://simplywall.st/stocks/jp/materials/tse-4047/kanto-denka-kogyo-shares/news/kanto-denka-kogyo-tse4047-eps-rebound-to-2821-tests-bearish)

**【2026-05-26 16:12 事件回顾】**：5月18日单日暴涨**+24%**（¥2,050→¥2,550）——现看来是市场对FY2026 Fine Chemicals超预期业绩的反应，而非纯情绪炒作。

**估值状态（修正后）**：
- 原评估（16:12）：P/E 76.3x黄灯接近红线（误）
- **修正后（2026-05-27）：P/E 35.8x黄灯合理区间** — 估值明显好于之前认知
- Fine Chemicals利润确认：NF3瓶颈正在转化为利润增长，拐点已开始出现
- **未确认项决定最终评级**：Fine Chemicals分部收入>30%总收入（推算35%+，需FY2026年报正式分部披露）

**瓶颈核心逻辑**（不变）：
- Mitsui Chemicals 2026年3月退出NF3生产 → Kanto Denka成日本NF3唯一主要供应商（90%产能）
- 2025-08-07工厂火灾已验证：Kanto Denka单点故障时TSMC/Samsung/Micron/Kioxia/Rapidus全部进入紧急状态
- 同时是WF6生产商，受中国钨出口管制影响，H2 2026 WF6库存告急
- NF3+WF6+ClF3+SF6全系列半导体特种气体，下游客户几乎涵盖所有全球顶级晶圆厂

**关键未确认项（决定是否正式加入★★★+）**：
- ⏳ **Precision Chemicals/Fine Chemicals分部收入占比需>30%**（推算可能35%+，需FY2026年报正式分部披露）
- ✅ **NF3/WF6涨价利润效应**：FY2026 Fine Chemicals"销售超出预期"——利润拐点已开始出现（不再是未验证项）
- ⏳ 2025火灾后生产能力是否完全恢复

**估值安全边际（2026-05-30午后重新计算，基于¥3,625现价）**：以¥208.6B（$1.35B）买入，10年25xPE退出，年化10%回报需净利润¥21.6B。FY2027预期净利起点¥6.9B → 需10年CAGR **12.1%**（原7.3%，股价+42%后需求提升）。按安全边际深度分析（2026-05-30），达成12.1% CAGR持续10年概率<15%，**结论：当前价格（¥3,625）无充足安全边际，需回调至¥1,350-1,610才满足7折安全边际要求**。若FY2027指引¥95B/+45%全部兑现，估值将下降但仍需持续执行。

**【2026-05-28 午后 反向估值警示：Simply Wall St DCF】**：
- SWS DCF模型估算Kanto Denka fair value **¥785**（vs 当前股价¥2,550—¥3,305，看空3-4倍）
- 重要背景：SWS DCF很可能基于FY2026历史盈利（¥3.79B净利），未建模FY2027管理层指引跳升（¥6.9B净利）
- 分析师共识EPS~¥52（折合净利¥2.77B）也远低于管理层FY2027指引的¥6.9B——差距2.5倍
- **芒格式否定**：为什么聪明人不买？①FY2027指引未经原始日文公告核实；②分析师可能掌握尚未公开的负面细节；③30天股价+100%可能已充分反映所有已知瓶颈叙事；④Fine Chemicals分部占总收入比例仍未经年报证实>30%
- **综合判断**：前向估值正面（若FY2027指引真实），DCF/分析师共识负面。核心矛盾在于FY2027指引的可信度。**核实原始日文公告是解决此矛盾的唯一方法**——在核实前，DCF警示是有效的负面信号，不可忽视

**【2026-05-27 午后 WF6临界时间线更新】**：
- TrendForce 2026-04-08原文：日本WF6供应商"现有库存仅维持至2026年中"
- **今日2026-05-27："2026年中" = 6-7月 = 距今1-2个月**
- 这是极度时效敏感的催化剂：WF6中断将导致Samsung/SK Hynix/TSMC/Kioxia紧急寻求替代来源
- Kanto Denka是**日本唯一主要WF6+NF3供应商**，不存在日本内部替代
- 若WF6中断消息出现（媒体、财报披露、行业协会），可能是在当前¥2,550高位之上的阶段性突破信号

**【2026-05-27 第23轮 Central Glass第二独立来源确认】**：
- **Central Glass已直接通知Samsung Electronics**："5-6月依赖现有钨库存可维持，H2 2026不确定"
- **Samsung比SK Hynix更暴露**：Samsung对日本WF6依赖度更高；SK Hynix已有替代准备
- TrendForce（4月）+ Central Glass（5月）双源交叉确认，"5-6月临界"信号可信度升至高
- 来源：[The Elec Samsung WF6](https://www.thelec.net/news/articleView.html?idxno=5468)

**【2026-05-31 第七十三轮 三星18天罢工（WF6需求侧临时变量）】**：
- Samsung正在罢工前18天缩减芯片生产（Tom's Hardware 2026-05-31），约18天内WF6/NF3消耗减少
- **对Kanto Denka的影响**：WF6临界时间点从"6月上旬"推迟至"7月"；但三星罢工结束后生产恢复时，库存压力可能以更集中方式爆发（Samsung比SK Hynix对日本WF6依赖更高）
- **评级影响**：Kanto Denka ★★★★维持；WF6中断催化剂时间线推迟约3-4周；入场区间不变
- 来源：[Tom's Hardware Samsung Strike](https://www.tomshardware.com/tech-industry/samsung-starts-winding-down-chip-producton-six-days-before-planned-18-day-strike)

**建议动作（2026-05-31 更新）**：
1. **本周优先（紧迫）**：核实Kanto Denka官网/TSE原始FY2026決算公告，确认FY2027经营指引（¥95B/¥10B）原始数字，同时确认Fine Chemicals分部收入>30%占比
2. **若核实通过**：执行 `/investment-team` 深入研究（★★★★，已升级）
3. **WF6中断催化剂（推迟至7月）**：三星罢工推迟临界点；若WF6供应中断新闻出现（7月更可能），可考虑即时入场而非等待回调；但当前¥3,625仍高估60-90%，不主动追高
4. **FY2027 Q1财报（约2026年8月）**：验证收入爬坡节奏，是最关键验证点

**加入日期**：2026-05-26  
**来源**：[TipRanks Kanto Denka FY2027指引](https://www.tipranks.com/news/company-announcements/kanto-denka-kogyo-lifts-profit-and-dividend-projects-strong-fy2027-growth) | [Kanto Denka +24% - Meyka](https://meyka.com/blog/kanto-denka-kogyo-surges-24-as-chemical-demand-accelerates-1805/) | [TrendForce WF6供应中断](https://www.trendforce.com/news/2026/04/08/news-potential-supply-disruptions-of-tungsten-hexafluoride-from-japan-implications-for-the-semiconductor-industry/) | [The Elec Central Glass Samsung暴露](https://www.thelec.net/news/articleView.html?idxno=5468) | [Kanto Denka火灾 TrendForce](https://www.trendforce.com/news/2025/08/14/news-japans-kanto-denka-kogyo-fire-threatens-nf%E2%82%83-supply-alerts-chipmakers-like-tsmc-and-rapidus/)

---

### 5. 金盘科技 (688676.SH，上交所科创板) ★★★ 【2026-05-25新增】
**市值**：约¥150亿（约$20亿美元）  
**瓶颈环节**：数据中心变压器+固态变压器（SST）技术（S级受益）  
**简评**：AIDC（AI数据中心）业务收入+337% YoY（2025前三季度），已向AWS/微软北美项目供货，是少数同时具备传统变压器产能+SST新技术的A股标的，市值合适。但需深研2025年报，核实利润率可持续性和海外订单结构。  
**加入日期**：2026-05-25  
**来源**：[搜狐证券金盘科技AIDC+278%](https://q.stock.sohu.com/cn/news.html?textId=1007234688&type=120&tab=200&code=cn_601878&date=2026%2F0502)

---

### 6. Veeco Instruments (VECO，纳斯达克) ⚠️合并待完成，暂停独立评估 【2026-05-26 08:10更新】
**状态**：Axcelis（ACLS）以全股票形式收购VECO，合并估值$44亿。VECO作为独立投资逻辑已实质终止——持有VECO = 等待以ACLS股份（约41.6%合并后持仓）兑现的并购套利。  
**合并关键里程碑**：
- ✅ Axcelis股东特别会议批准（2026-02-06）
- ✅ VECO股东同意
- **⏳ 等待：中国SAMR（国家市场监管总局）审批——唯一剩余监管障碍**
- 预计完成：H2 2026
**核心风险**：SAMR拒绝/附条件批准的可能性（中美科技战背景）→ 若失败，VECO恢复独立标的但股价可能大幅回调  
**不再独立评估原因**：并购逻辑替代了瓶颈逻辑；具体MOCVD/InP敞口需通过合并后的ACLS获取  
**来源**：[Axcelis股东批准合并](https://www.prnewswire.com/news-releases/axcelis-stockholders-approve-merger-with-veeco-302680838.html) | [合并详情](https://marklapedus.substack.com/p/axcelis-to-acquire-veeco-for-44-billion)

---

### 6b. Axcelis Technologies (ACLS，纳斯达克) ★★★ 【2026-05-26 08:10 新增：VECO合并后载体】
**瓶颈环节**：合并后覆盖 MOCVD外延设备（A级）+ 离子注入（半导体再工业化受益）  
**市值**：$4.83B（股价$155.38，2026-05-26）  
**合并后估值估算**：
- 合并后年收入：ACLS ~$800M + VECO ~$770M ≈ $1.47B
- 当前ACLS市值 / 合并后收入 → P/S **~3.3x**（合理）
- ACLS standalone P/E：48.9x（合理范围）
- $35M年化成本协同（24个月内），EPS accretive第一年
**信号验证**：
- ✅ 合并后成为美国第四大晶圆制造设备商，TAM >$50亿
- ✅ VECO $250M+ InP MOCVD订单独立验证设备需求真实
- ✅ Aixtron收到Lumentum MOCVD订单——行业需求双重交叉验证
- ⚠️ SAMR审批是唯一关键障碍（中美科技战风险）
- ⚠️ 分析师共识目标价$101.50，较现价$155.38**低35%**
- ⚠️ 独立估值模型：公允价值约$92，较现价低41%
- ❌ ACLS Q1 2026 FY指引：营收2026基本持平2025（~$800M），增长动力来自VECO合并后协同
**估值安全边际（合并后）**：以$4.83B买入ACLS，10年25xPE退出，需净利润$500M（假设10%回报），对应收入约$2.5B。从$1.47B到$2.5B，10年CAGR约5%。技术上可达，但当前价格无充足安全边际（分析师目标价支持更低入场点）。  
**建议**：等SAMR审批结果；若获批且股价回调至分析师目标区间（$100-110），则评估是否执行 `/investment-team`；当前价格不追高。  
**来源**：[ACLS Q1 2026 SEC Filing](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001113232/000110465926057147/tm2613844d1_ex99-1.htm) | [合并联合声明](https://investor.axcelis.com/news-releases/news-release-details/axcelis-technologies-and-veeco-instruments-combine-creating)

---

### 7. Lumentum (LITE，纳斯达克) ★★★
**瓶颈环节**：EML激光器（S级）  
**核心逻辑**：Nvidia 2026-03-02宣布向Lumentum投资$20亿美元+多年采购协议，产能已锁定至2027年+；2026-05-19刚下单购买多台Aixtron MOCVD系统扩产

**⚠️ 【2026-05-30 第六十七轮 市值重大错误修正】**：
- **之前记录"$35-40亿美元"严重错误** → 实际市值约**$67B**（2026-05-28，股价$835-874，52周高$1,085）
- Q3 FY2026（截至2026-03-28）营收：$808M（+90% YoY）；Q4 FY2026指引中位值：$985M
- 年化营收run-rate：~$4B；**实际P/S ≈ 16.7x → 黄灯**（增速~90%接近100%，不触发>30x红线）
- GAAP运营利润率21.6%；年化净利估约$500-600M
- **10年25xPE退出**：$67B × 2.594 / 25 = 需净利润$6.96B，需CAGR ~29% → **无安全边际**
- **2028全产能分配（2026-05-30新增）**：InP激光产能全额分配至未来32个月（~2028年12月）；非Nvidia客户交期>60周
- EML S级备注更新：原"2027年可能降至A级"（LightCounting）与Lumentum"2028满分配"形成张力；解释共存：Nvidia锁定（Lumentum角度）vs 非Nvidia市场边际缓解（LightCounting角度）；新备注：**2027H2-2028可能降至A级，但2026-2027仍维持S级**

**估值状态**：P/S 16.7x黄灯，无安全边际，不追高  
**注意**：已被大幅定价（$67B市值），EML瓶颈持续性强且2028全分配；多年采购协议锁定收入确定性高但估值透支  
**状态**：🟡 跟踪，优先级低于纯小市值标的；不追高  
**加入日期**：2026-05-25  
**估值更正日期**：2026-05-30  
**来源**：[MacroTrends LITE市值](https://www.macrotrends.net/stocks/charts/LITE/lumentum-holdings/market-cap) | [FinancialContent 2028 backlog](https://www.financialcontent.com/article/marketminute-2026-4-10-optical-dominance-lumentum-shares-surge-as-ai-infrastructure-backlog-stretches-to-2028) | [Lumentum Q3 FY2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001633978/000162828026030530/lite_ex991xq3fy26.htm)

---

### 8. Centrus Energy (LEU，纽交所) ★★★ 【2026-05-26 新增】
**瓶颈环节**：HALEU 核燃料（SMR 链，B+级，2027+可能升A级）  
**市值**：~$3.53B（2026-05-25，股价$179）  
**估值**：P/S ~7.4x（绿灯），P/E ~45x（TTM 净利$78M，黄灯）  
**瓶颈核心逻辑**：唯一西方商业规模 HALEU 富集商（Piketon, Ohio）；DOE $2.7B 任务指令背书；2030 年 HALEU 需求 40,000 kg/年+（是当前 Centrus 产能 12 MT 的 3.3 倍）；新竞争者进入需 10-15 年。  
**信号验证**：
- ✅ DOE 任务指令 $900M HALEU（2026-01-05确认，固定价格任务订单，Piketon Ohio扩产） + $2.3B 商业 LEU 积压（收入可见度高）
- ✅ Piketon 设施已投产（2025-12），12 MT/年产能
- ✅ **Oak Ridge $560M扩产（2026-05-26新增）**：投资超$5.6亿将Oak Ridge, Tennessee离心机工厂升级为高速率制造，创430+新岗位；Fluor负责工程/项目管理；Palantir AI平台识别约$3亿潜在节省
- ✅ **Oklo JV 正式公告（2026-03-09）**：Oklo与Centrus宣布就Piketon俄亥俄州站点的HALEU脱转化服务"计划中的JV"——两家公司已同意开展JV谈判（非约束性，但已公开宣示）；JV将利用Centrus富集设施旁边的Oklo 1.2 GW电力园区；前次记录"洽谈"低估了公告级别。来源：[PRNewswire 2026-03-09](https://www.prnewswire.com/news-releases/oklo-centrus-announce-planned-joint-venture-to-advance-nuclear-fuel-services-in-ohio-302708075.html)
- ✅ 2026 年收入指引上调至 $450-500M（已确认）
- ⚠️ **Q1 2026净利润大幅下滑（2026-05-26新增）**：收入$76.7M(+5% YoY)，但净利润从$27.2M降至$10M——同比-63%。需关注盈利质量下降是否结构性
- ⚠️ **【2026-05-27 午后 紧急：DOE Phase III到期6月30日（约34天）】**：DOE HALEU Phase III合同到期日2026-06-30。若无续约公告则HALEU生产可能暂停，影响$450-500M年收入指引。**本周必须搜索DOE续约公告**。ASP Isotopes（ASPI）2028年HALEU交付MOU为信号，但不影响Centrus近期垄断
- ⚠️ **【2026-05-27 第23轮 续约无新公告——倒计时33天】**：专项搜索确认Phase III $110M到期6/30/2026；DOE持有后续8年期权（未行使）；"2年选项"是最近的分割点；若6月中下旬仍无公告则进入实质警戒状态；来源：[PR Newswire](https://www.prnewswire.com/news-releases/centrus-energy-secures-contract-extension-from-department-of-energy-to-continue-haleu-production-302486995.html)
- ⚠️ SMR 商业化时间线多次延迟（NuScale UAMPS 项目已取消）
- ❌ 尚无大型商业客户签约（TerraPower、Kairos 等仍在建设阶段）
- ⚠️ **【2026-05-27 新增】ASP Isotopes (ASPI) 竞争者进入**：子公司QLE于5月11日与欧洲核技术公司签非约束性HALEU供应MOU，2028年开始交付；ASPI市值~$664M，Q1 2026收入仅$4.2M（核医学为主，无HALEU商业收入），P/S~28x，仍属开发阶段。Centrus为唯一当前具备商业HALEU生产的西方公司，近期垄断地位不受实质影响；2028年后竞争格局有所变化，需持续监控。
**催化剂**：SMR 项目商业化时间确认；Centrus Q2 2026 财报；Oklo JV 签约；DOE 制度性 HALEU 库存政策  
**建议行动**：持续跟踪，等 SMR 里程碑后评估执行 `/investment-team`；重点关注Q2净利润是否恢复  
**来源**：[Centrus Q1 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/centrus-reports-first-quarter-2026-results-302763250.html) | [HALEU Nuclear Fuel Deals](https://neutronbytes.com/2026/03/15/nuclear-fuel-deals-take-center-stage-for-smrs/) | [Centrus Oak Ridge扩产 — NEI Magazine](https://www.neimagazine.com/news/centrus-expands-oak-ridge-facility/) | [DOE $900M任务订单](https://investors.centrusenergy.com/news-releases/news-release-details/centrus-awarded-900-million-expand-uranium-enrichment-ohio)

---

### 9. United States Antimony Corporation (UAMY，NYSE) ★★★ 【2026-05-26 10:10 新增 | 2026-05-26 11:10 操作更新 | 2026-05-26 13:14 CFO黄灯】
**瓶颈环节**：锑（Antimony）供应（国防弹药链，A级，新加入）  
**市值**：~$1.25B（股价约$8.42，2026-05-25）  
**瓶颈核心逻辑**：美国唯一运营中的国内锑冶炼商（Thompson Falls, Montana）；全球锑缺口40,000 MT/年；中国出口管制断供后美国100%依赖进口；DoD/DLA $248M五年合同（锑金属锭，国防战略储备，其中~$85M为2026年已确认订单）  
**财务快照**：FY2025收入$39.3M（+163% YoY）；毛利率25%；净亏损$4.34M；2026年收入指引$125M（合同积压$354M）；**Q1 2026 miss**：收入$6.8M，净亏$11.3M，毛利率16%  
**2026-05-26 11:10 操作更新（重要）**：
- ✅ Thompson Falls冶炼厂扩产**已于2026年4月完成**（早于7月预测），nameplate产能翻3倍至300-400 t/月；**【2026-05-27 第23轮 Q1财报电话会修正】现代化资金支持目标约400-500 t/月成品（高于早期nameplate 300-400 t/月）**；7月中旬目标是新炉灶80%负荷爬坡
- ✅ **【2026-05-28 第三十六轮 补录】Stibnite Hill矿山采矿重启（2026-04-02，早于预期）**：Thompson Falls矿产地Stibnite Hill露天采矿因冬季较暖比原计划提前重启；已移运800+吨锑矿石至加工线；新增GPS基站优化矿脉勘探。矿山采矿提前启动 = 冶炼扩产侧有矿石供应保障，配套冶炼厂满负荷爬坡计划。来源：[StockTitan 2026-04-27](https://www.stocktitan.net/news/UAMY/united-states-antimony-announces-restart-of-mining-operations-on-4k5cfz5l8zna.html)
- ✅ **水冶（hydromet）路径新增**：玻利维亚设施产出~150 t/月高纯锑片运至Montana加工；配合Montana nameplate，综合潜在吞吐量达~700-1,000 t/月
- ✅ **$44M DOE资助申请**：申请将玻利维亚水冶流程复制至美国国内，进一步降低对玻利维亚的地缘依赖

**2026-05-27 17:06 第二十六轮扫描 漏录里程碑补充**：
- ✅ **【2026-02 Americas Gold & Silver 水冶合资（漏录）】**：UAMY（49%）与Americas Gold and Silver Corporation（51%）签订合资协议，在Americas银/铜/锑矿区毗邻土地建设**北美首个商业级锑水冶处理中心**；UAMY持有水冶技术独家许可；合资公司可提供"矿→精炼→交付"完整链条；与玻利维亚水冶路线**相互补充而非重复**——玻利维亚进口半精炼品 vs Americas JV北美本土水冶（来源：SEC 8-K 2026-02）
- ✅ **【2026 Q1 Radersburg选矿厂收购（漏录）】**：UAMY以$4.8M收购Montana州Radersburg浮选和浓缩设施；100%所有权消除原有租赁成本；已安装新关键矿产测试实验室；支持Montana锑处理业务垂直整合（来源：Q1 2026财报，2026-05-14披露）

**2026-05-26 12:13 Fostung钨矿补录（2026-03-03公告，此前扫描遗漏）**：
- UAMY 100%持有安大略省Fostung钨矿，技术报告（SRK Consulting完成）确认推断资源：14.62百万公吨、0.17% WO3，含**53.595百万磅WO3**，毛估值约**$46亿**（按$1,890/MTU）
- 定位：打入"北美十余年来首个钨生产商"行列；申请DPA资金快速推进；开口矿规划
- 注意：**推断资源级**，距生产5-10年以上，属于期权价值而非核心价值
- 股价验证：资源发现公告后+19%，推进Fostung计划后+14.6%；H.C. Wainwright维持Buy目标$11.75
- **评级不变★★★**：钨资产增加叙事广度但不改变近期投资逻辑；主线仍是锑（Thompson Falls+DoD合同）
**2026-05-26 13:14 CFO风险（⚠️黄灯）**：
- CFO Richard Isaak 2026-05-04起"个人原因"停职，复职日期不明
- Shawn Winkler（前财务顾问，30年以上经验）出任临时CFO
- 公司声明：与财务表现/会计/内控无关
- 市场反应：+8-9%（接受解释，注意力放在DoD合同和guidance维持上）
- 风险点：公司关键产能爬坡期CFO换人，是黄灯信号，但不构成论点颠覆

**【2026-05-28 第三十一轮 竞争风险补录】韩国锌Tennessee冶炼厂**：
- Korea Zinc将在田纳西州Clarksville建设综合战略矿产冶炼厂，**含锑产出（2029年分阶段投产）**
- DoD持合资企业40%股权，美国政府贷款$47亿
- 对UAMY的影响：①短期（2026-2028）：无竞争，UAMY仍是唯一运营中美国锑精炼商；②中期（2029+）：竞争压力出现，但UAMY DoD $248M合同锁定至2031年；③2026年4月宣布时导致UAMY单日跌11%
- **评级维持★★★**：Korea Zinc是真实的长期竞争者，但2029年前UAMY护城河不受实质影响；Q2 2026财报（8月）仍是最关键验证点

**估值状态**：P/S forward 10x（若$125M指引实现）；黄灯（亏损+forward PS偏高）；最高★★★；10年25xPE退出年化约6%，当前价格无安全边际  
**信号验证**：✅ DoD $248M五年合同（$85M 2026确认）；✅ 全球锑结构性缺口；✅ 扩产比预期提前；⚠️ Q1严重miss；⚠️ CFO临时离职；⚠️ Korea Zinc 2029年竞争；❌ 尚无盈利  
**【2026-05-28 第三十八轮 商业锑价格承压 — 反向信号入库】**：Fastmarkets 2026年锑市场展望："ample supply"（供应充足），东南亚（塔吉克斯坦、越南等）新产能积极涌入，竞争价格低于欧洲库存持有者；商业锑价从2025年7月历史峰值$59,750/吨回落至2026年3月中旬约$49,100/吨（约-18%）；国际-中国价格差距收窄。**含义**：DoD $248M固定价格合同逻辑不受影响（政府战略储备采购，不跟商品价格挂钩）；但UAMY $125M年度收入指引可能隐含过于乐观的商业锑均价假设，非DoD商业合同定价空间受压。**评级维持★★★**，新增商业价格承压黄灯。来源：[Fastmarkets](https://www.fastmarkets.com/insights/antimony-2026-ample-supply-strategic-demand-to-guide-geopolitical-oversight/)

**【2026-05-29 第四十六轮 商业锑承压根因补录：中国暂停令】**：
- "ample supply"的根本原因是**中国2025年11月9日（Trump-Xi首尔峰会后）暂停对美锑绝对出口禁令**，有效期至**2026年11月27日**（仍需逐笔申请许可证；对美军事用户禁令持续）
- 此前扫描记录了价格承压现象，但未明确记录暂停令这一政策根因
- **时间窗口意识**：①2026年11月27日暂停令到期 = 若中美关系恶化或无续期，锑禁令可能恢复，UAMY商业逻辑反转；②暂停令到期前后是UAMY商业定价逻辑最重要的再评估节点
- 来源：[Reuters China Antimony Suspension](https://www.investing.com/news/economic-indicators/china-suspends-ban-on-exports-of-gallium-germanium-antimony-to-us-4344344)  
**催化剂**：Q2 2026财报（8月）为关键验证点；新炉灶7月80%爬坡；锑价走势；DOE $44M资助批复；CFO是否复职  
**建议动作**：持续跟踪；等Q2财报验证；Q2收入>$25M+毛利率>20%则升级至★★★★  
**加入日期**：2026-05-26  
**来源**：[UAMY FY2025](https://www.accessnewswire.com/newsroom/en/metals-and-mining/united-states-antimony-corporation-reports-fiscal-year-2025-financial-and-operati-1149817) | [UAMY Q1 2026](https://www.stocktitan.net/news/UAMY/united-states-antimony-corporation-reports-first-quarter-2026-7w2rb5fb8cwd.html) | [Thompson Falls扩产完成](https://nationaltoday.com/us/mt/thompson-falls/news/2026/04/07/united-states-antimony-secures-248m-defense-contract-expands-antimony-production/) | [水冶设施申请](https://www.stocktitan.net/news/UAMY/united-states-antimony-corporation-announces-new-hydromet-processing-axnl5tzm5xx0.html) | [UAMY临时CFO](https://www.stocktitan.net/news/UAMY/united-states-antimony-announces-shawn-winkler-appointed-as-interim-icdy0i7dmxdm.html) | [Korea Zinc $74亿田纳西冶炼厂](https://www.upi.com/Top_News/World-News/2026/04/02/skporea-korea-zinc-smelter-tennessee-strategic-materials/4361775134902/)

---

## 观察中（信号强度★★）

### 10. Almonty Industries（TSX:AII / OTC:ALM）★★★ 【2026-05-26午后 新增 | 2026-06-02 升级★★→★★★（SeAH M&S钼矿独家offtake）】
**代码**：AII.TO（TSX）/ ALM（OTC）  
**瓶颈环节**：西方钨矿供应（S级跨趋势瓶颈——AI+国防+工业）  
**市值**：C$5.22B（约$3.8B USD）  

**2026-05-26 13:14 新确认事实（重大叙事升级）**：
- ✅ **Tungsten Parts Wyoming (TPW) 绑定offtake协议**：每月最低40吨WO3，覆盖90%+ Sangdong Phase 1产出，**专用于美国国防应用（导弹、无人机、弹药）**，合同期15年
- ✅ **Montana Gentung Browns Lake钨项目收购**：Beaverhead County，H2 2026可能开始开口矿产出，距UAMY Thompson Falls约180英里——美国国内钨矿源
- ✅ **总部迁至Dillon, Montana（2026-04-13）**：直接对接DoD/DLA采购流程，前美军高级将领进入董事会
- ✅ **Sangdong commissioning ceremony（2026-03）**：商业产出目标Q3 2026
- ✅ **新CFO Jorge Beristain（2026-06-01生效）**：CFA认证，来自专业金融背景
- ✅ YTD股价+126.9%，30日+27.6%，市场已高度认知

**估值更新（2026-05-26 16:12 重大修正）**：

| 指标 | 前次计算（trailing） | 本次更新（forward满产） |
|------|-------------------|---------------------|
| 收入基数 | C$25.4M × 4 = C$101.6M/年 | Sangdong 140,000 MTU × $3,140/MTU = **~$440M** + Panasqueira ~$30M = **~$470M** |
| P/S | ~51x | **~8x**（$3.8B市值 / $470M） |

- **140,000 MTU/年目标来源**：公司披露，>90%已锁定长期合同（TPW 15年协议等）
- **Cash Flow转正验证（Q1 2026）**：操作现金流+$9.7M，首次为正——关键里程碑
- **分析师共识**：Cantor Fitzgerald目标$25.80、BofA目标$20、DA Davidson $25——三家大机构均看多
- **估值修正含义**：Trailing P/S 51x是快照幻觉，Forward P/S 8x更接近稳态估值；但前提是：Phase 1满产需12-18个月全爬坡，且钨价维持

- 10年25xPE退出分析：需$394M净利润，对应~$2B收入，CAGR需38.9%/年 → **当前价格仍无充足安全边际**（但已较前好）
- 市值TAM检查：全球非中国钨市场（估）~$5B/年，市值$3.8B < 20% × $5B（不触发红灯，但接近）

**【2026-05-27 10:10 重大催化剂时间节点更新 | 2026-05-30 第六十八轮 升级为四重催化剂】**：
- ⚡ **Phase 2扩产股东投票（June 8，多伦多）【⚠️日期修正：非June 9，来源：ad-hoc-news多篇报道】**：议案通过则处理产能640万→1,200万吨/年，年产钨精矿2,300→4,600吨，非中国来源全球供应覆盖约40%；forward P/S从~8x降至~4x
- ⚡ **首批Sangdong实际生产数据（June 9前后）**：Q2为Sangdong商业生产的首个季度，是"叙事→数据"关键转折点；预期数字将决定爬坡节奏
- ⚡ **新CFO Jorge Beristain（June 1正式就职）**：配合扩产投票时机
- 🆕⚡ **【2026-05-30 第六十八轮 首次记录】Russell 1000 + Russell 3000指数纳入（June 29生效）**：FTSE Russell 2026-05-22公布初步名单（Business Wire/Investing.com/TipRanks多源确认）；被动ETF/共同基金在June 29强制按权重买入ALM；**注意**：纯市场微结构事件，价格上涨→安全边际进一步压缩，纳入前后均不是追高买点；历史上"sell the news"发生概率较高。来源：[Business Wire](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/markets-news/Business%20Wire/2172744/almonty-industries-set-to-join-large-cap-russell-1000-index-and-broad-market-russell-3000-index/) | [Investing.com](https://www.investing.com/news/company-news/almonty-industries-set-to-join-russell-1000-and-3000-indexes-93CH-4714139)
- 📋 **Sangdong钼矿【2026-05-27 首次记录 | 2026-05-27第二十八轮细节补录】**：已获全部采矿+环境许可；2026年底投产；60年矿山寿命；**独家offtake协议：SeAH M&S（韩国最大钼制品加工商，同时是SpaceX承包商）** 购买全部产出，地板价$19/lb；满产5,600吨/年 × $19/lb × 2,204.6 lb/t ≈ **$234M/年地板价年收入**；60年合同总价值$14B+。SeAH M&S-SpaceX连接意味钼矿产出有航天终端需求背书（来源：MINING.COM "Almonty enters molybdenum offtake deal with SpaceX contractor SeAH"）

**待验证事项**：
- **June 9 Phase 2投票结果（最关键）**：通过→考虑升★★★；未通过→维持★★；要求同步看Sangdong Q2产量
- **Q2 Sangdong实际产量**：H2 2026季度收入>$80M（Phase 1~50%爬坡）为升级信号
- Montana Gentung项目H2 2026时间线可信度
- 钨价能否维持高位（当前trailing 12月+900%，APT $3,185/MTU）
- Phase 2（2027年，460,000 MTU/年）推进进度

**【2026-06-02 第五十二轮 评级升级★★→★★★：SeAH M&S钼矿独家offtake（全新信号）】**：
- Sangdong钼矿（AKMC子公司开发，**独立于Phase 2钨矿**）与SeAH M&S签订全矿期（60年）100%产量exclusive offtake
- SeAH M&S = 韩国最大钼产品处理商、全球第二大钼氧化物冶炼商、SpaceX钢铁供应商
- 底价 $19.00/磅（扣除冶炼费前）；5,600吨/年满产 = ~$234M/年底价收入
- 已获全部采矿+环保许可证；预计end-2026开始生产；60年矿山寿命
- **关键：不依赖Phase 2投票（June 8）**，AKMC独立法律实体+独立采矿权，可单独推进
- **估值影响**：前向P/S从~27x（仅钨，trailing）降至~**11x**（含钼2027+收入）→ 黄灯（从偏高红线改善）
- 来源：[Nasdaq公告](https://www.nasdaq.com/press-release/almonty-industries-has-entered-offtake-agreement-seah-group-korean-steel-giant-and) | [Mining.com](https://www.mining.com/almonty-enters-molybdenum-offtake-deal-with-spacex-contractor-seah/)

**评级升★★★**：钼矿deal是实质性新增收入流（底价保护+独家+全矿期），前向P/S改善至11x（黄灯），但仍无盈利、10年25xPE退出无安全边际；升级理由是基本面改善+可投资性提升，而非安全边际已建立。Phase 2投票（June 8）若通过则考虑执行 `/investment-team`。
**【2026-05-27 午后 钨价分化警示】**：
- 中国国内APT 2026-05-19已从峰值下跌**55.3%**（至RMB 680,000/吨）
- 欧洲国际APT仍为**$3,000-3,280/MTU**（较2026年初+241%）
- Almonty销售国际价格，直接影响不大；但中国国内价格通常领先国际价格6-12个月
- Trump-Xi峰会无具体钨出口管制放松；**【2026-05-28 Kazakhstan钨项目核实完成】**：Severniy Katpar项目（Kaz Resources Inc.）已核实——14亿吨资源，理论产能12,000 MT/年（全球产量约15%），Trump儿子持股，$1.1B开发成本，US ExIm Bank/DFC各表示兴趣融资$7-9亿。**关键约束：最少5-8年到投产（2031年前无供应）**。判断：真实中期（2031+）竞争风险，不影响Almonty 2026-2030年护城河；评级★★维持
- **对Almonty前向收入预测的影响**：若国际APT从$3,140/MTU跌至$2,000/MTU，前向收入从$470M降至约$300M，前向P/S从8x升至12.7x——估值保护减弱
- **月度监控项**：Fastmarkets欧洲APT月度数据；关注是否有中国供给重回国际市场迹象

**评级维持★★**：前向收入逻辑合理（Forward P/S ~7.2x，略好于上周~8x），商业化生产已启动；但股价仍高于分析师平均目标约16%；钨价中期走势是最大不确定性；等Q2/Q3产量验证再考虑升级。

**【2026-05-27 13:11 分析师共识低于现价警示（2026-05-28晚间更新）】**：
- 当前价：**C$24.35**（2026-05-28，本周-11%，近月-20%）
- **分析师覆盖扩至9家**：Sphene Capital GmbH 2026-05-28新发Buy评级（第9位）；Diamond Equity Research上调FY2027 EPS至US$1.68（前US$1.43，+17.5%）
- 平均目标价约**C$20-21**（8家分析师共识，含Sphene更新后重新计算）；高端C$28.6
- 当前价C$24.35 vs 平均目标~C$20：仍有约~20%下行到均值风险
- **Forward P/S重新计算**：$3.37B USD / $470M ≈ **7.2x**（较上周C$27.55时的8x小幅改善）
- 10年25xPE退出分析不变：仍无安全边际（CAGR需38.9%）
- **建议**：June 8 Phase 2投票通过后若出现回调，关注C$20-22区间是否出现更佳入场点；若Phase 2未通过则直接等C$15-18重评

**加入日期**：2026-05-26  
**来源**：[InvestingNews Q1](https://investingnews.com/almonty-industries-reports-first-quarter-2026-financial-results/) | [StockAnalysis AII](https://stockanalysis.com/quote/tsx/AII/) | [Almonty TPW offtake](https://almonty.com/binding-offtake-agreement-to-supply-tungsten-oxide-solely-for-us-defense-applications/) | [Almonty Montana HQ](https://www.businesswire.com/news/home/20260413261619/en/Almonty-Industries-Establishes-U.S.-Corporate-Headquarters-Reinforcing-Role-as-Americas-Tungsten-Supplier) | [NBC Montana](https://nbcmontana.com/news/local/almonty-industries-moves-headquarters-to-montana-as-tungsten-push-intensifies)

---

### 10b. Soitec（Euronext Paris: SOI）★★ 预备跟踪 【2026-05-29 第五十七轮 新增】
**瓶颈环节**：光子级SOI晶圆——SiPho代工链L3上游材料（section 11b upstream）  
**市值**：约€4-5B（2026年4月€78/股，约56M股，后续价格待确认）  
**初步估值**：P/S约4-5x（FY2025收入约€1B），P/E数据不足  

**为什么关注**：
- **95%光子级SOI市场份额**（Bank of America 2026年3月光互联报告）——占绝对主导
- **Smart Cut专利壁垒**：GlobalWafers曾拿到Smart Cut许可证，已被Soitec于2023年10月终止，和解给到2027年过渡期后完全退出——届时Soitec成SiPho SOI唯一商业来源
- **SiPho代工链唯一上游**：Tower（TSEM，$1.3B SiPho合约+$290M预付款）、Intel、GlobalFoundries的SiPho产能扩张全部依赖Soitec晶圆；Tower 5x产能扩张 = 对Soitec晶圆需求5x
- **需求加速中**：13个客户在产，12个客户测试中（2026年初）；AI驱动SiPho替代铜缆互联的趋势不可逆
- **供给侧垄断延续**：SOI晶圆制造需要"离子注入+Smart Cut"专有技术，进入门槛极高；全球目前仅Soitec具备大规模商业化能力

**股票表现（已被市场发现）**：
- 2025年12月低点€23（历史ATH €200+ 的约-88%，主要因汽车/工业SOI需求崩塌）
- 2026年4月15日反弹至€78（+213% YTD）
- 目前距历史高位仍约-60%，但YTD涨幅已相当显著

**【2026-06-02 第一百零八轮 FY2026全年业绩（May 27发布）— 5项待验证条目全部关闭】**

**财务数据**：总收入€592M（-34% YoY）| Photonics-SOI >$100M（≈€93-130M）
| EBITDA €151M（25.4%）| 经营损益 **-€131M（亏损）** | FCF +€63M（正）| 净债务/EBITDA 0.4x

**5项验证结果**：
- [x] 光子SOI占总收入比例 → **❌ ~16-22%，不达30%门槛**
- [x] P/E计算 → **❌ 亏损（经营损失-€131M），P/E不适用**
- [x] 10年25xPE退出年化回报 → **❌ 无法计算（亏损企业）**
- [x] 分析师目标价 → 18位一致€60.61（低于当前股价~€89）**❌ 倒挂**
- [x] FY2027增长指引 → Q1'27 +15% YoY；Photonics-SOI增速60-70% **✅ 增长方向正确**

**综合估値红灯**：Photonics-SOI PS~45x（>30x且增速<100%）+ 亏损 + 市値远超TAM 20%
**结论：★★维持，不升级。** 下一个可能升级节点：FY2027财报（预计2027年5月）
如届时：Photonics-SOI占比>30% + 恢复盈利 + P/E合理 → 重新评估

**看多论点**：
1. 95%光子SOI垄断+Smart Cut专利→无替代供应商，SiPho需求增长全部命中Soitec
2. 历史ATH-60%意味相对前几年高点有安全边际
3. P/S~4-5x 相较于InP/EML链上其他被炒股（AXT P/S 84x）是合理区间

**看空论点**：
1. 股票YTD已+213%，不是隐秘标的，BofA 2026年3月报告已推动市场意识
2. 汽车/工业SOI需求崩塌导致总公司收入下滑，FY2026可能仍是过渡年
3. 光子SOI实际占总收入比例不明，纯正度存疑

**建议**：维持★★预备跟踪，**不升级**。FY2026已证明：纯正度不足（~16%）+亏损，两项硬门槛均不满足。下一个重新评估节点：FY2027财报（2027年5月）。届时若Photonics-SOI占比>30%+恢复盈利+10年25xPE年化>10%，才考虑升★★★。在此之前不建议跟进买入。  
**加入日期**：2026-05-29  
**来源**：[Soitec AI 2026报告](https://quartr.com/events/soitec-s-a-soi-ai-2026-presentation_3eIyCv6N) | [Photoncap深度分析](https://photoncap.net/p/the-wafer-that-used-to-roll-around) | [Soitec研究系列1](https://www.jasonschips.ai/p/the-soitec-series-part-17-introduction) | [SiPho where it begins](https://www.convequity.com/soitec-where-silicon-photonics-begins/) | [GlobalWafers退出分析](https://asymmetricalbets.substack.com/p/this-2b-photonics-monopoly-down-75)

---

### 11. L3Harris "Axyz" Missile Solutions（即将IPO） 【2026-05-27 名称确认】
**代码**：待定（AXYV，来自LHX分拆，将保留~80%股权）  
**瓶颈环节**：固体火箭发动机（A级）  
**2026-05-27 状态更新**：S-1已于2026-04-29提交SEC（此前记录为"已提交"，现确认具体日期）；品牌名称确认为"Axyz"；DoD $10亿优先股已完成交割（可转换为IPO股权）；H2 2026目标上市；待验证：IPO估值区间（发布S-1公开版本时披露）；稀释条款细节；LHX保留~80%股权后的战略自主性  
**加入日期**：2026-05-25

---

### 12. 三变科技 (002112.SZ)
**代码**：002112.SZ  
**瓶颈环节**：数据中心大容量变压器（S级受益）  
**待验证**：关税70%对出口的实际冲击；xAI订单可持续性；A股估值  
**加入日期**：2026-05-25

---

### 13. Soitec（EPA: SOI / OTC: SOIT）★★ 【2026-05-29 新增预备跟踪 | 2026-05-30 FY2026完整估值检验完成】
**瓶颈环节**：光子级SOI晶圆（CW/SiPh代工L3层），B+级（上游于SiPh代工链）  
**市值**：**€6.51B**（2026-05-28，股价€186.05，+14%单日）  

**瓶颈核心逻辑**：
- **光子级SOI晶圆全球市场份额约95%**（Bank of America 2026年3月独立确认）
- **Smart Cut技术专利壁垒**：GlobalWafers许可2023年10月被终止、2025年7月和解，过渡至2027年完全退出 → 2027年后Soitec准独占地位
- Tower/Intel/GF SiPh扩产全部依赖Soitec晶圆（Tower $1.3B SiPh合约，>70%产能预定至2028年）
- 13客户量产中，12客户测试中（2026年初数据）

**FY2026财务数据（2026-05-27发布）**：

| 指标 | 数值 | 说明 |
|------|------|------|
| FY2026总收入 | €592M | -34% YoY（RF-SOI/汽车拖累） |
| Photonics-SOI收入 | >$100M（≈€90-95M） | 约15%总收入，早于预期 |
| Q4 FY2026 | €202M（+25%环比） | 超指引+20% |
| EBITDA利润率 | 25.4% | 正常盈利企业 |
| 自由现金流 | +€63M | 由负转正 |
| 净债/EBITDA | 0.4x | 极低杠杆 |
| Q1 FY27指引 | +15% YoY | 复苏中 |

**估值检验（2026-05-30完整评估）**：

| 指标 | 数值 | 灯色 |
|------|------|------|
| P/S（FY2026总收入） | €6.51B / €592M = **11.0x** | 🟡 黄灯 |
| P/E（估算） | 净利~€80M → **~81x** | 🔴 接近红灯 |
| PEG | P/E 81x / 增速15% = **5.5** | 🔴 极高 |
| 市值 vs TAM 20% | €6.51B >> Photonics-SOI TAM ~€0.5B × 20% | 🔴 **触发红灯** |
| 10年25xPE退出 | 需净利CAGR **23.7%** | ❌ 无安全边际 |

**10年退出安全边际计算**：
- 买入：€6.51B
- 年化10%回报要求：10年后值€16.88B
- 25xPE退出，需净利润：€675M
- 当前净利润估算：~€80M
- 需CAGR：**23.7%** — 在总营收-34%背景下不现实
- **结论：当前价格€186 无安全边际**

**看多论据**：
1. 95%光子SOI市场份额，Smart Cut 2027后准独占
2. Q4强势复苏（+25%），FCF回正，财务健康
3. Photonics-SOI >$100M早于预期达成，增长路径确认
4. 下游SiPh代工全面扩产（Tower、Intel、GF）锁定需求

**看空论据**：
1. 股价YTD **+709%**（€23→€186），叙事完全定价
2. 总营收-34% YoY，Photonics-SOI仅15%（不达30%纯正度）
3. P/E ~81x，PEG 5.5，10年退出需24% CAGR
4. TAM 20%红灯条件触发（市值>>可触达光子SOI市场）
5. RF-SOI/汽车何时复苏不确定

**合理入场价格估算**：
- €120/股（P/S≈8x，P/E≈55x，10年CAGR需18%）：风险降低但仍需强增长
- €90/股（P/S≈6x，P/E≈40x，10年CAGR需14%）：边际合理
- **当前€186：不追高，等RF-SOI/汽车负面消息拖累下的回调机会**

**催化剂时间线**：
- 近期：FY27 Q1财报（约2026年8月）→ 确认+15%指引兑现节奏
- 中期：GlobalWafers 2027年完全退出 → 独占地位正式生效
- 中期：SiPh代工扩产落地（Tower 2027，Intel 2028）→ Photonics-SOI规模验证

**评级**：★★（维持）  
**理由**：FY2026结果确认技术叙事，但估值已接近/触及红灯（TAM条件、10年退出、PEG）。从"预备跟踪"升为正式watchlist条目，但不追高。  
**加入日期**：2026-05-29（预备）/ 2026-05-30（正式估值完成）  
**来源**：[Soitec FY2026 GlobeNewswire](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/05/27/3302215/0/en/Soitec-Reports-Fourth-Quarter-Revenue-and-Full-Year-Results-of-Fiscal-Year-2026.html) | [Soitec +14% Investing.com](https://www.investing.com/news/earnings/soitec-shares-surge-14-on-fy26-cash-flow-beat-and-ai-photonics-growth-4713703) | [Power Semiconductors Weekly 2026-05-28](https://www.powersemiconductorsweekly.com/2026/05/28/soitec-navigates-rf-soi-downturn-while-ai-driven-photonics-business-surges/)

---

## 已排除（有理由不追踪）

| 公司 | 原因 | 排除日期 |
|------|------|---------|
| SK Hynix | HBM龙头，已被充分定价，市值过大 | 2026-05-25 |
| Samsung | 同上 | 2026-05-25 |
| TSMC | CoWoS瓶颈受益者，但已被充分定价 | 2026-05-25 |
| Nvidia | Layer 0，不是瓶颈本身 | 2026-05-25 |
| Powell Industries (POWL) | 数据中心配电受益，但市值$5.6B且$400M大单已price-in，估值不够便宜 | 2026-05-25 |
| 顺钠股份 (000533.SZ) | 数据中心变压器受益，但控股股东6月司法拍卖1.2亿股存在重大不确定性 | 2026-05-25 |
| ICL Group (NYSE:ICL) | 溴化物瓶颈真实，但Industrial Products（含溴）仅占总收入17.3%，不达30%纯正度门槛；非可投资纯正标的 | 2026-05-26 |

---

## 变更日志

| 日期 | 公司 | 变化 | 原因 |
|------|------|------|------|
| 2026-05-25（早） | 全体 | 建档 | 首次创建观察名单 |
| 2026-05-25（早） | AXTI | 新增 | InP S级瓶颈+Tongmei大规模扩产 |
| 2026-05-25（早） | FORM | 新增 | Probe Card A级瓶颈+满产状态 |
| 2026-05-25（早） | LITE | 新增 | EML S级+Nvidia $20亿直投 |
| 2026-05-25（早） | VECO | 新增 | MOCVD设备间接受益，待验证 |
| 2026-05-25（午） | AXTI | **估值警告升级** | 市值确认$9.2B（P/S 84x），早间$7-10亿估计严重低估，添加极度高估警告 |
| 2026-05-25（午） | AIXA | **新增重点关注** | InP MOCVD 70-90%份额，Lumentum刚下单，发现"瓶颈中的瓶颈" |
| 2026-05-25（午） | CHG.L | **新增重点关注** | 西方弹药链纯正能量材料标的，P/S~2.6x便宜，估值低于美国同业 |
| 2026-05-25（午） | 688676.SH | **新增持续跟踪** | 金盘科技：AIDC收入+337%，AWS/微软客户，市值$20亿合适 |
| 2026-05-25（午） | POWL | **移至已排除** | $400M大单已price-in，不够便宜 |
| 2026-05-25（午） | 000533.SZ | **移至已排除** | 股东司法拍卖风险 |
| 2026-05-26（早） | AIXA | **降级★★★★→★★★** | Q1营收-47%、毛利率18%、EBIT亏损；guidance cut报道存在；短期执行风险升高 |
| 2026-05-26（早） | VECO | **升级★★★→★★★★** | $250M+ InP MOCVD订单强验证；先进封装+100% YoY；股价盘后+22%；FY指引$740-800M |
| 2026-05-26 05:18 | AIXA | **修正升级★★★→★★★★** | "guidance cut"系误读——April 14正式公告为上调指引（€520M→€560M，EBIT 17-20%）；早间降级依据消失；H2执行仍是核心风险 |
| 2026-05-26 05:18 | CHG.L | **数据强化** | 订单覆盖率85%（↑from 76%）；挪威275%扩产；12-15年合同；7/7分析师Buy；June 9财报催化剂；Rheinmetall抢NC独立验证 |
| 2026-05-26 07:31 | AIXA | **市值修正+估值警告** | 实际市值€6.09B（前估€2-3B），P/S实际10.9x（非4-5x），P/E 101x；Berenberg下调Hold目标€42；现价€53.66已在Berenberg目标价上方28%；不追高 |
| 2026-05-26 07:31 | LEU | **新增★★★** | Centrus Energy：唯一西方HALEU商业富集商；DOE $2.7B任务指令；P/S 7.4x绿灯；等SMR商业化催化剂 |
| 2026-05-26 08:10 | VECO | **⚠️合并待完成，暂停独立评估** | Axcelis全股票收购，$44亿，ACLS股东已批准，最后障碍：中国SAMR审批（H2 2026预期）；VECO独立逻辑终止 |
| 2026-05-26 08:10 | ACLS | **新增★★★（VECO合并后载体）** | 合并后MOCVD+离子注入双平台，合并后P/S~3.3x合理；等SAMR结果+回调至分析师目标区间$100-110再评估 |
| 2026-05-26 09:09 | CHG.L | **Sole-source确认，候选★★★★★** | Nammo"完全依赖Chemring Nobel作为MCX唯一合格供应商"——合同文本证据；12年Diehl框架协议£200M；German/NATO 155mm供应链卡脖子位置锁定 |
| 2026-05-26 09:09 | LEU | **信息更新（评级不变★★★）** | Oak Ridge $560M扩产（+Fluor/Palantir）；DOE $900M任务订单；⚠️Q1净利润$10M（vs去年$27.2M，下滑63%），需监控盈利质量 |
| 2026-05-26（午后） | 3110.T | **新增★★★★重点关注** | Nittobo：T-glass 90-100%垄断；P/E 24.8x绿灯；$5.9B市值；5/5 Buy；Apple/Nvidia/Google/Amazon争夺产能；今日最重要新发现 |
| 2026-05-26（午后） | AII.TO | **新增★★观察中** | Almonty Industries：西方最大钨矿纯正标的；Q1营收+221% YoY；但P/S~37x高位；Sangdong Phase 2产量待验证 |
| 2026-05-26（午后） | ICL | **排除** | 溴化物业务占总收入仅17.3%，不达30%纯正度门槛；正式不追踪 |
| 2026-05-26 10:10 | UAMY | **新增★★★** | 锑A级瓶颈（国防弹药链）；DoD $245M合同；FY2025收入+163%；但Q1 2026严重miss（$6.8M收入，$11.3M净亏）；等Q2财报+Thompson Falls产能验证 |
| 2026-05-26 11:10 | UAMY | **操作更新（评级不变★★★）** | Thompson Falls冶炼扩产4月已完成（早于7月预测），翻3倍至300-400 t/月；水冶路线：玻利维亚150t/月+Montana最终达700-1000 t/月；$44M DOE水冶设施申请；DoD合同$85M已确认2026订单 |
| 2026-05-26 11:10 | 3110.T | **信号强化（评级不变★★★★）** | Nvidia中长期绑定合同确认（Digitimes）；Meritz证券《T-glass缺口加速》新研报；TrendForce量化缺口10-20%；今日跌-6.1%至¥25,890，趋近目标区间 |
| 2026-05-26 11:10 | CW激光器 | **新增B级背景信号** | EML替代路线（CW+SiPh）自身逼近产能极限；同样受MOCVD交期+InP衬底瓶颈制约；无独立新标的，Coherent/Lumentum已在EML条目 |
| 2026-05-26 12:13 | CHG.L | **NC护城河升级（评级★★★★维持）** | NAPIM正式警告NC蔓延商业领域；AAC停产；军用NC优先级全面提升；June 9财报前景加强 |
| 2026-05-26 12:13 | UAMY | **Fostung钨矿期权补录（评级★★★维持）** | 2026-03-03公告推断资源53.6M磅WO3毛值$46亿；开发阶段期权价值，不改变近期投资逻辑 |
| 2026-05-26 12:13 | COHR | **InP供给侧加速信号** | Q3 FY2026：InP产能下季度翻倍，6英寸效益4x；EML S级维持不变 |
| 2026-05-26 13:14 | 3110.T | **新催化剂（评级★★★★维持）** | 5:1股票拆分（2026-07-01）+上调FY2026展望；拆分后目标入场¥4,400-4,800/股；当前¥25,890（拆前）仍高于目标入场区间 |
| 2026-05-26 13:14 | AII.TO | **叙事升级（评级★★维持）** | 三大新事实确认：TPW绑定offtake（专供美国国防）+Montana项目（H2 2026）+HQ迁Montana；P/S修正~51x；10年退出需38.9% CAGR，无安全边际 |
| 2026-05-26 13:14 | UAMY | **CFO黄灯（评级★★★维持）** | CFO Richard Isaak 5月4日起"个人原因"停职，Shawn Winkler临时接任；关键爬坡期管理层变动是黄灯但不颠覆论点 |
| 2026-05-26 13:14 | master-map | **新增重稀土国防链瓶颈** | 条目0c2：中国4月4日出口管制7种重稀土（含yttrium/SmCo所需）；美国导弹库存耗尽后依赖中国供应来重建；S级地缘政治瓶颈；无可投资纯正标的（全部P/S 200x+） |
| 2026-05-26 14:11 | 4047.T | **初步识别，待纯正度验证** | NF3/WF6半导体特种气体A级新瓶颈；Mitsui退出NF3→Kanto Denka日本唯一主要供应商；P/S 1.4x+P/E 24x双绿灯；待确认Precision Chemicals分部>30% |
| 2026-05-26 14:11 | AII.TO | **Phase 1完成状态确认** | "Almonty Completes Phase 1 of Sangdong Tungsten Mine"正式公告，从commissioning进入完成阶段；评级★★维持 |
| 2026-05-26 14:11 | UAMY | **$27M DoW DPA追加确认（评级★★★维持）** | DPA Title III $27M奖项（与$248M DLA合同独立）：$16.2M已拨款，Q1 $12.8M里程碑执行；政府资金多元化 |
| 2026-05-26 14:11 | CHG.L | **股价554p更新（评级★★★★维持）** | +4.3% vs上次记录531p；分析师目标633p；June 9财报倒计时14天 |
| 2026-05-26 15:26 | 3110.T | **🔴重大价格事件：目标入场区间已触及** | 5月20日收盘¥21,090（低于目标区间下限¥22,000）；已从低点反弹至约¥25,310；若再次回落至¥22,000-24,000（拆分前）/ ¥4,400-4,800（拆分后7/1）为明确入场信号；P/E约20-22x时年化回报约10%+；评级★★★★维持 |
| 2026-05-26 15:26 | CHG.L | **Tennessee问题确认解决（评级★★★★维持）** | AGM声明中断"largely resolved"；FY26覆盖率升至85%；H2加权但全年目标不变；June 9财报倒计时13天 |
| 2026-05-26 15:26 | UAMY | **Q1 miss后5月20日回升+13.64%（评级★★★维持）** | H.C. Wainwright维持Buy+$11.75；FY2026 $125M指引维持；Thompson Falls 7月80%爬坡是下一验证点 |
| 2026-05-26 15:26 | AII.TO | **FY2026收入预测C$297M确认（评级★★维持）** | Sangdong Phase 1完成；Q1→Q4逐季爬坡（Q1~C$31M→Q4~C$124M）；P/S ~51x无安全边际 |
| 2026-05-26 16:12 | 4047.T | **⚠️估值状态突变：绿灯→黄灯（评级★★★维持）** | 5月18日单日+24%（¥2,050→¥2,550），P/E从~24x急速扩张至76.3x（接近80x黄灯阈值）；市值¥135.7B（↑50%）；市场开始定价NF3/Fine Chemicals瓶颈；建议等回调至¥1,800-2,000再重评 |
| 2026-05-26 16:12 | AII.TO | **前向收入重大修正（评级★★维持）** | Sangdong Phase 1目标140,000 MTU/年（>90%已签长期合同）；at $3,140/MTU = ~$440M；加Panasqueira ~$30M = **前向收入~$470M**；前向P/S从51x压缩至**~8x**；Q1操作现金流+$9.7M（已转正）；三大分析师目标价$20-25.80 |
| 2026-05-26 16:12 | 3110.T | **次代产品路线图确认（评级★★★★维持）** | TrendForce确认Nittobo 2028次代T-glass：CTE 2.8→2.0 ppm（改善30%）；Nvidia/Apple/Google为预期客户；Nan Ya 2027年替代只覆盖旧规格，最先进需求仍需Nittobo；护城河延续至2028+ |
| 2026-05-26 16:12 | CHG.L | **BAE风险项新增（评级★★★★维持）** | BAE Systems无NC/NG推进剂技术"预计2026年底工业成熟"；若成立则Chemring NC护城河有长期时间线风险；目前仍处pilot阶段，历史上此类时间节点普遍延期；June 9财报前主要是监控项而非威胁 |
| 2026-05-27 08:30 | LEU | **HALEU竞争者进入——弱信号（评级★★★维持）** | ASP Isotopes (ASPI) 5月11日签非约束性MOU，2028年开始HALEU交付；ASPI市值~$664M，当前无HALEU商业收入，P/S~28x开发阶段；Centrus当前垄断地位不变，2028年后竞争格局需持续关注 |
| 2026-05-27 08:30 | 待定("Axyz") | **L3Harris Missile Solutions品牌名称确认** | 品牌名"Axyz"（代码AXYV）确认；S-1于2026-04-29提交SEC；DoD $10亿优先股已完成；LHX保留~80%股权；H2 2026目标上市；评级状态待IPO估值披露后重评 |
| 2026-05-27 09:00 | 全体 | **第十七轮扫描——watchlist无评级变化** | 钇半导体设备涂层新信号（0c2扩展）已记录在master-map；无新可投资标的；Chemring June 9财报倒计时13天；Nittobo拆分7/1确认；UAMY等Q2财报（8月）；Almonty等Q2/Q3 Sangdong产量；Kanto Denka等P/E回调至¥1,800-2,000 |
| 2026-05-27 09:10 | 4047.T | **⚠️→✅ P/E重大修正（★★★评级维持，论点升级）** | FY2026全年业绩确认（2026-05-15）：净利润¥3.79B（+17%）；**P/E修正：76.3x（原记录计算错误）→ 35.8x（正确值）**；Fine Chemicals"销售超出预期"= NF3瓶颈利润已开始兑现；评级★★★维持但论点更强；等Fine Chemicals>30%收入占比年报确认 → 可升★★★★ |
| 2026-05-27 09:10 | InP条目 | **Space-BACN → DIU转移背景信号** | DARPA Space-BACN项目移交DIU采购；Mbryonics/RKLB(Mynaric)终端已完成研发，夏季性能验证测试；InP第三需求向量（军用卫星OISL）进入实际采购阶段；S级评级不变 |
| 2026-05-27 10:10 | AII.TO | **⚡ June 9三重催化剂时间节点确认（评级★★维持）** | Phase 2扩产股东投票（多伦多6/9）+首批Sangdong Q2生产数据+新CFO Jorge Beristain（6/1就职）三重汇聚；Phase 2批准后Forward P/S从~8x→~4x；钼矿资产（60年寿命，2026年底投产）首次记录；评级维持★★但June 9为关键升级触发点 |
| 2026-05-27 10:10 | 11c光纤 | **军用无人机需求维度新增** | fiber-tethered drones（纤维牵引无人机，FPV无人机）纳入光纤需求计算，进一步强化B级瓶颈论点；无新投资标的 |
| 2026-05-27 午后 | 3110.T Nittobo | **FY2026实际财报确认，P/E从24.8x修正为24.2x（实际净利）** | 2026-05-12：净利¥38B（实际兑现，+3x YoY）；股息¥127（vs¥114）；中期目标上调；T-glass销售+20% FY2026；P/E 24.2x绿灯基于实际数字；估值安全边际：¥22,000-24,000入场年化约12-13%；评级★★★★维持 |
| 2026-05-27 午后 | 4047.T Kanto Denka | **WF6库存临界时间线升级：1-2个月内（⚡近期催化剂）** | TrendForce原文"现有库存仅维持至2026年中"= 6-7月 = 距今1-2个月；信号从"H2 2026潜在风险"升级为"近期临界催化剂"；建议动作增加"WF6中断催化剂入场"条件；评级★★★维持 |
| 2026-05-27 午后 | CHG.L Chemring | **新合同£47M（NLAW £24M + HMX £23M）** | Chemring Energetics UK赢得NLAW火箭发动机合同£24M；Chemring Nobel赢得Nammo HMX合同£23M；订单簿持续增长；June 9半年财报倒计时12天；评级★★★★维持 |
| 2026-05-27 午后 | LEU Centrus | **紧急：DOE Phase III 6/30到期（约34天）** | DOE HALEU Phase III合同到期日2026-06-30，若无续约则HALEU生产可能暂停；评级★★★维持但紧迫性升高；本周须搜索续约公告 |
| 2026-05-27 午后 | AII.TO Almonty | **钨价分化警示：中国国内-55%，国际仍高** | 中国国内APT 5/19从峰值下跌55.3%；欧洲国际APT仍$3,000-3,280/MTU；Almonty不受直接影响但中期警示信号；Kazakhstan钨协议待核实；评级★★维持 |
| 2026-05-27 午后 | AIXA Aixtron | **Q2指引€110M确认H2拐点（±执行风险降低）** | Q2 2026指引收入约€110M（Q1 €59M，+85%环比）；光电子/InP订单65%+；H2执行置信度从"中等"升至"较高"；仍需等Q3确认后执行/investment-team；评级★★★★维持 |
| 2026-05-27 午后 | UAMY | **Thompson Falls OEM零件本周到货（评级★★★维持）** | OEM零件5月最后一周开始到货，每周可启动1-2个炉灶；全部9个炉灶预计7月中旬满负荷爬坡——与已知"7月80%目标"一致，时间线获精确确认；不改变评级或投资逻辑 |
| 2026-05-27 午后 | LEU Centrus | **DOE续约：无新公告（到期倒计时~34天）** | 第二十一轮专项搜索确认：Phase III合同到期6/30/2026；DOE持有后续8年选项块；截止搜索时间尚无DOE行使下一期选项的公告；若June 30前仍无公告则为实质性风险事件；评级★★★维持，紧迫性不变 |
| 2026-05-27 午后 | 第二十一轮扫描 | **全部瓶颈状态不变** | InP/$S级、EML/S级、变压器/S级、氦气/S级、重稀土/S级、钨/S级、NF3WF6/A级、探针卡/A级、MOCVD/A级、国防能量/A级、锑/A级、HALEU/B+级全部维持；不生成报告文件 |
| 2026-05-27 13:11 | CHG.L Chemring | **⚡ 半年财报日期重大修正：June 9→June 2（今日起仅6天）** | 多次搜索交叉确认Chemring official financial calendar：2026半年财报日期为**2026-06-02**，而非此前所有记录的"June 9"；前次半年财报（FY25）为2025-06-03，规律一致；所有倒计时记录需更新；"June 9三重催化剂"应拆分为"**June 2 CHG财报 + June 9 AII Phase 2投票**"；评级★★★★维持，逻辑不变，仅时间线修正 |
| 2026-05-27 13:11 | 背景信号 | **三星50,000工人芯片厂罢工威胁今日（5/27）解除** | 计划5/21起18天罢工（3.4万+5万Samsung+SK Hynix工人）：今日劳资协议73.7%批准（6.2%涨薪+利润分享）；HBM4供应链近期最大操作风险消除；Samsung HBM4 June供货按计划进行；非结构性瓶颈，仅背景记录 |
| 2026-05-27 13:11 | AII.TO Almonty | **分析师共识低于现价（评级★★维持，加强"不追高"建议）** | 当前价C$26.97（5/25）；7家分析师平均目标C$20.46；高端C$28.6；最新上调目标C$22.93仍意味约15%下行风险；当前价高于绝大多数分析师目标；June 9 Phase 2投票可能是"利好出尽"节点；关注投票后是否出现C$20-22回调机会 |
| 2026-05-27 13:11 | 光纤11c | **NVIDIA-Corning战略合作（5/6）：美国光纤产能+50%** | B级光纤预制棒瓶颈供给侧响应确认；美国光纤产能+50%、光互联产能+10x；但Corning市值~$30B非标的；预制棒扩产18-24月周期，短期不解决；B级评级不变 |
| 2026-05-27 晚 | 4047.T Kanto Denka | **WF6 Central Glass第二独立来源确认Samsung暴露（★★★评级维持）** | Central Glass（日本WF6主要供应商之一）直接通知Samsung："5-6月库存可维持，H2不确定"；Samsung比SK Hynix对日本WF6依赖度更高；TrendForce+Central Glass双源交叉确认，信号可信度升至高；Kanto Denka评级★★★维持，论点进一步强化 |
| 2026-05-27 晚 | UAMY | **Thompson Falls产能微调：400-500 t/月（评级★★★维持）** | Q1 2026财报电话会确认：现代化资金支持目标约400-500 t/月成品（vs此前记录nameplate 300-400 t/月）；实质改善小但正向；时间线不变（7月中旬80%爬坡）；评级★★★维持 |
| 2026-05-27 晚 | LEU Centrus | **DOE续约第23轮搜索无公告——倒计时约33天（评级★★★维持）** | 专项搜索确认Phase III $110M到期6/30/2026；DOE 8年期权块未宣布行使；若6月15日前仍无公告则升至实质风险事件；评级★★★维持，紧迫性持续 |
| 2026-05-27 晚 | 全体 | **第二十三轮扫描——3项小状态更新，无新标的，无报告文件** | WF6 Central Glass确认；UAMY产能微调；Centrus续约无公告；Chemring June 2未预告；Almonty June 9催化剂维持；Gallium/Ge 11/27无变化；InP/EML/NF3/钨等全部S/A/B级瓶颈状态不变 |
| 2026-05-27 20:00 | 4047.T Kanto Denka | **⚡ 重大升级：FY2027指引¥95B+45%，★★★→★★★★，前向双绿灯（第二十五轮新发现）** | 2026-05-15同时发布FY2026全年结果（¥65.4B收入，¥3.79B净利）和FY2027经营指引（¥95B收入+45%，¥10B营业利润+83%，股息¥36↑）；前向P/S 1.43x / P/E ~19.7x双绿灯；时间精确对齐Mitsui退出+WF6库存耗尽；分析师EPS共识~¥52与管理层指引差距2.5x（分析师可能尚未更新模型）；FY2027指引待核实原始日文公告；Fine Chemicals>30%纯正度待年报确认；评级升★★★★；生成报告文件 20-00-4047.md |
| 2026-05-27 17:06 | UAMY | **漏录里程碑补充（评级★★★维持）** | ①Americas Gold & Silver合资（2026-02）：UAMY 49%，51% Americas，北美首个商业级锑水冶中心，UAMY独家技术许可；②Radersburg选矿厂收购（Q1 2026）：$4.8M，Montana，100%所有权，消除租赁成本；两项里程碑于2026-05-14 Q1财报中正式披露，此前扫描漏录；详见第二十六轮扫描 17-06-信号扫描.md |
| 2026-05-27 17:06 | 全体 | **第二十六轮扫描——1新信号（TNT瓶颈维度），2漏录更新** | TNT：欧洲唯一主要生产商Nitro-Chem（波兰国有）+ Swebal（私有，€30M融资 2026-05-07）2028年建第二家厂；独立于NC瓶颈；无可投资标的，但强化CHG.L国防能量材料护城河；UAMY Americas Gold JV + Radersburg两项Q1里程碑补录；Almonty C$27.55（微涨），Phase 2投票June 8-9；Centrus续约无公告（~30天倒计时）；生成报告文件 17-06-信号扫描.md |
| 2026-05-27 第二十八轮 | AII.TO Almonty | **钼矿offtake协议细节补录（评级★★维持）** | SeAH M&S确认为**SpaceX承包商**（此前未记录）；钼矿独家offtake协议地板价$19/lb × 5,600吨/年满产 = **$234M/年地板价收入**（首次量化）；60年合同总价值$14B+；SeAH-SpaceX连接为钼矿产出增加航天终端需求背书。评级★★维持。来源：MINING.COM "Almonty enters molybdenum offtake deal with SpaceX contractor SeAH" |
| 2026-05-27 第二十八轮 | 全体 | **第二十八轮扫描——无新信号，Almonty钼矿细节补录，无报告文件** | 覆盖全部五大超级趋势。无新瓶颈、无新标的、无评级变化。确认：WF6库存6-7月临界（不变）；InP/EML S级（不变）；变压器S级4年交期（Bloomberg 5年系4月旧数据）；Chemring June 2（5天）；Centrus DOE续约6/30倒计时~33天无新公告；镓/锗11/27截止；稀土钇出口管制Trump-Xi峰会无约束性承诺。 |
| 2026-05-28 午后 | 4047.T Kanto Denka | **【⚠️ 反向估值警示】Simply Wall St DCF¥785 vs 股价¥2,550（看空3倍）** | SWS DCF fair value ¥785（可能基于FY2026历史盈利，未建模FY2027管理层指引跳升）；分析师共识EPS~¥52（净利¥2.77B）vs 管理层FY2027指引隐含¥6.9B净利——差距2.5倍；30天股价+100.79%（大幅溢价）。核心矛盾：前向指引可信则低估，DCF/分析师共识可信则高估。**评级★★★★维持，但在核实FY2027原始日文公告前，SWS DCF是有效负面信号，不可忽视**；目标入场¥1,800-2,000不变 |
| 2026-05-28 午后 | AII.TO Almonty | **Phase 2投票日期修正：6月8日（非9日）+ Kazakhstan中期竞争风险核实** | ①**Phase 2投票日修正**：多来源（ad-hoc-news）确认Phase 2扩产投票为**6月8日**，AGM为6月9日；②**Kazakhstan Severniy Katpar已核实**：14亿吨资源，12,000 MT/年潜力，Trump儿子持股，$1.1B开发成本，ExIm Bank/DFC融资兴趣；**关键：最少5-8年到投产（2031年前无实质供应）**；近期无影响但中期（2031+）是真实竞争者；评级★★维持 |
| 2026-05-28 午后 | LEU Centrus | **DOE续约倒计时33天（第三十二轮无新公告）** | Phase III $110M到期6/30/2026；DOE已行使1年期选项（Phase III），剩余2年+后续8年期权未行使；无新续约公告；若**6月15日前仍无公告则升为实质风险事件**；评级★★★维持 |
| 2026-05-28 午后 | 全体 | **第三十二轮扫描（今日午后完整扫描）——4项更新，无新标的，无评级变化** | ①Kanto Denka DCF反向警示新增；②Almonty投票日期修正（6月8日）+Kazakhstan核实（5-8年时间线）；③Centrus续约33天倒计时无公告；④新背景信号：Goldman Sachs DRAM供需缺口4.9%（15年最严重）；TechTimes 2026-05-27确认Nvidia $4B EML锁仓；InP月需求700-800k vs 400k供给；Chemring June 2财报5天（无预告）；生成daily/2026-05-28-pm.md |
| 2026-05-28 晚间 | AII.TO Almonty | **股价下跌+2位新分析师（评级★★维持）** | 本周-11%至约**C$24.35**（近月-20%，距52周高-25%）；**Sphene Capital GmbH新发Buy评级**（新增第9位分析师）；**Diamond Equity Research上调FY2027 EPS至US$1.68**（前US$1.43，+17.5%）；Forward P/S从~8x改善至**~7.2x**（C$24.35/C$4.62B市值/$470M前向收入）；仍高于分析师平均目标C$20-21约16%；10年25xPE退出无安全边际不变。评级★★维持，June 8投票通过后如出现C$20-22回调则重评 |
| 2026-05-28 晚间 | 全体 | **第三十四轮扫描（晚间）——无新信号，无新标的，不生成文件** | 覆盖五大超级趋势全部方向。WF6/NF3库存临界（<30天到"2026年中"）不变；InP/EML/Kanto Denka/Chemring/Nittobo/UAMY/Centrus全部已跟踪标的状态不变；变压器补录GSU需求+274%；Almonty价格更新+2位分析师；Chemring June 2确认（4天）；无新可投资标的。 |
| 2026-05-28 第三十八轮 | UAMY | **⚠️ 商业锑价格承压黄灯新增（评级★★★维持）** | Fastmarkets 2026年锑"ample supply"：东南亚产能扩张，商业锑价从2025年7月峰值-18%至$49,100/吨；DoD固定价格合同逻辑不变，但$125M收入指引商业价格假设需Q2 2026财报验证 |
| 2026-05-28 第三十八轮 | 全体 | **3项新信号；生成15-30-信号扫描.md** | ①Nvidia $1500亿台湾+Constellation Campus今日（5/28）开工（AI全链瓶颈需求持续验证）；②Fastmarkets锑"充足"反向信号（UAMY黄灯）；③印度-美国关键矿产框架（2026-05-26，30种矿物，长期多元化路径）。所有watchlist标的评级不变 |
| 2026-05-29 第四十六轮 | 全体 | **5项确认；生成daily/2026-05-29-pm.md** | ①WF6库存耗尽窗口TODAY激活（尚无公开中断报道但进入最高风险期，Kanto Denka FY2027指引¥95B多渠道确认前向双绿灯）；②Nittobo T-glass"无交期"（比"交期延长"更严峻），花旗>25%涨价预期；③中国锑/镓/锗暂停令（2025-11-09至2026-11-27）正式补录为UAMY商业承压基础原因；④Aixtron Q2指引€110M确认；⑤InP供需缺口>70%三源核实。所有评级不变 |
| 2026-05-29 第五十轮（14:06） | 3110.T Nittobo | **🔴 买入区间二次触及（5/28 ¥22,019）→今日反弹+15%至¥25,310（P/E 23.7x绿灯）；生成明确标的报告14-06-3110.md** | 昨日（5/28）收盘约¥22,019触及目标买入区间（¥22,000-24,000）下沿；今日大幅反弹+14.94%至¥25,310；无基本面负面新闻；P/E 23.7x绿灯；5:1拆分记录日31天（June 29）；当前¥25,310略高于目标区间上限¥24,000，等再次回调建仓 |
| 2026-05-29 第五十轮（14:06） | AII.TO Almonty | **Q1 Adj EBITDA首次转正$6.1M（vs -$2.4M Q1 2025）补录** | OCF +$9.7M（已记录），补充：Adj EBITDA $6.1M正（首次转正），净亏损$5.3M（其中主要是非现金项目削减$25.8M对比前年同期）；与已记录分析师升评（Sphene Buy、Diamond EPS↑）合并，基本面改善信号加强；评级★★维持（P/S约27x trailing、forward约7.2x，不追高） |
| 2026-06-02 第五十二轮（16:00） | CHG.L Chemring | **⚡ H1 FY2026财报今日发布（催化剂触发），净利润+36% YoY** | 收入£263.2M（超预期£257.9M），净利润£27.8M（vs H1 FY2025 £20.4M，+36%），EPS 0.13p（超0.12p）；净利润增速远超收入，NC/能量材料涨价已进入利润表，利润率拐点信号确认；数据来自第三方财报数据库，待官方RNS确认；**立即执行 `/investment-team`**；生成2026-06-02/16-00-CHG.md |
| 2026-06-02 第五十二轮（16:00） | AII.TO Almonty | **⬆️ 评级★★→★★★：SeAH M&S钼矿独家offtake（全新信号首次收录）** | Sangdong钼矿全矿期（60年）100%产量独家offtake；SeAH M&S（韩国最大钼处理商/SpaceX供应商）；底价$19.00/磅，5,600吨/年，年底价收入~$235M；already fully permitted；end-2026投产；**独立于Phase 2投票（AKMC独立子公司）**；前向P/S从~27x降至~11x（黄灯改善）；钼矿deal首次正式量化并收录watchlist；评级升★★★ |
| 2026-05-30 第五十八轮（09:09） | SOI.PA Soitec | **FY2026财报完整估值检验完成，从预备升为正式watchlist条目，★★维持** | FY2026收入€592M（-34% YoY），Photonics-SOI >$100M（≈15%总收入），Q4+25%环比，FCF+€63M，市值€6.51B（+14%单日），P/S 11x黄灯，P/E~81x+PEG 5.5+TAM 20%红灯，10年25xPE退出需CAGR 24%——无安全边际；★★维持，设€90-120入场区间；生成信号扫描报告2026-05-30/09-09-信号扫描.md |
| 2026-05-30 第六十六轮（17:00） | 全体 | **1项新信号（漏录追补）；光刻胶PGME/PGMEA双重冲击A级首次记录；TOK预备跟踪** | ①霍尔木兹封锁→石脑油+92%→PGME/PGMEA供应压力；②日本4/20地震→TOK Koriyama（全球25%产能，停产4-6周）+信越Shirakawa（停产4-8周）；主要供应商已通知Samsung/SK Hynix；临界期约2026年9-10月；A级（5红/1黄）；WF6临界Day 5无中断；所有watchlist正式标的评级不变。生成17-00-信号扫描.md |
| 2026-05-30 第六十六轮（17:00） | 4186.T TOK（预备跟踪新增） | **光刻胶供应冲击受益标的初步筛查——"预备跟踪"状态，暂不进入正式watchlist** | 市值~¥1.35万亿≈$8.7B（✅<$10B），P/S~5.2x（🟡黄灯），P/E❓待核实，光刻胶分部收入占比❓待核实（门槛>30%）；业务高度专注半导体工艺材料；¥2,000亿Koriyama新EUV工厂H2 2026投产；JSR已私有，信越$44B过大。**暂不评星，等P/E和分部纯正度核实后决定是否升入正式watchlist** |
| 2026-05-30 第五十八轮（09:09） | 全体 | **WF6临界窗口第2天（5/30 09:09）无实际中断；InP S级再交叉验证；NC/弹药链再确认** | IntelliEPI CEO Q1财报亲口确认"InP shortage是整个AI基础设施的瓶颈"（第三方CEO一级来源）；NATO NC缺口>50%（欧洲4,500-10,000吨/年 vs 需求>20,000吨/年）第三方再确认（强化CHG★★★★不变）；WF6临界窗口Day2无breaking news；Almonty Phase 2投票June 8（9天）；Centrus DOE续约June 30（31天）；所有S/A/B级瓶颈评级不变，所有其他标的评级不变 |